Рынок "оценивает риск повышения ставок", но это еще далеко не означает, что "цикл повышения ставок уже начался".

Все рисковые активы корректируются, и суть не в эмоциях, а в изменении макроэкономических условий.
Нефть держится на длительно повышенных уровнях, инфляционные ожидания возобновляют рост — это самая разрушительная логика на текущем рынке.
Еще более важное обстоятельство — рынок начинает заново обсуждать возможность повышения ставок, а не снижения.
Текущие ожидания по ставкам:
Вероятность повышения на 25bp в апреле: 12,4%
Вероятность совокупного повышения на 25bp к июню: 21,9%
Сохранение ставок на прежнем уровне остается основным сценарием (около 76,5%)
Это говорит об одном: повышение ставок — не основной тренд, но оно уже превратилось из "нулевого риска" в "риск, требующий переоценки".
А как только рынок начинает переоценивать повышение ставок, это напрямую давит на оценки активов (особенно на Nasdaq, акции технологического сектора, акции AI-концепций + Crypto).
Еще один игнорируемый момент: новый председатель ФРС вступит в должность только после июня, и даже смена руководства не означает немедленный переход к снижению ставок.
Денежно-кредитная политика никогда не зависит от одного человека — это результат консенсуса, сформированного при долгосрочном системном управлении всей ФРС.