Эта дивидендная акция с доходностью 7,4% теперь имеет самую высокую доходность в S&P 500. Может ли она удовлетворить ваш аппетит к доходу?

Химический гигант LyondellBasell недавно сократил свою дивидендную выплату вдвое. В результате он потерял звание самой доходной акции с дивидендом в S&P 500. На первое место вышел Conagra (CAG 2,17%) с доходностью по дивиденду 7,4%.

Рассмотрим, сможет ли эта высокодоходная продуктовая акция лучше удовлетворить инвесторов, ищущих стабильный доход от дивидендов, чем её предшественник.

Источник изображения: Getty Images.

Почему высокая доходность?

Чаще всего за высокой дивидендной доходностью стоит причина. В случае Conagra инфляция снижает спрос на её продукты питания. Производитель мармелада Marie Callender’s, Healthy Choice и других брендов готовых продуктов столкнулся с падением продаж и маржи прибыли, поскольку потребители переходят на более дешёвые generic-бренды. За второй квартал по финансовым показателям чистые продажи снизились на 6,8% из-за продажи непрофильных брендов и снижения органического роста продаж. В то же время скорректированная прибыль снизилась с $337 миллионов (или $0,70 на акцию) до $218 миллионов (или $0,45 на акцию).

Ухудшение финансовых результатов компании оказало давление на цену её акций, которая за последние три года снизилась примерно на 50%. Это снижение цены акций повысило дивидендную доходность Conagra.

Расширить

NYSE: CAG

Conagra Brands

Сегодняшние изменения

(-2,17%) $-0,41

Текущая цена

$18,68

Основные показатели

Рыночная капитализация

$8,9 млрд

Дневной диапазон

$18,31 - $18,97

52-недельный диапазон

$15,96 - $28,52

Объем торгов

5

Средний объем

12М

Валовая маржа

24,54%

Дивидендная доходность

7,50%

Обзор метрик, подтверждающих дивиденд

Conagra ожидает, что её скорректированная прибыль за текущий год составит от $1,70 до $1,85 на акцию. При этом дивиденд обходится компании в $0,35 за акцию каждый квартал ($1,40 в год), что даёт уровень payout около 80%. Это довольно высокий показатель, значительно превышающий целевой диапазон компании в 50-55%.

Хотя прибыль Conagra способна покрывать дивиденды, её денежные потоки рассказывают другую историю. За первую половину финансового года компания получила всего $331 миллион чистых денежных потоков от операционной деятельности, что меньше, чем $754 миллиона за аналогичный период прошлого года, из-за снижения прибыли, роста затрат на запасы, вызванного инфляцией, и ускоренного сбора дебиторской задолженности в прошлом году. В то же время свободный денежный поток после капитальных затрат снизился с $426 миллионов до $113 миллионов, что не покрывает выплату дивидендов в $335 миллионов. Хорошая новость — чистый долг Conagra снизился за год на 10,1% и составляет $7,6 миллиарда благодаря продаже непрофильных активов. Однако коэффициент левериджа в 3,8 раза всё ещё выше целевого уровня в 3,0 раза.

Несмотря на проблемы, компания ожидает наличия денежных средств для достижения трёх основных целей: инвестировать в рост, погашать долги и выплачивать дивиденды. Conagra считает, что сбалансированная стратегия распределения капитала обеспечит долгосрочный рост выручки в низком однозначном диапазоне и рост прибыли на акцию в среднем и высоком однозначном диапазоне. Также компания продолжает ориентироваться на ежегодный денежный поток от операционной деятельности более $1,2 миллиарда, что поможет ей достичь целевых показателей по левериджу и дивидендной доходности.

Conagra может оставить доходных инвесторов голодными

Conagra хочет сохранить свой крупный дивиденд. Однако ухудшающиеся финансовые показатели ставят его выплату под угрозу. Поэтому эта акция не является лучшим выбором для тех, кто ищет надёжный доход. Хотя компания ожидает улучшения финансовых результатов в долгосрочной перспективе, существует высокий риск, что она последует примеру LyondellBasell и сократит дивиденды, если восстановление не начнётся скоро.