Почему долгосрочные акции остаются выигрышной стратегией: руководство по 10 акциям на века

Долгосрочные акции имеют математически элегантное обоснование и исторически доказанную эффективность. На протяжении десятилетий рыночных циклов терпеливые инвесторы, которые вложили капитал в качественные акции и отказались паниковать во время падений, накопили богатство для будущих поколений. Это не удача — это неизбежный результат понимания того, что акции в своей основе предлагают: владение продуктивными предприятиями, которые генерируют реальные доходы и распределяют эти прибыли среди акционеров.

Сложное волшебство: почему долгосрочные акции превосходят все другие классы активов

Прежде чем определить, какие долгосрочные акции заслуживают вашего капитала, стоит понять обстановку. Забудьте о ярких торговых стратегиях или попытках угадать ежедневные колебания рынка. Скучная правда заключается в том, что долгосрочные акции исторически обеспечивают более высокие доходы по сравнению с практически любым альтернативным инвестиционным инструментом.

Рассмотрим холодные, твердые цифры. С 1970 по 2022 год — более пяти десятилетий истории — вот как различные классы активов показывали себя на ежегодной основе:

• Индекс S&P 500 (акции): 10.4% среднегодовая доходность
• Золото: 7.7% среднегодовая доходность
• Индекс облигаций Bloomberg U.S. Aggregate (облигации): 6.8% среднегодовая доходность
• 90-дневные казначейские векселя (краткосрочный государственный долг): 4.7% среднегодовая доходность

Это не абстрактная теория. Представьте, что кто-то обладал дисциплиной инвестировать всего $1,000 в индексный фонд S&P 500 в 1970 году и затем просто ушел. Без дополнительных взносов. Без панической торговли. Просто терпение. Эти первоначальные $1,000 выросли бы примерно до $171,550. Сравните это с $47,338 для такого же инвестирования в золото, $30,598 в облигациях или всего $9,895 в краткосрочных казначейских векселях.

В чем разница? Долгосрочные акции используют неостановимую силу сложных доходов. Когда вы владеете акциями продуктивных компаний, ваши доходы генерируют дополнительные доходы, которые в свою очередь генерируют еще больше доходов. Этот экспоненциальный эффект усиливается с увеличением вашего временного горизонта. Вот почему самые успешные строители богатства не одержимы квартальными колебаниями — они думают на десятилетия.

Почему акции должны быть в каждом долгосрочном портфеле

Вопрос заключается не в том, стоит ли владеть долгосрочными акциями, а в том, в каком формате. Большинство инвесторов получают доступ через фонды — либо паевые инвестиционные фонды, либо биржевые фонды (ETF) — которые предлагают мгновенную диверсификацию. Но выбор отдельных акций остается привлекательным для тех, кто готов потрудиться, так как это позволяет получить прямое владение компаниями, которые вы понимаете и в которые верите.

Независимо от выбранного вами инструмента, долгосрочные акции имеют фундаментальные преимущества:

• Потенциал более высокой доходности: исторически превосходят облигации, драгоценные металлы и наличные средства на значительные суммы
• Налоговые преимущества счетов: акции процветают в пенсионных счетах, таких как 401(k) и IRA, где сложение происходит без налога
• Концептуальная простота: акция представляет собой долю владения в реальном бизнесе с продуктами, клиентами и доходами, а не абстрактным финансовым инжинирингом
• Потенциал дивидендов: многие долгосрочные акции выплачивают части прибыли напрямую акционерам в виде регулярных денежных распределений

Акции роста против акций стоимости: выбор направления

Не все долгосрочные акции следуют одной и той же стратегии. Понимание различий между акциями роста и акциями стоимости помогает уточнить, какие компании могут соответствовать вашим целям.

Акции роста — это предприятия, которые ускоряют свои прибыли и доходы. Это, как правило, компании, которые представляют действительно инновационные продукты или услуги или систематически продают новые предложения существующим клиентам. Технологии доминируют в этой категории — подумайте о компаниях, которые постоянно обновляют свои продуктовые линейки на более быстрые, умные и способные альтернативы. Акции роста предлагают заманчивый потенциал, но с соответствующей волатильностью.

Акции стоимости занимают противоположное пространство. Это часто зрелые компании с прочными, устойчивыми бизнес-моделями, но ограниченными возможностями для взрывного роста. Региональный банк, коммунальная компания или устоявшийся телекоммуникационный провайдер могут соответствовать этому описанию. Они не собираются удваивать свой размер, но сталкиваются с минимальными конкурентными угрозами и поддерживают крепкие балансы. Акции стоимости обеспечивают стабильность и гораздо более устойчивы к рыночным потрясениям.

Самые разумные долгосрочные портфели акций сочетают оба лагеря. Надежный рост накапливает богатство, в то время как крепкие акции стоимости обеспечивают стабильность в бурных рынках.

Преимущество дивидендов: как денежные выплаты усиливают долгосрочные доходы от акций

Вот где происходит настоящее волшебство: долгосрочные акции, которые сочетают потенциал роста с регулярными выплатами дивидендов. Когда корпорации выплачивают дивиденды, они возвращают прибыль напрямую акционерам. Когда вы реинвестируете эти выплаты, покупая дополнительные акции, вы запускаете экспоненциальный множитель богатства.

Цифры рассказывают историю. Инвесторы, которые держали S&P 500 исключительно ради прироста цены за последние 25 лет, получили примерно 4.5-кратную доходность. Но те, кто держал тот же индекс и реинвестировал каждую выплату дивидендов? Они получили более 7-кратные доходности. Это не было достигнуто благодаря лучшему выбору акций или таймингу рынка — только через владение долгосрочными акциями и позволение дивидендам сложиться.

Вот почему акции роста дивидендов — компании, которые систематически увеличивают свои выплаты из года в год — представляют собой золотой стандарт для долгосрочного инвестирования в акции. Эти бизнесы доказывают, что они генерируют значительные доходы, и они расширяют свои прибыли достаточно, чтобы вознаграждать акционеров более крупными выплатами ежегодно.

Формирование вашего портфеля: почему долгосрочные акции нуждаются в партнерах по диверсификации

Держать долгосрочные акции не означает безрассудно сосредоточивать весь капитал в нескольких позициях. Стратегическая диверсификация — распределение капитала по нескольким инструментам, секторам и типам компаний — отделяет дисциплинированное инвестирование от азартных игр.

Самый простой путь — это фонды. Паевые инвестиционные фонды объединяют капитал инвесторов для покупки сотен или тысяч отдельных ценных бумаг. Биржевые фонды работают аналогично, но торгуются в течение дня, как акции, предлагая лучшую ликвидность и, как правило, более низкие затраты. Для тех, кто ищет еще более низкие расходы, индексные фонды или индексные ETF используют алгоритмические правила, а не человеческий выбор акций, поддерживая минимальные сборы.

Для активного инвестора, заинтересованного в создании собственной коллекции долгосрочных акций, диверсификация остается обязательной. Тщательно исследуйте отдельные компании, подтверждайте их конкурентные позиции и тенденции доходов, затем создавайте корзину, охватывающую различные отрасли и размеры компаний. Многие опытные инвесторы комбинируют основное владение диверсифицированными фондами с выборочными позициями в отдельных акциях — лучшее из обоих миров.

10 акций, рассчитанных на десятилетия

Для тех, кто готов перейти от фондов к прямому владению долгосрочными акциями, вот десять компаний с долговечностью и фундаментальными показателями, которые оправдывают долгосрочные инвестиции на протяжении многих лет или десятилетий.

Убежище здравоохранения: Johnson & Johnson

Johnson & Johnson является образцом долгосрочной акции. Будучи огромным, диверсифицированным конгломератом в области здравоохранения, основанным в 1886 году, эта компания воплощает характеристики, которые серьезные строители богатства должны искать: огромная рыночная капитализация (десятки миллиардов долларов в стоимости предприятия), защитные характеристики бизнеса и непревзойденный дивидендный рекорд, охватывающий несколько поколений.

Репутация акций компании как “акций для вдов и сирот” возникла из простой реальности: медицинские услуги остаются необходимыми, независимо от экономических условий. Людям нужны лекарства и медицинские устройства как в периоды роста, так и в периоды спада. J&J управляет мощными брендами в области потребительского здоровья, хотя некоторые доли были выделены в отдельные структуры. Что наиболее важно, компания увеличивала свои выплаты дивидендов на протяжении более шести десятилетий — одна из самых длинных последовательных серий на Уолл-стрит. При выплатах дивидендов, которые составляют менее половины прибыли, будущие увеличения кажутся вероятными.

Доходный генератор телекоммуникаций: AT&T

AT&T представляет собой другой класс долгосрочных акций: высокодоходный производитель дохода. Будучи крупнейшим беспроводным оператором Америки, контролирующим примерно 45% подписок и разнообразных телекоммуникационных активов, компания генерирует надежные денежные потоки независимо от макроэкономических условий.

Дивидендная доходность значительно превышает более широкий рынок, предлагая значительный доход даже после недавнего снижения дивидендов. Хотя компания реорганизовалась, выделив медиа-активы, основная телекоммуникационная деятельность остается мощной и все больше сосредотачивается на своих традиционных сильных сторонах. Это стратегическое решение, даже если оно временно оказало давление на цены акций, иллюстрирует мышление долгосрочной акции: принятие дисциплинированных стратегических решений, а не краткосрочных оптических эффектов.

Колосс технологий: Microsoft

Когда речь идет о долгосрочных акциях масштабного роста и стабильности, сразу на ум приходит Microsoft. Будучи архитектором производительности на рабочем месте через Windows и Office 365, компания поддерживает конкурентные позиции, которые, кажется, практически постоянны. Бизнес облачных технологий Azure ускоряется, инструменты совместной работы Teams стали неотъемлемой частью бизнеса, а игорный сектор представляет собой значительные источники дохода.

Доминирование Microsoft кажется почти определенным, насколько это возможно для любой технологической компании. Компания входит в число крупнейших корпораций Земли по доходам. Ее рыночная стоимость уступает только одной другой компании. Несмотря на этот огромный масштаб, Microsoft продолжает демонстрировать, что рост не исключает размер — и выплачивает скромные, но растущие дивиденды. Для инвесторов, ищущих стабильность с элементами роста, немногие долгосрочные акции могут сравниться с комбинацией Microsoft.

Основной игрок в логистике: United Parcel Service

Даже циклические бизнесы с сильными фундаментальными показателями могут быть долгосрочными акциями. United Parcel Service демонстрирует этот принцип. Да, объем посылок коррелирует с тенденциями расходов, создавая внутреннюю цикличность. Тем не менее, существует непреодолимый мегатренд, который превосходит эти циклы: казалось бы, неуклонное расширение электронной коммерции.

UPS контролирует артерии распределения современной торговли. Свыше столетия работы компания недавно сместила фокус на значительные возвраты для акционеров. Тринадцать последовательных лет увеличения дивидендов сигнализируют о серьезной приверженности. С коэффициентом выплат ниже 50%, существует значительное пространство для будущих увеличений. Недавние программы выкупа акций дополнительно поддерживают акции. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочные акции, UPS предлагает доступ к незаменимому участнику глобальных цепочек поставок.

Специалист по логистике в недвижимости: Prologis

Недвижимость обеспечивает долговременные хранилища ценности. Prologis представляет собой недвижимость, ориентированную на логистику — пересечение постоянства и роста. Будучи ведущим оператором специализированных складов в премиальных локациях, компания управляет 1,2 миллиарда квадратных футов в 19 странах, обслуживая более 6,600 клиентов.

Amazon и FedEx являются крупными клиентами, что подчеркивает важность этих объектов. С прогнозами роста, существенно превышающими рыночные средние показатели, и недавним увеличением дивидендов, которые ставят текущую доходность значительно выше, чем десять лет назад, Prologis является образцом долгосрочной акции, сочетающей надежное генерирование наличных средств с реальными возможностями для расширения.

Устойчивый якорь в коммунальных услугах: Dominion Energy

Акции коммунальных услуг заслуживают внимания как долгосрочные вложения, поскольку обладают структурными преимуществами, которые трудно воспроизвести. Капиталозатратные операции с жестким регулированием создают внушительные конкурентные барьеры — де-факто региональные монополии в большинстве случаев. Электричество остается постоянно необходимым.

Dominion Energy находится среди более крупных позиций в коммунальных услугах. С операциями, охватывающими штаты и множественные гигаатты генерирующей мощности, компания представляет собой олицетворение стабильности. Долгосрочная история включает выплаты дивидендов на протяжении сотен последовательных кварталов. Доходность значительно превышает рыночные средние показатели. Для инвесторов, ставящих на стабильные денежные возвраты, а не на прирост цен, Dominion и его коллеги из сектора коммунальных услуг предоставляют такие возможности.

Игра на ценности для потребительских товаров: Dollar General

Розничная торговля остается сложной областью для долгосрочных инвестиций в акции — тем не менее, Dollar General заслуживает внимания. Дисконтный ритейлер избегает многих розничных подводных камней благодаря своему ценностному позиционированию. Обслуживая клиентов, стремящихся сэкономить на необходимых товарах, компания действует контрциклически. В трудные экономические периоды клиенты действительно переключаются на ритейлеров со скидками.

Недавние результаты подтверждают эту модель. Несмотря на давление со стороны потребителей из-за инфляции, Dollar General прогнозирует стабильный рост доходов и прибыли, опережая многих конкурентов. Акции демонстрируют характеристики надежного бизнеса потребительских товаров в сочетании с умеренным, но значимым ростом.

Периодическое преимущество в оборонной отрасли: Lockheed Martin

Независимо от того, принимаете ли вы философски военно-промышленный комплекс, Lockheed Martin квалифицируется как убедительная долгосрочная акция. Оборонный подрядчик поддерживает отношения с Министерством обороны США на протяжении десятилетий. Военная техника, ракетные системы и современное оборудование остаются актуальными, учитывая глобальную нестабильность.

Недавние геополитические напряженности способствовали увеличению расходов на оборону. Акции Lockheed значительно превзошли рыночные индексы в последние годы, демонстрируя устойчивость во время более широких рыночных слабостей. Для инвесторов, не имеющих этических возражений против выставления акций оборонного сектора, структурная прочность и способность генерировать наличные средства делают эту позицию долгосрочной акции защищенной.

Стабильный генератор энергетической инфраструктуры: Enbridge

Определить энергетические акции с долговечностью затрудняет инвесторов в условиях обсуждений об изменении климата. Тем не менее, Enbridge представляет собой энергетическую инфраструктуру, а не добычу — это важное различие. Компания управляет трубопроводами, терминалами и хранилищами как критическим промежуточным звеном в цепочке поставок.

Эта бизнес-модель снижает волатильность по сравнению с конкурентами, ориентированными на разведку. Хотя Enbridge не смогла захватить тот же потенциал роста во время всплесков цен на нефть, стабильность остается отличительной чертой превосходных долгосрочных акций. Компания увеличивала дивиденды на протяжении нескольких последовательных десятилетий. Доходность значительно превышает рыночные средние показатели, основанные на 28 годах последовательных ежегодных увеличений. Для портфелей долгосрочных акций, ориентированных на доход, игроки в энергетической инфраструктуре предлагают привлекательные доходности с учетом риска.

Глобальный поставщик материалов: BHP Group

Акции материалов, как правило, привлекают краткосрочных инвесторов из-за цикличности — тем не менее, BHP Group превосходит эти шаблоны благодаря своему масштабу и диверсификации. Будучи одним из крупнейших горнодобывающих и материаловедческих конгломератов Земли, BHP извлекает все, от меди до железной руды и золота, работая на нескольких континентах.

Компания все больше акцентирует внимание на “зеленых металлах” — тех, у кого самые низкие углеродные выбросы в процессе жизненного цикла. Нержавеющая сталь, полностью перерабатываемая, представляет собой один из примеров. Более половины существующей нержавеющей стали производится из переработанного лома, а не из первичной руды. Это позиционирование выравнивает компанию с устойчивыми экономическими направлениями. Хотя дивиденды BHP колеблются через циклы товаров, высокая доходность отражает постоянный спрос на материалы, необходимые современным экономикам.

Выбор ваших инструментов: паевые инвестиционные фонды, ETF или отдельные акции

Большинство инвесторов не обязаны выбирать между этими вариантами — ответ обычно заключается в их комбинации. Профессиональные инвесторы сталкиваются с трудностями при попытке регулярно обгонять рыночные индексы. Следовательно, статистические шансы благоприятствуют концентрации капитала в диверсифицированных фондах. В то же время, наличие нескольких долгосрочных акций, которые вы исследовали напрямую, предлагает психологическое вовлечение и потенциал для превышения результатов.

Для инвесторов в паевые инвестиционные фонды стоит понимать, что эти объединенные инструменты торгуются один раз в день после закрытия рынка, имеют различные структуры сборов и обычно требуют минимальных вложений. ETF обеспечивают лучшую ликвидность (торгуясь в течение дня), как правило, более низкие затраты благодаря индексным структурам и отсутствию минимальных инвестиций. Индексные фонды и ETF, будь то паевые или биржевые варианты, используют алгоритмические правила, а не человеческий менеджмент, что дополнительно снижает затраты.

Основной принцип: если у вас нет подлинного интереса к исследованию компаний и реальной уверенности в вашей способности выбирать лучше, чем рыночные индексы, большинство капитала должно находиться в недорогих диверсифицированных фондах наряду с меньшими позициями в долгосрочных акциях, которые вы понимаете глубоко.

Ответы на распространенные вопросы

Не все корпорации распределяют дивиденды, по причинам как стратегическим, так и практическим. Компании на ранних стадиях разработки программного обеспечения или биотехнологические фирмы требуют прибыли для исследований и разработок, а не для распределения среди акционеров. Более медленно растущие, генерирующие наличные средства бизнесы с наибольшей вероятностью будут платить дивиденды — что делает эту характеристику сигналом зрелости и стабильности.

Графики выплат дивидендов значительно варьируются по компаниям. Хотя большинство американских корпораций принимают квартальные циклы выплат, конкретные месяцы различаются от компании к компании. Некоторые выплачивают полугодовые или годовые дивиденды; несколько объявляют специальные непредвиденные дивиденды. Инвесторы должны проверить конкретные графики выплат своих активов.

Процентные ставки глубоко влияют на оценки акций и их поведение. Растущие ставки увеличивают доходность облигаций, что потенциально делает их более привлекательными по сравнению с акциями. Кроме того, более высокие расходы на заимствование оказывают давление на корпорации, полагающиеся на рост, финансируемый долгом. Это объясняет, почему повышения ставок ФРС часто оказывают давление на оценки акций. Напротив, падающие ставки обычно приносят пользу акциям.

Существует помощь с выбором акций через различные подписочные сервисы, специализирующиеся на исследованиях и рекомендациях. Эти сервисы оценивают фундаментальные показатели компаний, анализируют конкурентные позиции и предоставляют рекомендации по покупке или удержанию. Хотя существуют расходы, они снимают бремя индивидуальных исследований с инвесторов, предпочитающих экспертное руководство.

Долгосрочная перспектива имеет наибольшее значение

История создания богатства через долгосрочные акции раскрывает неудобную истину: простота превосходит сложность. Инвесторы, которые выявили качественные компании, купили акции, реинвестировали дивиденды и проявили терпение через неизбежные рыночные потрясения, накопили необыкновенное богатство. Те, кто постоянно торгует, пытается угадать рынок или преследует горячие тренды, как правило, показывают худшие результаты.

Путь к созданию подлинного долгосрочного богатства заключается не в хитрости, а в понимании того, что продуктивные предприятия генерируют прибыль. Эта прибыль накапливается. Дивиденды ускоряют накопление. Время умножает результаты. Долгосрочные акции не захватывают дух. Они не станут увлекательной темой для разговоров на вечеринках. Но на протяжении десятилетий математическая неизбежность сложных доходов от качественного владения бизнесом создает состояния, которые меняют судьбы семей.

Ваш путь к созданию богатства начинается не с поиска следующей прорывной акции, а с понимания того, почему долгосрочные акции вознаградили терпеливый капитал на протяжении веков. Начните с этого, и позвольте времени сделать свое дело.