Рынок акций может обвалиться в сценарии апокалипсиса ИИ, по мнению аналитиков. Уолл-стрит в панике.

S&P 500 (^GSPC +0.81%), Nasdaq Composite (^IXIC +1.26%) и Dow Jones Industrial Average (^DJI +0.63%) резко упали в понедельник, поскольку инвесторы размышляли о отчёте Citrini Research о том, как искусственный интеллект может изменить экономику.

В последние месяцы инвесторы всё больше обеспокоены тем, что инструменты генерации кода на базе ИИ могут нарушить работу программной индустрии. Отчёт Citrini расширил эту тревогу на несколько отраслей, описав сценарий апокалипсиса, в котором автономные машины приводят к экономической катастрофе.

Хотя это в основном художественная выдумка и предназначена для того, чтобы вызвать размышления, она явно задела нерв на Уолл-стрит. Вот основные детали.

Источник изображения: Getty Images.

Citrini Research утверждает, что агенты ИИ могут привести к экономической катастрофе

Отчёт Citrini Research читается как сценарий к фильму. Он начинается с предвидения будущего. Реальная дата публикации (22 февраля 2026 года) зачёркнута и заменена будущей датой (30 июня 2028 года). Вымышленное произведение объясняет, что уровень безработицы превысил 10%, а индекс S&P 500 упал на 38% с максимума.

Как мы к этому пришли? Искусственный интеллект сработал слишком хорошо. Машины заменили человеческий труд по мере того, как агенты ИИ становились всё более продуктивными, при этом не нуждаясь в сне, больничных или медицинской страховке. Наиболее сильное влияние это оказало на работников белых воротничков, таких как бухгалтеры, юристы, маркетологи, программисты и системные администраторы.

Таким образом, несмотря на рост экономического производства на бумаге, безработица среди белых воротничков резко выросла, а потребительские расходы сократились. Это побудило компании снижать зарплаты работникам синих воротничков и увеличивать расходы на ИИ-агентов, что создало обратную связь без тормозов. Безработица среди белых воротничков продолжала расти, а потребительские расходы — падать.

В конечном итоге многие заемщики (даже те, у кого раньше были высокооплачиваемые работы и отличные кредитные рейтинги) начали дефолтить по кредитам. Это вынудило финансовые учреждения ужесточить стандарты кредитования, что привело к дальнейшему сокращению потребительских расходов. В итоге экономика вошла в рецессию, а фондовый рынок рухнул.

Отчёт Citrini заканчивается размышлением: «Мы уверены, что некоторые из этих сценариев не реализуются. Мы также уверены, что машинный интеллект продолжит ускоряться», — заявляют авторы. «Как инвесторы, у нас всё ещё есть время оценить, какая часть наших портфелей построена на предположениях, которые не переживут десятилетие».

История говорит, что сценарий апокалипсиса ИИ, описанный Citrini Research, маловероятен

Майкл О’Рурк, главный стратег по рынкам в Jonestrading, выразил удивление тем, как инвесторы отреагировали на отчёт Citrini Research. «Я видел, как этот рынок проявлял невероятную устойчивость перед лицом реальных негативных новостей. А тут — буквальный вымысел, который вызывает панику».

Действительно, хотя отчёт Citrini поднимает важные вопросы о том, как экономика адаптируется к ИИ, описанный сценарий апокалипсиса маловероятен. Новые технологии часто повышают производительность, вызывая определённые трудности за счёт вытеснения работников, но экономика всегда находит новый баланс, перестраиваясь вокруг новых отраслей.

Последний пример — интернет-бум 1990-х годов. Массовое внедрение интернета вытеснило работников в сферах розничной торговли, распространения музыки, печатных СМИ, видеопроката и туристических агентств. Но бизнесы адаптировались к изменениям в поведении потребителей, и появились новые отрасли, такие как электронная коммерция, облачные вычисления, цифровая реклама и стриминговые сервисы.

Эти новые отрасли создали новые рабочие места или увеличили количество существующих, которых раньше не было в масштабах интернета. Электронная коммерция создала спрос на работников по выполнению заказов, курьеров последней мили, специалистов по цепочкам поставок и веб-дизайнеров. Облачные вычисления — на программистов, дата-сайентистов и специалистов по кибербезопасности.

Бум интернета также стимулировал развитие мобильных игр, социальных сетей, сервисов совместных поездок, доставки еды и финтех-услуг. Аналогично, бум ИИ, скорее всего, пойдёт по тому же пути. Некоторые работники будут вытеснены, но появятся новые отрасли и рабочие места, о которых мы сегодня даже не можем представить. В конечном итоге, люди могут задаться вопросом, как предыдущие поколения выживали без ИИ.

Вот общая картина: технологические инновации шли постоянно на протяжении всей истории. В первой промышленной революции ручные изделия были заменены машинами. Во второй — паровые производства уступили место электрифицированным. В третьей — бумажные системы были заменены цифровыми. И каждый раз это приводило к росту экономического благосостояния.

Несмотря на потрясения, вызванные интернетом — включая крах доткомов, который стер 50% стоимости американского фондового рынка — с 1995 года индекс S&P 500 принёс совокупную доходность в 2570% (11,1% в год). Иными словами, история показывает, что индексный фонд S&P 500 — разумное место для терпеливых инвесторов вложить свои деньги, независимо от того, что будущее готовит.