Подвержена ли цена Bitcoin риску $58K после того, как доходность 10-летних облигаций США приблизилась к 5%, и инфляция, вызванная ростом цен на нефть

Биткойн начал март на фоне сильного импульса, поднимаясь до максимума в $76,000 и готовясь к своему первому бычьему закрытию месяца за полгода. Однако этот нарратив с тех пор развалился.

Ранний оптимизм, подпитываемый геополитическими событиями с участием США, Ирана и стран Персидского залива, уступил место осторожности, основанной на макроэкономических факторах. На момент написания Биткойн [BTC] торговался около $66,126, удерживая ключевые уровни, но показывая признаки уязвимости по мере изменения настроений.

Доходности облигаций растут, закручивая гайки

Доходность 10-летних казначейских облигаций США стала центральным двигателем направления рынка. Фактически, ценовое движение на момент пресс-релиза, похоже, указывало на то, что доходность может консолидироваться в рамках бычьего флага, что обычно является предвестником дальнейшего роста.

    Реклама

Подтвержденный прорыв может подтолкнуть доходности к уровню 5.0% или выше, вернувшись к максимумам, которые в последний раз наблюдались в 2023 году. Такой шаг, вероятно, ускорит ротацию капитала из рискованных активов.

Высокие доходности, как правило, усиливают привлекательность инструментов с фиксированным доходом, отвлекая ликвидность от спекулятивных рынков. Для Биткойна эта динамика исторически переводилась в давление на понижение.

Источник: TradingView

Между октябрем 2021 года и декабрем 2022 года, например, доходности выросли с 1.45% до 3.90%. Все это время Биткойн упал с $67,000 до $16,256 за тот же период.

Если доходности продолжат расти к 5%, Биткойн может откатиться к своей следующей зоне спроса между $58,632 и $55,302.

Потоки ETF меняются, так как инвесторы из США снижают риски

Институциональные настроения в США также начинают меняться. На самом деле, биржевые фонды с фиксированной ставкой на Биткойн зафиксировали свои первые значительные оттоки за пять недель – сигнализируя о сдвиге к позиции “без риска”.

Приблизительно $296 миллионов вышло из этих фондов за последнюю неделю, частично отменив $2.12 миллиарда, накопленных за предыдущие четыре недели. Этот сдвиг указывает на то, что недавние покупатели могут начать распродажу позиций по мере усиления макроэкономических рисков.

Источник: Sosovalue

Данные конца февраля лучше всего отражали эту тенденцию. Только за период с 26 по 27 февраля оттоки составили примерно $396.7 миллионов, подчеркивая, как быстро может измениться настроение.

С учетом того, что осталось всего несколько торговых сессий в марте, устойчивые продажи могут теперь закрепить медленное закрытие месяца.

Резкий рост цен на нефть вызывает опасения по поводу инфляции

Здесь инфляционный фон остается ключевой переменной. Цены на сырую нефть резко возросли, добавляя давление к уже хрупкой макроэкономической обстановке.

Цена на нефть марки Brent уже выросла с около $75 в начале месяца до примерно $106, в то время как цена на нефть WTI торговалась около $101 на момент пресс-релиза. Это движение намекало на сбои в поставках и геополитическую напряженность, которые могут поддерживать инфляцию на высоких уровнях.

Постоянно высокие цены на энергоресурсы ограничивают вероятность краткосрочного смягчения монетарной политики, удерживая доходности на высоком уровне и финансовые условия в строгих рамках.

На самом деле, недавний анализ указал на инфляцию, вызванную нефтью, как на прямое препятствие для Биткойна, особенно на фоне сбоев, связанных с Ормузским проливом. Хотя рыночные аналитики утверждают, что Биткойн может выступать в качестве хеджирования, текущее ценовое движение указывает на то, что он остается тесно связанным с более широкими условиями ликвидности.

Итоговое резюме

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к прорыву, увеличивая риск более широкого переоценивания рынка.
• Инвесторы из США начали распродажу Биткойна, так как инфляция, вызванная нефтью, продолжает усложнять макроэкономический прогноз.