Стоит ли инвестировать в золото?

Аналитики прогнозируют торговлю драгоценным металлом по цене 56 300 долларов в этом году

Педро Гонкальвес · Финансовый репортер, Yahoo Finance UK

Обновлено чт, 26 февраля 2026 г., 20:41 по местному времени GMT+9 16 мин чтения

В этой статье:

GC=F

-0.71%

^FTSE

+0.09%

^GSPC

+0.81%

EDV.L

+0.10%

B

+0.20%

Привлекательность золота (GC=F) привлекает розничных инвесторов, и сейчас оно торгуется выше 5200 долларов, поскольку неопределенность по поводу тарифной политики США и геополитическая напряженность усиливают спрос на активы-убежища.

Цены на золото (GC=F) продолжили рост в начале года после завершения 2025 года с ростом на 64%, что стало самым сильным годовым показателем с 1979 года, поскольку инвесторы делают ставку на дальнейшее смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы США.

Золото (GC=F) традиционно считается надежным средством сохранения стоимости в периоды рыночной волатильности или экономической неопределенности.

JPMorgan заявил, что остается уверенно бычьим по отношению к золоту (GC=F) до 2026 года, ссылаясь на продолжающуюся структурную диверсификацию в этот актив с потенциалом для дальнейшего роста. Банк прогнозирует достаточный спрос со стороны центральных банков и инвесторов в этом году, что может подтолкнуть цену до 6300 долларов за унцию к концу 2026 года.

**Подробнее: **Куда вкладывают свои деньги миллионеры из Великобритании с ИСА

“Нарастающее напряжение между Ираном и США и неопределенность вокруг мировой экономики, вызванные тарифами Трампа, являются бычьим катализатором,” — сказал Карло Альберто Де Каса, внешний аналитик Swissquote.

Посланец США Стив Виткофф и зять Трампа Джаред Кушнер запланировали встречу с иранской делегацией в Женеве для третьего раунда ядерных переговоров. В своем выступлении на послании о состоянии страны во вторник Трамп кратко изложил свою позицию относительно возможной атаки на Иран, заявив, что не допустит, чтобы страна, которую он назвал крупнейшим спонсором терроризма в мире, обладала ядерным оружием.

COMEX - задержанная котировка • USD

(GC=F)

Следить    



  Посмотреть детали котировки   

5 189,20 -37,00 (-0,71%)

По состоянию на 6:43:41 GMT-5. Рынок открыт.

Продвинутый график

Спотовое золото выросло примерно на 20% в этом году и достигло трехнедельного максимума в 5248,89 долларов за унцию во вторник. В январе оно достигло рекордной отметки в 5594,82 долларов.

“Глобальный золотой бум, похоже, не завершился… В целом настроение остается позитивным, с сильным спросом из Азии и со стороны центральных банков,” — сказал Де Каса.

Банк Америки (BofA) в отдельной заметке заявил, что видит путь для достижения ценой золота (GC=F) уровня 6000 долларов за унцию в течение следующих 12 месяцев.

Золото и другие драгоценные металлы обычно измеряются в тройских унциях. Одна тройская унция весит 31,1034768 грамма и примерно на 10% тяжелее обычной унции.

Аналитики отметили, что многие факторы, стоящие за резким ростом цен на золото в прошлом году, останутся в силе, включая устойчивый спрос со стороны центральных банков развивающихся рынков и продолжающийся интерес инвесторов к активам-убежищам.

Макауи Групп ранее в этом месяце повысила свой средний прогноз цены на золото (GC=F) на первый квартал 2026 года до 4590 долларов за унцию, с предыдущих 4300, а прогноз на второй квартал — до 4300 долларов с 4200.

Банк также повысил свой средний прогноз цены на золото на 2026 год до 4323 долларов за унцию, по сравнению с предыдущим прогнозом в 4225 долларов.

Продолжение статьи  

**Подробнее: **Золотой ралли влияет на серебро

Долговечность золота как средства накопления не нова; его ценность признается веками благодаря редкости, долговечности и универсальной ценности. Исторически золото поддерживало глобальную финансовую систему, пока не было постепенно заменено фиатными валютами.

Рик Канкада, управляющий директор компании The Gold Bullion, ранее сказал Yahoo Finance UK: “Золото — это инвестиция веками, и понять, почему люди покупают золото, очень просто. Его надежность — причина, по которой золото остается любимым активом для тех, кто хочет защитить свое богатство, независимо от ситуации в экономике.”

“Это как надежный друг, на которого всегда можно положиться. Когда валюты падают, золото часто удерживает свою позицию или даже может расти. Особенно это актуально, когда доллар США, ведущая мировая торговая валюта, начинает колебаться.”

Мэттью Пигготт, директор по золоту и серебру в консалтинговой компании Metals Focus, объяснил силу металла продолжением макроэкономической и геополитической нестабильности.

“Поскольку эти факторы, скорее всего, сохранятся до 2026 года, мы не видим существенных причин для значительного снижения цен на золото,” — сказал Пигготт. “Поэтому мы ожидаем, что золото продолжит расти в течение всего года.”

“Золото достигло рекордных цен и находится в зоне сильной перекупленности. Однако фундаментальные показатели остаются поддерживающими бычий тренд,” — сказала Ипек Озкардаская, старший аналитик Swissquote Bank.

Подробнее: Акции, за которыми стоит следить в 2026 году

В отличие от бумажных активов или цифровых валют, физическое золото — осязаемый актив, который дает ощущение безопасности, трудно воспроизводимое, и это привлекает многих розничных инвесторов.

Питер Уолден, управляющий директор BullionByPost, крупнейшего онлайн-дилера по продаже слитков в Великобритании, сказал Yahoo Finance UK: “После инаугурации президента Трампа мы заметили значительный рост числа розничных инвесторов, желающих добавить физическое золото в свои портфели. В условиях экономической неопределенности и инфляционных опасений многие обращаются к золоту как к последнему убежищу.”

Несмотря на рост цены за унцию, многие считают, что сейчас — идеальное время для покупки золота впервые.

Пол Аткинсон, соучредитель Atkinsons Bullion & Coins, сказал Yahoo Finance UK: “Текущие рекордные цены на золото ничуть не снижают спрос на физический продукт. Изначально увеличился как объем, так и стоимость заказов с начала года, многие новые клиенты покупают впервые.”

“Физические драгоценные металлы всегда стоит рассматривать с долгосрочной точки зрения, поскольку, как и все товары, они могут падать и расти в цене. Текущий рынок побудил многих новых клиентов оценить особенности британских монет с юридической легитимностью, которые освобождены от налога на прирост капитала (CGT) при перепродаже.”

Еще один часто неправильно понимаемый аспект — это освобождение от налога на прирост капитала британских монет с юридической легитимностью.

“Коронная монета и монеты Britannia из золота и серебра занимают особое место как драгоценные металлы с легитимной денежной ценностью,” — сказал Аткинсон. “Это означает, что любые прибыли, полученные за время владения, при продаже освобождены от CGT.”

“Многие клиенты упускают этот момент, так как сосредоточены на покупке физического металла и не задумываются о другом аспекте, который важен при продаже.”

Золотые монеты популярны, но в основном у коллекционеров, поскольку за дизайн придется заплатить премию, и в итоге можно не вернуть вложенные деньги. · Анж

Стоит ли покупать золотые монеты или слитки?

Золото относится к категории альтернативных инвестиций, названных так из-за их отличия от традиционных активов, таких как облигации и акции. Это могут быть произведения искусства, недвижимость, хедж-фонды, золото и фонды золота, а также цифровые активы.

Когда речь заходит о драгоценных металлах, в первую очередь приходит в голову золотой слиток или монета. Если выбрать этот путь, вы инвестируете в физический металл.

Золотые монеты популярны, но в основном у коллекционеров, поскольку за дизайн придется заплатить премию, и в итоге можно не вернуть вложенные деньги. Однако некоторые монеты со временем становятся более желанными у коллекционеров, и эта стратегия может окупиться.

Если эстетическая ценность золота вас не волнует, самый простой способ — приобрести литой слиток. Например, 500-граммовый слиток обойдется вам в 63 651,23 фунта стерлингов, если купить его у Королевского монетного двора.

"Хотя число крупных инвесторов, тратящих свыше 100 000 фунтов, увеличилось, меньшие инвесторы остаются основной частью наших продаж. Многие выбирают дробные покупки — такие как монеты Britannia по полунции или четверти унции — а продажи суверенов продолжают показывать хорошие результаты благодаря их освобождению от налога на прирост капитала и низким премиям,” — сказал Уолден.

Можно начать с меньших сумм, например, с 1-граммового слитка Britannia за примерно 175 фунтов. Вне зависимости от выбранного варианта, убедитесь, что чистота металла превышает 99,9% для монет и 99,95% для слитков, чтобы избежать НДС.

**Подробнее: **Сможет ли цена биткоина опуститься до 50 тысяч или взлететь до 125 тысяч в 2026 году?

“Поскольку налог на прирост капитала уже увеличился [в предыдущих бюджетах] с 20% до 24%, он может быть и дальше повышен. Это делает такие монеты еще более важными в портфеле клиента. Также наблюдается значительный рост продаж дробных золотых монет, таких как половина унции, четверть и десятая часть унции, что позволяет снизить входной порог,” — отметил Аткинсон.

Распространенное заблуждение — необходимость хранить золото в безопасном месте дома.

Эксперт по золоту Саймон Поппл сказал: “Покупка физического золота кажется сложнее, чем просто нажать кнопку ‘купить’ в инвестиционном приложении, но на самом деле это проще, чем кажется. Для начала нужно открыть счет у дилера по продаже золота. Перед выбором обязательно проведите собственную проверку с вашим финансовым советником.”

“Одно из самых распространенных заблуждений — думать, что придется получать доставку золота. Нет, его можно хранить и застраховать у продавца, у которого покупаете, — обязательно уточняйте перед покупкой.”

Ритейлеры Великобритании, продающие слитки и монеты

Физическое золото можно приобрести у государственных монетных дворов, таких как Королевский монетный двор, или у дилеров по драгоценным металлам. Обычно они зарабатывают, продавая золото с наценкой выше рыночной (спотовой) цены и покупая его дешевле.

Эта разница, называемая спредом, колеблется в зависимости от чистоты золота, веса, дилера и текущих рыночных условий спроса и предложения.

**Акции: **Создайте свой список наблюдения и портфель

Однако, поскольку золото торгуется на нерегулируемом рынке, важно подходить к покупкам с осторожностью. Мошенничество не редкость, поэтому необходимо предпринимать меры для защиты своих инвестиций.

Одной из таких мер является проверка, является ли дилер членом Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA). LBMA устанавливает стандарты в отрасли, помогая обеспечить соответствие золота, торгуемого его членами, определенным качественным и этическим стандартам.

Перед покупкой также важно оценить репутацию дилера, цены, варианты хранения и уровень обслуживания клиентов. Эти факторы критичны для безопасного и удовлетворительного инвестирования.

Хотя большинство дилеров — это специализированные фирмы, даже Costco (COST), популярный оптовый ритейлер, вышел на рынок золота. Costco UK предлагает членам возможность приобретать одунцовые золотые слитки как в магазине, так и онлайн, а также разнообразные монеты в различных дизайнах. Хотя Costco не является специализированным дилером по золоту, этот магазин стал удобным вариантом для тех, кто хочет добавить золото в свой портфель.

Эта опция недоступна из-за ваших настроек конфиденциальности. Пожалуйста, обновите настройки, чтобы включить её.

Как инвестировать в золото через акции или фонды

Если вы рассматриваете золото исключительно как инвестицию и не хотите заниматься вопросами хранения или контроля качества, можно выбрать акции или фонды золота.

“Золото — не самая подходящая инвестиция для каждого портфеля — бывший премьер-министр и канцлер Гордон Браун однажды назвал его ‘варварским реликтом’ — но рост цен на золото до новых рекордных максимумов все равно привлекает внимание,” — сказал Рус Молд, инвестиционный директор AJ Bell.

Рост цен на золото обусловлен рядом факторов, включая покупки центральных банков, крупные поставки в США перед введением тарифов, устойчивую инфляцию и опасения по поводу высокого уровня государственного долга на обоих берегах Атлантики. Эти факторы поднимают цену драгоценного металла и привлекают инвесторов.

**Подробнее: **Что произойдет с процентными ставками в 2026 году?

“Золото само по себе не приносит дохода, имеет ограниченное промышленное применение и связано с затратами на хранение и страхование, поэтому многие инвесторы избегают его, предпочитая получать доходы от наличных средств, которые в настоящее время превышают инфляцию,” — объяснил Молд.

Однако его долговечность, историческая роль средства сохранения стоимости и ограниченность предложения, растущая гораздо медленнее, чем предложение денег, делают его привлекательным активом в периоды экономической неопределенности. Молд добавил: “Золото трудно и дорого добывать, поэтому его можно рассматривать как средство сохранения стоимости в условиях, когда инфляция снижает покупательную способность денег на Западе.”

По мере роста цен на золото акции золотодобывающих компаний также показывают рост. Индекс NYSE Arca Gold Bugs (^HUI) вырос на 152% в 2025 году.

NYSE - задержанная котировка • USD

(^HUI)

Следить    



  Посмотреть детали котировки   

934,61 +2,53 (+0,27%)

По состоянию на 16:10:15 25 февраля GMT-5.

Продвинутый график

Успешные золотодобывающие компании, генерирующие стабильные денежные потоки и дивиденды, имеют уникальную возможность для инвесторов.

“Их прибыль и денежный поток, а следовательно, и дивиденды, очень сильно зависят от цены на золото,” — сказал Молд.

Эта опция недоступна из-за ваших настроек конфиденциальности. Пожалуйста, обновите настройки, чтобы включить её.

Однако число компаний по добыче золота, котирующихся в Лондоне, сократилось из-за серии поглощений, включая Randgold Resources, Barrick Gold, Centamin, Hummingbird Resources и Shanta Gold, все из которых были поглощены крупными игроками.

Молд отметил, что Endeavour Mining (EDV.L) — единственный золотодобытчик в индексе FTSE 100 (^FTSE), поскольку Fresnillo (FRES.L) в основном занимается серебром, несмотря на добычу золота.

Молд отметил, что “самые крупные по рыночной капитализации золотодобывающие компании мира зарегистрированы в США,” — с крупнейшей — Newmont (NEM), стоимостью 52 млрд долларов, входящей в индекс S&P 500 (^GSPC).

Эта опция недоступна из-за ваших настроек конфиденциальности. Пожалуйста, обновите настройки, чтобы включить её.

Ключевые показатели для оценки золотодобывающих компаний

При оценке акций золотодобывающих компаний Молд рекомендует применять набор из шести ключевых критериев, чтобы определить, подходит ли компания для инвестиций.

**Фаза деятельности:** Производство, разведка или получение лицензий.

**Размер ресурсов:** Объем ресурсов и профиль существующих рудников.

**Геополитические риски:** Риски, связанные с расположением рудника, такие как возможные конфликты с местными властями или сложные условия, например экстремальная погода.

**Общая операционная стоимость (AISC):** Этот показатель показывает, насколько прибыльна компания относительно цены на золото.

**Команда управления:** Опыт и компетенции руководства компании.

**Бухгалтерский баланс:** Наличие денежных средств и уровень задолженности, поскольку более крупные денежные резервы лучше, когда цена на золото падает.

Инвесторам также следует учитывать оценку компании. Молд объяснил: “Это можно делать с помощью показателей прибыли или доходности, но оба могут быть обманчивыми, особенно если цена на золото сильно колеблется. Еще один вариант — смотреть на чистую стоимость активов (NAV), которая должна расти со временем, если цена на золото остается стабильной.”

В 2025 году произошло несколько крупных поглощений в сфере золотодобычи, что дает представление о стратегиях и оценках, которые готовы платить крупные игроки. Например, приобретение компанией Newmont Mining (NEM) австралийской компании Newcrest в 2023 году было сделано по цене 1,7 раза выше балансовой стоимости, а AngloGold Ashanti (AU) заплатила аналогичный мультипликатор при покупке Centamin.

Добывающие компании часто сталкиваются с серьезными этическими вопросами, связанными с экологическим разрушением, правами человека и социальным воздействием. На фото — дражаж в районе добычи золота в департаменте Мадре-де-Диос, в юго-восточной Амазонии Перу. · ERNESTO BENAVIDES via Getty Images

Альтернативные способы инвестирования в золото

Для тех, кто предпочитает избегать прямого владения золотом или акциями золотодобытчиков, существуют другие способы получить экспозицию к драгоценному металлу:

**Фонды-трекеры золота:** Эти биржевые товары (ETCs) или фонды-трекеры позволяют отслеживать цену на золото без необходимости хранить или страховать металл физически. Молд выделил iShares Physical Gold как популярный вариант, который отслеживает ежедневное движение цен на золото, держа слитки.

**Пассивные фонды золотодобытчиков:** Инвесторы, считающие, что акции золотодобытчиков недооценены по сравнению с золотом, могут выбрать такие фонды, как VanEck Gold Miners или VanEck Junior Gold Miners. Эти фонды отслеживают корзину добытчиков, с годовой платой 0,53% и 0,55% соответственно.

**Активные фонды:** Для тех, кто ищет профессиональное управление и подбор лучших акций золотодобытчиков, есть активные фонды, такие как BlackRock Gold and General. Они ориентированы на максимизацию доходности, инвестируя в лучших добытчиков и избегая слабых компаний.

Как инвестировать в золото через ETF или ETC

Биржевые фонды (ETFs) и биржевые товары (ETCs) — удобный способ получить экспозицию к золоту без хлопот с хранением или контролем качества. Золотые ETF держат золото в виде слитков или фьючерсов, а их стоимость определяется этими активами. Эти продукты торгуются как акции, обеспечивая ликвидность и доступность инвестиций в золото.

**Подробнее: **Лучшие акции FTSE 100 2025 года

Стоимость таких ETF обычно включает текущие сборы и плату за платформу. Также стоит учитывать, что эффективность этих фондов может зависеть от валютных колебаний, поскольку большинство физического золота оценивается в долларах США.

Основные расходы при инвестировании в золото через ETF — это текущие сборы и возможные платёжные комиссии платформы. Также важно учитывать, где торгуется продукт. Большинство физического золота оценивается в долларах США, поэтому если ETF или ETC работает в фунтах стерлингов, то курс USD/GBP (GBP=X) может значительно влиять на его показатели.

Рассматривая золото ETF, торгующиеся в США, можно отметить, что DB Gold Double Long Exchange Traded Notes (DGP) принесли 151% доходности в 2025 году.

NYSEArca - задержанная котировка • USD

(DGP)

Следить    



  Посмотреть детали котировки   

229,10 +0,28 (+0,12%)

По состоянию на 15:45:23 25 февраля GMT-5.

Продвинутый график

С января ProShares Ultra (UGL) принес 149% доходности, а Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) — 75%.

Если хотите держать в фунтах, есть ETF iShares Physical Gold ETC (SGLNL.XC) с комиссией 0,12%. Этот продукт принимает только золото, соответствующее стандартам Good Delivery, установленным Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA). Все активы считаются ответственно добытыми, только золото, добытое после 2022 года. В прошлом году он вырос на 24%.

По данным World Gold Council, в этом году в золото ETF было инвестировано рекордные 64 миллиарда долларов.

Фонд HANetf Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold (RMAP.L) предлагает этичный вариант. Этот фонд держит только золото, одобренное LBMA, от переработчиков, соответствующих строгим стандартам. Кроме того, Королевский монетный двор разрабатывает первую в мире фабрику по переработке электронных отходов для получения золота, что обеспечивает устойчивое происхождение металла с низким экологическим следом.

Цифровое золото: гибкий способ инвестировать в золото

Для тех, кто ищет большую гибкость в своих инвестициях в золото, Королевский монетный двор предлагает решение в виде “цифрового золота”. Эта опция позволяет инвесторам приобретать долю в золотом слитке, начиная с 25 фунтов. Это удобный способ постепенно наращивать позицию в золоте, что делает его привлекательным для инвесторов, желающих вкладываться месяц за месяцем.

**Подробнее: **Самые популярные мемкоины 2025 года

Королевский монетный двор взимает плату за хранение 0,5% плюс НДС, обеспечивая надежное хранение золота. Как и при любых инвестициях, прошлые показатели не гарантируют будущих результатов, и золото следует рассматривать как часть диверсифицированного портфеля для снижения рисков.

Какой стране принадлежит лидерство по покупкам золота?

По данным World Gold Council, мировой спрос на золото в 2023 году достиг рекордных 4899 тонн, из которых 46% пришлось на ювелирные изделия.

Китай стал крупнейшим потребителем, использовав 959 тонн золота в прошлом году. Индия заняла второе место с общим потреблением 761 тонну. США — третье, с потреблением 250 тонн.

Что касается резервов, то США занимают первое место в мире с 8133 тоннами золота. Германия — 3352 тонны, Италия — 2452 тонны. В последние годы несколько стран, включая Казахстан и Россию, активно увеличивают свои золотые резервы.

Скачайте приложение Yahoo Finance, доступное для Apple и Android.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью