Итак, после лет изучения циклов золота я заметил кое-что интересное, что большинство трейдеров полностью недооценивают. Золото не просто совершает случайный прорыв — оно подтверждает нисходящий паттерн, сформировавшийся за последние 10 лет. И это заставляет меня серьезно задуматься о прогнозах по золоту на ближайшие 10 лет.

Чтобы понять, куда мы движемся, нужно смотреть на общую картину. В 2024 году цена достигла 2600 долларов, в 2025 — приблизилась к 3100 долларам. Сейчас 2026 год, и рынок консолидируется около 3800 долларов. Но действительно важна внутренняя динамика. Золото движется вместе с базовой денежной массой M2 и инфляцией — это не мнение, а факт. Глядя на графики за 50 лет, я ясно вижу, как 2013–2023 годы были мощным консолидированием, формированием чаши с ручкой. А сейчас мы находимся в настоящем росте.

Меня поражает то, что никто больше не говорит о ожидаемой инфляции. ETF TIP, отражающий ожидания инфляции, движется в секулярном восходящем канале. Это — настоящий драйвер золота, а не истории о геополитических кризисах или рецессиях. Золото процветает при инфляции, точка.

Глядя на прогнозы по золоту на 10 лет, крупнейшие институты сходятся в диапазоне 2700–2800 долларов к 2025 году, но наши оценки более агрессивны. Goldman Sachs говорил о 2700, UBS — о 2700, BofA — о 2750 с возможностью достижения 3000. А мы считаем, что цель — 5000 долларов к 2030 году. Это не фантазия — основано на трех вещах: чрезвычайно бычьем секулярном графическом паттерне, продолжающейся денежной динамике и ожиданиях инфляции, остающихся в позитивном тренде.

Что удивляет, так это то, что рынок фьючерсов все еще показывает очень высокие короткие позиции у коммерческих трейдеров. Это означает, что потенциал роста все еще есть, хотя и ограничен в краткосрочной перспективе. Как будто рынок «искусственно подавлен», создавая ситуацию, при которой цена не может слишком быстро расти.

Что касается прогнозов по золоту на 10 лет, мой вывод — к 2030 году, скорее всего, будет пик около 5000 долларов при нормальных условиях рынка. Если инфляция выйдет из-под контроля, как в 70-х, мы можем дойти и до 10 000 долларов, но для этого потребуются экстремальные условия. Я вижу медленный, но устойчивый восходящий тренд, а не внезапный взрыв.

Серебро? Оно придет позже. Исторически, когда золото начинает расти, серебро ждет своей очереди для ускорения. Соотношение золото-серебро указывает, что в более поздней фазе этого цикла серебро может достичь 50 долларов.

И наконец, для тех, кто спрашивает, сколько будет стоить золото через 10 лет — мы уже в этом периоде. Прогнозы по золоту на 10 лет, которые мы делали в 2016 году, говорили о 5000 долларах к 2030 году, и рынок точно идет этим путем. История не повторяется, она рифмуется, как говорят. И тот ритм, который мы слышим, явно настроен на рост.