Стоит ли покупать акции Taiwan Semiconductor сейчас?

Taiwan Semiconductor (TSM +0.51%) является ключевым игроком в глобальном буме искусственного интеллекта. Это также крупнейший в мире производитель специализированных чипов, с долей рынка примерно 70%. Полупроводниковый завод получил огромную выгоду от спроса, связанного с ИИ, и сейчас торгуется примерно по $370 за акцию. С точки зрения фундаментального анализа, инвесторам стоит задать себе вопрос: является ли TSMC сейчас еще покупкой? Давайте разберемся и найдем ответ.

Расширить

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Изменение за сегодня

(0.51%) $1.95

Текущая цена

$387.70

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.0 трлн

Диапазон за день

$384.84 - $390.20

52-недельный диапазон

$134.25 - $390.20

Объем торгов

463K

Средний объем

13M

Валовая маржа

59.02%

Дивидендная доходность

0.80%

Гиперскейлеры зависят от TSMC

Акции выросли экспоненциально на фоне спроса со стороны гиперскейлеров ИИ. За последние пять лет цена увеличилась более чем на 170%. У TSMC соотношение цена/прибыль (P/E) все еще разумное — около 25, а PEG — примерно 1.5. В 2025 году Taiwan Semiconductor стала одной из немногих компаний, превысивших рыночную капитализацию в $1 трлн.

Источник изображения: Getty Images.

С точки зрения роста, у TSMC может быть долгий и прибыльный путь, поскольку его крупнейшие клиенты, такие как Nvidia, Apple, AMD, Broadcom и Google из Alphabet, ожидают значительных затрат на проекты в области ИИ в ближайшем будущем. Генеральный директор TSMC C.C. Wei заявил в отчете за четвертый квартал 2025 года в январе, что он ожидает среднегодовой темп роста доходов в 25%.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(1.98%) $3.83

Текущая цена

$196.68

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.7 трлн

Диапазон за день

$193.80 - $197.62

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

4.7M

Средний объем

170M

Валовая маржа

70.05%

Дивидендная доходность

0.02%

В последнем квартале 2025 года TSMC зафиксировала рост чистой выручки на 20.5% по сравнению с прошлым годом. Валовая прибыль выросла на 27.2%, а прибыль на акцию — на впечатляющие 35%. В 2026 году компания ожидает сохранения высокого спроса на свою продукцию и может заработать $35 миллиардов только в первом квартале.

Некоторые управляемые риски

Однако у TSMC есть и слабые стороны. Коммодитизация технологий, геополитические риски, конкуренция и цикличность отрасли — это реальные угрозы для бизнеса. Компания также планирует потратить свыше $56 миллиардов, что является очень бычьим сигналом, но если спрос на ИИ снизится, это может сильно навредить.

Около 75% доходов TSMC поступает из Северной Америки. Если спрос в США особенно снизится, это значительно повлияет на компанию.

TSMC все еще недооценена

TSMC обладает широким конкурентным преимуществом благодаря своим чипам и доле рынка в 70%; Taiwan Semiconductor останется доминирующим производителем чипов во всем мире.

Даже при цене $370 за акцию TSMC кажется недооцененной относительно своего долгосрочного потенциала прибыли. У компании очень сильный баланс. Самая большая угроза — геополитические риски, но они уже хорошо известны, и компания диверсифицирует производство в США, Германии и Японии. Taiwan Semiconductor остается привлекательной покупкой хотя бы на среднесрочную перспективу.