Аналитик: Индикаторы показывают, что текущая рыночная настроенность еще далеко не достигла области дна предыдущего цикла и зоны капитуляции

26 февраля аналитик криптовалютного рынка Axel опубликовал в социальных сетях отчет, в котором сообщается, что данные CryptoQuant показывают, что текущий показатель «MVRV Z-Score» для биткоина составляет -2.28, что ниже уровней «медвежьего» рынка 2018 года (-1.6) и 2022 года (-1.4), и находится в зоне «сильного медвежьего» тренда. MVRV Z-Score — это стандартизированное отклонение рыночной капитализации относительно реализованной капитализации; отрицательное значение указывает на то, что рыночная цена ниже «справедливой стоимости» на блокчейне. Axel объяснил, что эта аномалия связана с масштабом реализованной капитализации в эпоху ETF, когда крупные институциональные капиталы повышают базовые издержки, делая Z-Score более чувствительным к ценовым колебаниям. Если Z-Score восстановится выше -1.5 и цена удержится на уровне 65 000 долларов, это станет первым техническим сигналом выхода из зоны давления. Однако показатель рыночных настроений NUPL в настоящее время равен 0.197, что все еще находится в зоне «надежды», и далеко не достиг области капитуляции, характерной для исторических минимумов циклов. В периоды настоящей капитуляции (декабрь 2018 года, март 2020 года, ноябрь 2022 года) NUPL опускался в отрицательную зону, и большинство держателей испытывали чистые убытки. Текущий уровень 0.197 находится в середине исторического диапазона и очень далек от зоны настоящей боли. Данные показывают, что рыночные настроения ослабевают, но паники еще нет. Большинство участников все еще находятся в прибыли (NUPL > 0), однако вера явно пошатнулась.