Траектория восстановления Bitcoin: от $100K прорыва до сегодняшней оценки рынка

Криптовалютный рынок вошел в 2025 год с обновленным импульсом после продаж, вызванных праздничным периодом, при этом Bitcoin в начале января вновь поднялся выше психологической отметки в $100 000. Этот рост стал значительным техническим восстановлением после резкой коррекции в декабре, когда цены опустились примерно до $91 000 — почти на 15% ниже рекордных максимумов, достигнутых в конце 2024 года.

Подъем Bitcoin возобновился особенно активно после открытия традиционных рынков после новогодних каникул, когда крупнейшая криптовалюта уверенно преодолела шестизначный барьер и за один час торгов выросла на 2,5% с началом торгов в США. Восстановлению способствовали и более широкие цифровые активы: Ethereum вырос на 2,8%, достигнув $3700, а Solana — на 4,5%, демонстрируя широкую силу основных криптоактивов.

Механика восстановления Bitcoin

Фаза восстановления, начавшаяся в начале января, основывалась на сочетании технических факторов и возвращения институционального интереса. Несколько ключевых индикаторов показывали, что этот рост основан на фундаментальных причинах, а не на спекулятивной пене. Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin на институциональных площадках оставался значительно ниже уровней середины декабря, что свидетельствовало о сохранении ограничений по кредитному плечу даже при росте цен.

Финансирование на большинстве бирж сохраняло нейтральную позицию, что являлось техническим сигналом отсутствия перегрева рынка, характерного для резких разворотов. Такой умеренный уровень кредитного плеча резко контрастировал с более рискованными периодами и указывал, что ценовое движение начала 2025 года в основном обусловлено участием спотового рынка, а не торговлей с использованием заемных средств.

Корпоративный спрос и институциональное накопление

Рост совпал с заметным возобновлением корпоративных покупок Bitcoin. MicroStrategy объявила о приобретении еще 1020 BTC, продолжая свою стратегию накопления цифровых активов для корпоративных резервов. Аналогично, компания KULR Technology Group из Техаса добавила примерно $21 млн в свои запасы Bitcoin, удвоив свою предыдущую позицию в цифровых активах.

Эти действия свидетельствовали о возобновлении уверенности среди некоторых институциональных участников и совпали с притоком в $908 млн в спотовые Bitcoin ETF — показатель возвращения спроса после декабрьских оттоков, вызванных праздниками. Такой паттерн накопления, основанный на реальном спросе, подтверждает техническую картину отскока, не являющегося спекулятивным за счет заемных средств.

Текущая динамика цен и техническая позиция

К концу февраля 2026 года Bitcoin закрепился в диапазоне около $68 280, что на 3,54% выше за последние 24 часа. Ethereum торгуется примерно по $2 060 (рост на 7,28%), а Solana — по $88,40 с дневным ростом 7,91%. Эти уровни отражают долгосрочную динамику после январского скачка и показывают волатильную консолидацию, характерную для месяцев после первоначального восстановления 2025 года.

Прорыв выше $100 000 в январе стал самым сильным техническим сигналом с 19 декабря 2024 года, хотя последующие недели принесли новую консолидацию. Ключевые уровни сопротивления для Bitcoin — $72 000 и $78 000, преодоление которых необходимо для закрепления более устойчивого восходящего тренда.

Макроэкономические риски и политика ФРС

Несмотря на позитивную техническую картину и корпоративное накопление, аналитики выделяли значительные риски снизу, связанные с монетарной политикой. Заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла в декабре было более жестким, чем ожидали участники рынка, что обозначило, по мнению 10x Research, «основной риск» для рисковых активов и цифровых валют.

Эксперты предостерегали от чрезмерного оптимизма по поводу прорыва выше $100 000 в январе. Пол Говард из Wincent отметил, что волатильность, скорее всего, возрастет в ближайшие две недели, и советовал не придавать слишком большого значения конкретным ценовым уровням в переходных периодах. Его анализ подчеркивал неопределенность в краткосрочной динамике цен, несмотря на техническое улучшение.

Общая теория 10x Research заключалась в том, что хотя в начале января ожидается поддержка, сохраняющаяся до инаугурации администрации Трампа, импульс может ослабнуть к концу января перед заседанием ФРС. Аналитики подчеркивали, что даже при замедлении инфляции в 2025 году, ФРС потребуется время для официального изменения своей жесткой позиции, основываясь на новых данных.

Основатель 10x Research Маркус Тилен отметил, что «возобновившиеся опасения по поводу появления инфляции» остаются ключевой угрозой для продолжения роста рисковых активов. Его модель предполагает умеренное снижение инфляции в 2025 году, хотя и подчеркивает задержки в реакции ФРС на эти изменения. Такой подход предостерегает от бычьего настроя, характерного для периода с конца января по март 2024 года или с сентября по декабрь 2024 года.

Микроструктура рынка и техническое позиционирование

Консолидация февраля, наблюдаемая по Bitcoin и альткоинам, отражала сложную техническую среду, сформировавшуюся после январского восстановления. Рост вызвал резкие короткие сжатия, что повлияло на заемные медвежьи позиции и кратковременно подняло такие активы, как Circle и Coinbase, вместе с цифровыми активами.

Однако аналитики, такие как Джоел Крюгер из LMAX Group, оценили отскок как преимущественно технически обусловленный, а не фундаментальный, подчеркивая тонкую ликвидность и медвежьи позиции, создавшие условия для коротких покрытий. Джошуа Лим из FalconX отметил, что некоторые управляющие фондами переключаются в более волатильные альткоины и опционы, стремясь к асимметричным выплатам в условиях неопределенности.

Роль Bitcoin в переходном рынке

Путь Bitcoin в 2025 году — от эйфории в начале января до консолидации в диапазоне около $68 000 к концу февраля — иллюстрирует противоречие между позитивными фундаментальными факторами и ограничительной макроэкономической ситуацией. Участие институциональных инвесторов через спотовое накопление и создание корпоративных резервов свидетельствует о доверии к долгосрочной ценности, тогда как техническая неуверенность в формировании нового устойчивого тренда отражает реальную неопределенность в отношении коммуникаций ФРС.

Дальнейшее развитие ситуации зависит от того, ускорится или замедлится инфляция в течение года и начнут ли центральные банки признавать снижение ценового давления. Текущая позиция рынка указывает на позитивное отношение к долгосрочным перспективам Bitcoin, но с осторожностью в отношении краткосрочного кредитного плеча и устойчивости роста без явных фундаментальных драйверов, кроме перехода власти.