Как выше среднего уровень осадков влияет на цены на кофе сегодня

Рынок кофе переживает период противоречивых давлений: глобальная динамика производства и погодные условия создают новые вызовы для ценообразования. Сегодняшние колебания цен на кофе отражают сложное взаимодействие между прогнозами избыточных запасов, ростом инвентаризации и региональными сбоями в производстве — при этом на фоне необычайных дождей в Бразилии.

Цены на арабику и робусту демонстрируют разную динамику

Фьючерсы на арабику на март (KCH26) выросли незначительно — на 0,39% (+1,30), поскольку рынок балансировал опасения по поводу глобального избытка. В то время как цены на мартовский кофе ICE робусту (RMH26) снизились на 2,24% (-92), достигнув минимальных значений за четыре недели. Эта разница подчеркивает различные факторы давления на два вида кофе в текущей рыночной ситуации. В то время как цены на арабику получили поддержку от технических покупок после неудачи пробить ключевые уровни, робуста испытывает более острое давление со стороны растущих экспортных объемов Вьетнама и опасений по поводу сокращения спроса.

Обильные осадки в Бразилии создают препятствия для цен на кофе

Самым значительным фактором снижения цен сегодня стали погодные условия в Бразилии, ведущем производителе арабики. По данным Somar Meteorologia, регион Минейраш, отвечающий примерно за половину производства арабики в Бразилии, испытал чрезвычайно сильные осадки — за семидневный период, завершившийся 30 января, выпало 69,8 мм дождя. Это на 117% выше исторической нормы для этого важного региона. Такое обильное увлажнение, по прогнозам, значительно повысит урожайность, что усилит ожидания глобального излишка и окажет давление на цены.

Эти погодные условия усугубили опасения по поводу избытка, которые уже оказывали давление на цены до появления новых данных о дождях. Участники рынка уже готовились к рекордным объемам производства, и прогноз осадков только усилил эти медвежьи ожидания.

Расширение предложения усугубляет давление на цены

Глобальные показатели предложения — важный фактор, объясняющий продолжающееся давление на цены кофе. Правительственное агентство Бразилии Conab повысило оценку урожая кофе на 2025 год на 2,4% — до 56,54 миллиона мешков по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Эта корректировка свидетельствует о доверии к устойчивому производству несмотря на сезонные трудности.

Дополняет картину избыточных запасов стремительный рост экспорта Вьетнама. Национальное статистическое управление страны объявило, что экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом — до 1,58 миллиона метрических тонн. Вьетнам, являясь крупнейшим производителем робусты, увеличивает поставки, что оказывает особое давление на цены робусты. Прогнозы на сезон 2025/26 предполагают рост производства на 6% — до 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что может стать четырехлетним максимумом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама (Vicofa) в октябре отметила, что благоприятные погодные условия могут повысить урожай на 10% по сравнению с предыдущим сезоном — это сдерживает рост цен на робусту по всему миру.

Запасы ICE подрывают поддержку цен

Рост складских запасов — еще один медвежий фактор, оказывающий давление на цены сегодня. Запасы арабики, контролируемые ICE, после снижения до минимальных за 1,75 года уровня — 398 645 мешков 20 ноября — восстановились до 461 829 мешков к середине января, достигнув максимума за 2,5 месяца. Аналогично запасы робусты на ICE выросли с минимальных за год — 4 012 лотов (зафиксировано 10 декабря) — до 4 609 лотов к концу января, что является максимумом за 1,75 месяца. Увеличение запасов свидетельствует об улучшении доступности и снижает срочность покупок, что естественно подавляет цены.

Спад экспорта из Бразилии ограниченно поддерживает рынок

Не все показатели указывают на снижение цен. Экспорт зеленого кофе из Бразилии в декабре резко сократился, что немного смягчает медвежью тенденцию. По данным Cecafe, экспорт кофе из Бразилии снизился на 18,4% — до 2,86 миллиона мешков в декабре. Особенно сильно упали поставки арабики — на 10% по сравнению с прошлым годом, до 2,6 миллиона мешков, а экспорт робусты сократился на 61% — до всего 222 147 мешков. Это снижение может быть связано с логистическими сбоями или сезонными колебаниями, однако оно все же создает некоторую поддержку ценам, уменьшая краткосрочный дефицит.

Прогноз мирового производства указывает на устойчивые препятствия

Общий глобальный прогноз по ценам на кофе остается сложным. Международная организация кофе (ICO) в начале ноября сообщила, что экспорт кофе по всему миру в маркетинговом году 2025/26 (октябрь — сентябрь) ожидается на уровне 138,658 миллиона мешков — практически без изменений по сравнению с прошлым годом.

Более важным индикатором является прогноз USDA по иностранным сельскохозяйственным службам (FAS), опубликованный 18 декабря, который предсказывает рекордное мировое производство кофе в 2025/26 — 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом. Это расширение производства скрывает важное изменение в структуре: прогнозируется снижение производства арабики на 4,7% — до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% — до 83,333 миллиона мешков. Эта тенденция объясняет, почему цены на робусту испытывают большее давление по сравнению с арабикой.

Что касается Бразилии, FAS прогнозирует снижение урожая 2025/26 на 3,1% — до 63 миллионов мешков, что является умеренным сокращением, способным в конечном итоге оказать поддержку ценам. В то же время экспорт Вьетнама, по прогнозам, увеличится на 6,2% — до 30,8 миллиона мешков, что станет четырехлетним максимумом и усилит давление на цены, особенно на робусту.

Глобальный запас на конец 2025/26 прогнозируется сократиться на 5,4% — до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона в 2024/25, что указывает на возможное долгосрочное сокращение запасов, несмотря на краткосрочный избыток предложения. Однако в ближайшее время ситуация остается под влиянием наращивания запасов и благоприятных условий урожая, формирующих текущие и будущие цены на кофе.