В последнее время снова спрашивают братья, что такое маркет-мейкеры, так что давайте систематически разберем это для всех.

Говоря прямо, маркет-мейкер — это тот «суперконтрагент» на рынке, а также двигатель ликвидности. Их работа довольно проста по логике — постоянно выставлять цены покупки и продажи, использовать свои деньги для размещения ордеров по соответствующим ценам, что гарантирует, что на рынке всегда есть желающие купить и продать. Представьте, без них рынок легко может попасть в тупик «купить не получается, продать не выходит», что называется дефицитом ликвидности.

А как же зарабатывают маркет-мейкеры? Основная идея — покупать дешевле и продавать дороже. Например, если текущая цена токена 100 долларов, они одновременно выставляют ордер на покупку по 99.5 долларов и ордер на продажу по 100.5 долларов, разница в 0.5 долларов — их прибыль. Звучит просто, но на практике это включает сложные алгоритмы и торговых роботов, чтобы постоянно корректировать ордера в быстро меняющемся рынке.

Доход маркет-мейкеров — это не только спред между ценами покупки и продажи. Биржи часто возвращают им часть комиссий за предоставление ликвидности, что тоже неплохо пополняет их доход. Также при запуске новых проектов привлекают маркет-мейкеров для стабилизации цены и ликвидности, за что платят отдельную плату. А еще используют микроскопические ценовые различия между разными рынками для арбитража — источников дохода у них много.

Почему рынок и проекты так сильно зависят от них? Объяснение простое. Для торговых площадок маркет-мейкеры предоставляют двунаправленные котировки и глубину ордеров, как «амортизаторы», поглощая внезапное давление покупок или продаж, предотвращая резкие скачки цен из-за временного дисбаланса спроса и предложения. Для проектов, если глубина торгов и цена нестабильны, инвесторы боятся входить. Маркет-мейкеры, постоянно выставляя котировки и поддерживая глубину, создают стабильную и надежную торговую среду, что очень важно для зрелости проекта.

В криптомире уже есть много профессиональных ведущих маркет-мейкеров. Jump Trading — это старожил в традиционной финансовой квантовой торговле, активно работает и в криптосфере. Wintermute, основанная в 2017 году, обладает сильной алгоритмической торговой системой и обеспечивает ликвидность крупным биржам. GSR Markets — старожил отрасли, работает с 2013 года, специализируется на сложных торговых схемах. DWF Labs — недавно появившийся Web3-стартап, занимается маркет-мейкингом и инвестициями. Эти организации обладают мощным капиталом и техническими возможностями, что позволяет им выживать в этом высокочастотном и волатильном рынке.

Итак, роль маркет-мейкеров в всей торговой экосистеме очевидна. Без них рынок просто не сможет функционировать.