Глобальный рынок кофе под давлением: Робуста опустилась до многомесячного минимума на фоне избыточных запасов в Бразилии

Понедельничная торговая сессия отразила растущие препятствия, с которыми сталкивается мировой рынок кофе. Фьючерсы на арабику на май снизились на 2,68%, а робуста на май — на 0,86%, при этом последний достиг шестимесячного минимума. Основным катализатором стала все более убедительная информация о значительном урожае кофе, ожидаемом из Бразилии — крупнейшего в мире производителя кофе, что меняет баланс спроса и предложения как для арабики, так и для робусты.

Рекордный урожай в Бразилии давит на цены на робусту и арабику

5 февраля Conab — официальное агентство по прогнозированию урожая в Бразилии — опубликовало прогнозы, вызвавшие потрясение на товарных рынках. Агентство прогнозирует, что в 2026 году производство кофе в Бразилии достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков, что на 17,2% больше по сравнению с предыдущим годом. По видам, ожидается рост производства арабики на 23,2% до 44,1 миллиона мешков, а робусты — на 6,3% до 22,1 миллиона мешков.

Помимо прогнозов по производству, благоприятные погодные условия укрепляют перспективы. За неделю, завершившуюся 13 февраля, регион Минейраш — крупнейший в Бразилии по выращиванию арабики — получил 62,8 мм осадков, что составляет 138% от исторической нормы по данным Somar Meteorologia. Эта влажность создает оптимальные условия для выращивания как арабики, так и робусты в преддверии сезона сбора урожая.

Вьетнамские экспорты растут и оказывают давление на цены робусты

Роль Вьетнама как крупнейшего в мире производителя робусты делает его экспортную динамику особенно важной. 6 февраля Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе за январь вырос на 38,3% по сравнению с прошлым годом и составил 198 000 тонн. В целом, за 2025 год экспорт кофе Вьетнама увеличился на 17,5% до 1,58 миллиона тонн, а прогноз по производству на 2025/26 год вырос на 6% до 1,76 миллиона тонн — рекорд за 4 года, что соответствует 29,4 миллионам мешков.

Этот экспортный импульс подчеркивает глобальную картину предложения робусты. Увеличение доступности из Вьетнама в сочетании с ожидаемым избытком в Бразилии создает значительное давление на цены робусты в ближайшее время.

Восстановление запасов кофе сигнализирует о смягчении рыночной напряженности

Ключевым техническим фактором стало восстановление запасов кофе, отслеживаемых ICE. Запасы арабики, которые 18 ноября достигли минимума за 1,75 года — 396 513 мешков, к 7 января выросли до 461 829 мешков — максимум за 3,75 месяца. Аналогично запасы робусты снизились до 14-месячного минимума — 4 012 лотов 10 декабря, но к 26 января восстановились до 2,75-месячного максимума — 4 662 лота. Такое восстановление запасов обычно оказывает давление на цены, так как снижает срочность предложения.

Смешанные сигналы от стран-производителей

Несмотря на доминирование факторов предложения, появились и некоторые противоречивые тенденции. 5 февраля Бразилия сообщила, что экспорт кофе за январь снизился на 42,4% по сравнению с прошлым годом и составил 141 000 тонн, что указывает на возможные краткосрочные ограничения поставок. Также слабость показала колумбийская кофейная отрасль: Национальная федерация производителей кофе сообщила, что производство в январе снизилось на 34% до 893 000 мешков. Как второй по величине производитель арабики, Колумбия оказала умеренную поддержку ценам на арабику, однако этого было недостаточно, чтобы компенсировать давление на рынок робусты и товарный комплекс в целом.

Перспективы глобального производства формируют долгосрочную траекторию

Международная организация кофе в ноябре сообщила, что за маркетинговый год октябрь-сентябрь мировые экспортные поставки кофе снизились на 0,3% до 138,658 миллиона мешков. Однако в будущем USDA, через Связь с иностранным сельским хозяйством, 18 декабря прогнозировало, что производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,0% до рекордных 178,848 миллиона мешков. Ожидается, что производство арабики снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, а робусты — вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Что касается Бразилии, USDA прогнозирует производство в 2025/26 году на уровне 63 миллиона мешков (снижение на 3,1% по сравнению с прошлым годом), а урожай робусты во Вьетнаме — на уровне 30,8 миллиона мешков, что на 6,2% больше и является рекордом за 4 года. Глобальные запасы на конец 2025/26 года, по прогнозам USDA, снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с прошлым годом — 21,307 миллиона мешков.

Слияние этих факторов — рекордные урожаи в Бразилии, рост экспорта робусты из Вьетнама, восстановление запасов и сильный рост мирового производства — создало медвежий фон для цен на кофе как арабику, так и робусту. Участникам рынка следует внимательно следить за ходом производства в бразильском и вьетнамском сезонах, поскольку любые существенные отклонения от текущих прогнозов могут изменить баланс спроса и предложения и поддержать низкие оценки робусты.