Как снижение на 20% в акциях стало известно как «медвежьи рынки» на Уолл-стрит

Индекс S & P 500 на грани снижения на 20% от своего недавнего закрывающего максимума 19 февраля. Об этом, как нам говорят, можно говорить как о “медвежьем рынке”. Но кто решил, что падение на 20% — это “медвежий рынок”? И вообще, кто решил, что падение на 10% — это “коррекция”? Если вы думаете, что за этим стоит комитет мудрых ветеранов Уолл-стрит, голосовавших по этому поводу, то ошибаетесь. Вся идея называть снижение на 10-20% “коррекцией” и снижение на 20% и более — “медвежьим рынком” в значительной степени принадлежит одному человеку. Алан Шоу был одним из легендарных основателей технического анализа. Он был соучредителем Ассоциации рыночных техников (ныне — Ассоциация сертифицированных рыночных техников) и управляющим директором отдела технических исследований в Smith Barney. Величина снижения Он ушёл на пенсию в 2000 году, но задолго до этого разработал простую методику описания масштаба рыночных падений. “Алан старался сделать это простым и понятным,” — рассказала мне Луиза Ямада. Она знает о чём говорит: Ямада начала работать с Алланом в 1980 году. К тому времени, по её словам, он уже сформировал свою базовую концепцию. “Он говорил, что всё до 10% — это консолидация, от 10% до 20% — коррекция, а более 20% — считается медвежьим рынком,” — рассказала она. После ухода Алана на пенсию в 2000 году Луиза взяла на себя руководство техническим анализом в Smith Barney до 2005 года, когда тоже ушла и создала свою собственную фирму. Луиза отметила, что у других техников есть свои определения того, что такое медвежий рынок, но термины “коррекция” и “медвежий рынок”, созданные Алланом для падений на 10-20% и 20% и более, нашли отклик в общественном сознании. “Это так просто и легко запомнить,” — сказала она. Определение начала медвежьего рынка Все соглашаются в одном: определение падения на 20% основано на закрывающих ценах, а не на внутридневных. Исходя из этого, индекс S & P Dow Jones отметил, что исторический максимум закрытия для S & P 500 был 19 февраля, когда он завершил день на уровне 6 144,15. Чтобы достичь падения на 20%, индекс должен закрыться на уровне 4 915,32. Еще один момент: закрытие на уровне или ниже 4 915,32 не означает начало медвежьего рынка. Началом медвежьего рынка считается день достижения пика рынка, 19 февраля. “Медвежий рынок начинается с первого снижения после финального максимума цены,” — сказал мне Том Макклеллан, редактор The McClellan Market Report. “Он не начинается сразу при достижении 20%. Всё снижение — это ‘территория медвежьего рынка’.” Этот момент также подчеркнули в S & P Dow Jones Indices: “Если индекс закроется на уровне 4 915,32 (-3,13% за день) или ниже сегодня, мы классифицируем 19.02.2025 как дату окончания бычьего рынка (6 144,15) и начала медвежьего,” — говорится в заметке компании для клиентов в понедельник. Пути впереди “Если вы скажете, что мы упали на 20%, это вам ничем не поможет, это не скажет, что будет дальше,” — сказал мне Макклеллан. Его совет: “Следуйте за трендом, если у вас нет убедительных причин идти против него.” Что такое тренд? “Мы находимся в нисходящем тренде, но рынок настолько перепродан, что маловероятно его продолжение, поэтому вероятность отскока очень высока.” А что дальше? “Тогда нужно оценить качество отскока,” — сказал Макклеллан. Аллан Шоу умер несколько лет назад, но Луиза Ямада по-прежнему преподает технический анализ и говорит, что мы, возможно, еще не достигли дна. “Все, что мы ищем сейчас — это медвежий рыночный ралли, которое Аллан определял как рост на 10% и более после падения рынка на 20% и более,” — отметила Ямада, — “после чего рынок снова падает к новым минимумам.” Тогда “Снова выходит МЕДВЕДЬЯ КЛАВИША.” Как историк рынка, Ямада отметила, что средний медвежий ралли для S & P 500 с 1929 по 2020 годы составляет 18% за 31 торговый день.