Байден неожиданно продлил полномочия Пауэлла в руководстве FOMC, политика Федеральной резервной системы США в 2026 году сталкивается с "самым большим вопросом"

Федеральная резервная система вразрез 25-летней традиции неожиданно объявила о кадровых изменениях: 18 февраля по местному времени опубликованы протоколы январского заседания FOMC, в которых стало известно, что Джером Пауэлл назначен председателем FOMC до 2026 года, а это назначение будет действовать до тех пор, пока не будет избран официальный преемник. Это решение потрясло мировые финансовые рынки, вызвав волну волнений.

Ключевой момент в том, что пока Пауэлл остается членом Совета управляющих Федеральной резервной системы, а кандидатура Уош, вызывающая особый интерес у рынка, еще не подтверждена Сенатом, он продолжит руководить решениями ФРС как минимум до июня. Этот “промежуток” времени становится крупнейшим фактором неопределенности для глобальных рынков капитала.

Нарушение 25-летней традиции: впервые в истории смена руководства FOMC происходит в “аномальный переходный период”

Известный финансовый журналист Ник Тимираос, называющий себя “новым информационным агентством ФРС”, прямо заявил: это — “нетипичный переходный механизм”. Анализируя протоколы заседаний FOMC за прошлые годы, можно заметить, что в 2006, 2014 и 2018 годах не было прецедентов, когда смена руководства происходила так.

Что было принято за норму? В 2014 году Йеллен получила подтверждение Сената до январского заседания, в 2018 — Пауэлл также был утвержден до начала заседания, а Бен Бернанке завершил окончательное одобрение в день заседания 2006 года. Обычно кадровые решения принимались заранее, чтобы обеспечить плавный и беспрепятственный переход власти.

Однако в этот раз ФРС нарушила многолетнюю традицию. Пауэлл вынужден продолжать руководить в статусе “временного руководителя”, что свидетельствует о высокой степени неопределенности в будущей политике — такой ситуации в истории руководства ФРС еще не было.

Неясность курса политики, одновременное давление на доллар, фондовый рынок и криптовалюты

Эти кадровые пертурбации вызывают волну, которая выходит далеко за рамки Вашингтона. Никто не может дать точного ответа, как будет развиваться политика ФРС до 2026 года.

Решения по ставкам, темпы снижения ставок, борьба с инфляцией — все эти ключевые вопросы, влияющие на глобальные потоки капитала, могут колебаться из-за неопределенности, связанной с переходным периодом. Курс доллара, динамика фондового рынка и настроение криптовалют — все это напрямую зависит от ожиданий. Временное руководство Пауэлла стабилизировало политическую последовательность, но одновременно вызвало у рынков предположения о возможных изменениях политики после прихода нового председателя.

На текущий момент ожидания рынка относительно снижения ставок ФРС в 2026 году разделились. Некоторые аналитики считают, что неопределенность в переходный период может отсрочить цикл снижения ставок; другие полагают, что Пауэлл, как действующий председатель, обладает более высокой чувствительностью к рыночным рискам, чем новый кандидат. Эти разногласия в ожиданиях сами по себе стимулируют межрынковое движение капитала.

Когда завершится номинация Уош? Смогут ли Пауэлл и “временное руководство” продержаться до середины года?

Главный вопрос — когда Уош сможет пройти подтверждение Сената?

Если его кандидатура задержится, Пауэлл продолжит руководить ФРС в статусе “временного руководителя” до официального назначения нового председателя. Такой неопределенный статус “временного правительства” может продлиться всю первую половину года, а возможно, и за пределы июня.

Каждое заседание FOMC, каждый экономический показатель, каждая новость о подтверждении Сенатом — все это может изменить рыночные ожидания относительно дальнейшей политики. В условиях высокой неопределенности институциональные инвесторы склонны к осторожности, а розничные инвесторы сталкиваются с повышенной волатильностью.

Текущий курс ENSO — $1.64, за 24 часа снизился на -40.65%; BIO — $0.02, снизился на -7.39%; SNX — $0.37, вырос на +0.32%. Чувствительность криптоактивов к ожиданиям политики ФРС остается высокой, каждое кадровое или политическое сигналирование может вызвать переоценку рынка.

Продление полномочий Пауэлла — это и стабилизатор, и переменная риска. Весь мировой капитал ждет новостей о номинации Уош и развития событий в этой “битве за власть” в ФРС.