Возвращение DeFi Summer: рынок готов к крупному прорыву

Децентрализованные финансы, по последним рыночным анализам, вновь демонстрируют значительный рост. Исследование от Steno показывает, что условия для DeFi-лета могут наступить раньше, чем ожидали многие, и общий заблокированный объем (TVL) в секторе может достичь беспрецедентных уровней в ближайшие месяцы. Этот всплеск отражает важный сдвиг в восприятии инвесторов относительно возможностей децентрализованных финансов.

Катализатором возможного возрождения DeFi летом является многогранный фактор, но один из них выделяется особенно. Процентные ставки, особенно изменения в политике Федеральной резервной системы США, играют решающую роль в привлечении капитала в децентрализованные финансы. Поскольку рынок DeFi в основном оперирует в долларах США, любые изменения в ожиданиях по ставкам напрямую влияют на восприятие инвесторами привлекательности протоколов DeFi как альтернативы традиционным инструментам с фиксированным доходом. Когда ставки снижаются, альтернативные возможности получения дохода становятся менее затратными, что делает более рискованные и с более высоким доходом возможности в децентрализованных рынках все более привлекательными.

Этот сценарий напоминает то, что произошло во время первого DeFi-лета в 2020 году, когда Федеральная резервная система снизила ставки в ответ на пандемию COVID-19, что вызвало волну инвестиций в протоколы децентрализованных финансов. Современная ситуация демонстрирует схожие структурные признаки, хотя и с дополнительными благоприятными факторами, которых не было в 2020 году.

Расширение стейблкоинов: основа роста DeFi

Помимо изменений в процентных ставках, значительный рост предложения стейблкоинов служит еще одним важным двигателем возрождения DeFi. С января рынок стейблкоинов вырос примерно на 40 миллиардов долларов, и этот рост далеко не случайен для перспектив сектора. Стейблкоины являются жизненно важным элементом протоколов децентрализованных финансов, обеспечивая беспрепятственное перемещение капитала и снижая трение в транзакциях DeFi.

По мере снижения ставок хранение стейблкоинов становится более экономически оправданным — альтернативные издержки от размещения капитала в стейблкоинах уменьшаются. Это создает virtuous cycle: снижение ставок стимулирует использование стейблкоинов, что, в свою очередь, способствует активности на платформах DeFi. Аналитик Mads Eberhardt из Steno Research отмечает, что эта динамика представляет собой фундаментальный сдвиг в том, как инвесторы оценивают размещение капитала в децентрализованных рынках.

Реальные активы и технологические улучшения

История о летнем сезоне DeFi не ограничивается только ставками и стейблкоинами. Реальные активы (RWA)—токенизированные представления акций, облигаций и товаров—показали устойчивый спрос в 2026 году. Рост примерно на 50% с начала года свидетельствует о том, что инвесторы видят реальную пользу в переносе традиционных финансовых инструментов в блокчейн.

Между тем, снижение транзакционных сборов в сети Ethereum, которая доминирует в инфраструктуре DeFi, устранило еще один барьер для внедрения. Меньшие комиссии делают децентрализованные финансы более доступными для розничных участников и капитально ограниченных институтов, расширяя потенциальную базу пользователей протоколов DeFi.

Рыночные сигналы указывают на возобновление риска

Текущая динамика рынка подтверждает эти структурные аргументы. Биткойн недавно протестировал уровни около 68 300 долларов, в то время как основные альткоины показывают значительный рост. Ethereum торгуется примерно по 2 080 долларов, Solana приближается к 88,40 долларов, Cardano держится около 0,29 долларов, а Dogecoin — около 0,10 долларов — все это отражает заметное перераспределение капитала в сторону более рискованных активов.

Эта переориентация на альткоины по сравнению с Биткойном свидетельствует о том, что инвесторы вновь проявляют интерес к спекулятивным возможностям и дифференцированным рисковым профилям. Такой перенос капитала обычно сопровождает периоды возобновления риска на крипторынках и свидетельствует о том, что участники рынка считают, что условия для летнего сезона DeFi действительно формируются.

Перспективы летнего сезона DeFi

Слияние благоприятных условий по процентным ставкам, расширяющейся ликвидности стейблкоинов, растущего спроса на токенизированные реальные активы и улучшенной экономики сети создает убедительную среду для повторного возникновения условий летнего сезона DeFi. Несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую неопределенность и риск каскадных ликвидаций в волатильных рынках, структурные факторы, поддерживающие возрождение DeFi, выглядят все более устойчивыми.