Рынки показывают признаки устойчивости: рост на фоне экономической силы США

Недавние торговые сессии нарисовали убедительную картину американской экономической устойчивости: основные фондовые индексы выросли на фоне сильных экономических данных. Индекс S&P 500 вырос на 0,84%, а Nasdaq 100 показал более значительный рост — на 1,20%, позиционируя рынок США как символ устойчивости в условиях глобальной неопределенности. Это сочетание положительных экономических сигналов и силы фондового рынка отражает обновленное доверие инвесторов к долговечности американской экономики.

Экономические данные подтверждают устойчивость по нескольким фронтам

Движущей силой этого недельного ралли стали серия лучших, чем ожидалось, экономических показателей, подчеркивающих устойчивость роста США. За декабрь заказы на капитальные товары, исключая оборону и самолеты, выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогноз в 0,3%. Еще более впечатляюще — активность на рынке жилья резко ускорилась: в декабре начальные строительные работы выросли на 6,2%, достигнув пятимесячного максимума в 1,404 миллиона единиц, значительно превысив ожидания в 1,304 миллиона. Разрешения на строительство, являющиеся предвестником строительного спроса, выросли на 4,2% до 1,448 миллиона — максимум за 9 месяцев, превысив прогноз в 1,400 миллиона.

Производство в сфере промышленности добавило еще один пункт в рассказ о устойчивости. В январе промышленное производство выросло на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым сильным месячным ростом за 11 месяцев и превысило ожидания аналитиков в 0,4%. Тем временем заявки на ипотеку восстановились на 2,8% за неделю, хотя заявки на покупку немного снизились, а спрос на рефинансирование значительно вырос. Процентная ставка по 30-летней ипотеке снизилась на 4 базисных пункта — до 6,17%, что облегчило условия финансирования заемщиков.

Настроения в сфере ИИ стабилизировались, поддерживая лидерство полупроводников

После месяцев турбулентности, вызванной опасениями чрезмерных затрат на искусственный интеллект и сомнениями в практической реализации, рыночная тревога по поводу ИИ временно снизилась. Этот перерыв значительно помог производителям чипов и инфраструктурных компаний, связанных с полупроводниками. Palantir Technologies выросла более чем на 5%, Micron Technology и Western Digital — более чем на 4% каждая. Такие крупные игроки, как Nvidia, ASML Holding, Applied Materials и Qualcomm, поднялись на 2-3%, демонстрируя широкую силу в секторе полупроводников.

Умеренность в отношении ИИ отражает скорее переоценку инвесторами ситуации, чем новую уверенность, что говорит о том, что этот рост может оказаться временным, учитывая сохраняющиеся сомнения в том, превратятся ли крупные капитальные затраты в значимую экономическую отдачу или индустриальные потрясения.

Драгоценные металлы и горнодобывающие компании используют временное облегчение

Акции золотодобывающих и серебряных компаний показали впечатляющие ралли, отыграв снижение во вторник. Hecla Mining выросла более чем на 10%, Coeur Mining — более чем на 6%. Barrick Mining, Newmont Corp и Anglogold Ashanti прибавили более 3%, что отражает общее укрепление цен на драгоценные металлы на фоне переоценки инвесторами безопасных активов.

Корпоративные прибыли поддерживают рост рынка

Сезон отчетности за четвертый квартал приближается к завершению: более трех четвертей компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали результаты. Результаты в основном оказались положительными: 75% из 379 компаний превзошли ожидания. По данным Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 за четвертый квартал составляет около 8,4% в годовом выражении — десятый подряд квартал положительного роста прибыли. Исключая технологические гиганты из «Великолепной семерки», ожидается, что прибыль за квартал увеличится на 4,6%.

Ключевыми движущими факторами были такие компании, как Global Payments, которая выросла более чем на 14% после прогноза скорректированной прибыли за год в диапазоне $13,80–$14,00, значительно выше консенсуса в $13,59. Garmin поднялась более чем на 10% благодаря лучшим, чем ожидалось, прогнозам по выручке, а Cadence Design Systems — более чем на 9% после публикации сильных квартальных результатов. В то же время Palo Alto Networks снизилась более чем на 5%, став одним из крупнейших аутсайдеров, после того как компания дала прогноз на год ниже ожиданий аналитиков.

Давление на процентные ставки: экономика тянет облигации вниз

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 2,1 базисных пункта — до 4,079%, что отражает снижение спроса на безопасные активы на фоне роста рынка акций. Давление на предложение усилилось после объявления аукциона 20-летних облигаций на сумму 16 миллиардов долларов. Рынок оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в марте на 17-18 числах всего в 6%, что свидетельствует о доверии к тому, что экономическая устойчивость позволит ФРС сохранить текущую политику.

За рубежом Euro Stoxx 50 вырос на 1,13%, а японский Nikkei 225 — на 1,02%. Доходность 10-летних немецких бундов выросла на 0,6 базисных пункта, тогда как доходность 10-летних британских гилтов немного снизилась.

Взгляд вперед: проверка экономической устойчивости

В ближайшие дни рынок сосредоточится на корпоративной прибыли, экономических данных и политических сигналах. Сегодня вечером будет опубликовано протокол заседания FOMC, который даст представление о оценке экономической устойчивости со стороны регуляторов. В четверг ожидается снижение первоначальных заявок на пособие по безработице на 2000 — до 225 000, а индекс деловой активности Филадельфийского ФРС — небольшое снижение. Дополнительные данные, такие как торговый дефицит за декабрь, продажи новых домов в январе и индекс PMI в сфере производства за февраль, станут дополнительными тестами темы устойчивости.

В пятницу выйдут важные показатели: прогноз роста ВВП за четвертый квартал — 3,0% в годовом исчислении, основной показатель инфляции PCE (предпочитаемый ФРС) и индекс потребительского настроения Университета Мичигана. Эти публикации помогут определить, оправдано ли текущее доверие рынка к устойчивости экономики США или это лишь временная пауза в коррекции.

Текущая позиция рынка — рассматривать экономику США как символ устойчивости на фоне глобальных неопределенностей — остается зависимой от того, подтвердят ли поступающие данные, что экономическая сила действительно и устойчива, а не является лишь сезонной корректировкой или временными факторами.