Что такое маржинальный вызов? Анализ самого большого кошмара для медвежьих инвесторов

Концепция короткого сжимания незнакома и пугает многих инвесторов. В мире инвестиций, ориентированных на прибыль, многие выбирают шорт, чтобы справиться с спадом, но часто оказываются застигнуты врасплох короткими сжимами. Что же такое шорт-сквиз, почему он становится настоящим кошмаром для шортселлеров и как с этим справиться? Эта статья даст вам глубокое понимание этого самого опасного явления на финансовом рынке.

Суть шорт-скви: почему короткие заказы становятся бомбами замедленного действия

Шорт Квиз, также известный как «Га Конг»,Это явление, при котором инвесторы в короткие позиции вынуждены выкупать и закрывать свои позиции по высоким ценам, когда цена короткого актива быстро растёт, что ещё больше повышает цену актива。 Проще говоря, это заставляет короткие заказы компенсировать это.

Чтобы понять, почему происходит короткий сжим, сначала нужно понять механизм освобождения пустоты. Существует три основных способа для инвесторов короткой позиции: во-первых, заимствовать акции у долгосрочных акционеров на рынке, продать их после уплаты процентов и дождаться падения цены акций, прежде чем компенсировать; Второй — использовать фьючерсы или CFD (контракты на разницу) для коротких позиций после инвестирования маржи; Третий метод похож на фьючерсы, но CFD не требуют ролловера.

В любом случае, как только цена акций начинает расти, маржа шорт-селлера рискует быть разрушенной. Если рост будет резким, а маржа недостаточна, брокер принудительно закроет и закроет позицию.Когда большое количество коротких ордеров вынуждено закрываться, эти «cover buy» поднимают цену акций, создавая самоукрепляющийся цикл — вот в чём ужас коротких сжиманий。

Шорт-сквиз можно разделить на два типа: первый — цена акций восстанавливается слишком быстро, и медведям приходится выкупать и закрывать позицию по высокой цене; Другая — группа с манипулятивными способностями быстро поднимает цену акций, заставляя медведей покупать по высокой цене, и группа получает огромную прибыль. Второй вариант гораздо более рискованен, чем первый.

Манипулятивный шорт-сквиз: Раскрытие классической борьбы между Уолл-стрит и розничными инвесторами

Самый известный случай короткого сжимания — это событие GME в 2021 году — классическая битва «розничная торговля против Уолл-стрит», которая изменила восприятие финансовых рынков многими.

Компания по производству игровых консолей GME постепенно снижалась после перехода в эпоху видеоигр, а цена её акций продолжала падать, когда эпидемия вспыхнула в 2020 году. В сентябре канадский предприниматель Райан Коэн купил GME и вошёл в совет директоров, надеясь преобразовать компанию. Эта новость вдохновила рынок, и цена акций выросла с однозначных значений до почти 20 долларов.

Однако ряд инвестиционных институтов Уолл-стрит опубликовали отчёты, утверждающие, что GME серьёзно переоценен, и рекомендуют инвесторам открывать короткие позиции. Из-за небольшого акционерного капитала GME и ограниченной ликвидности эти институциональные инвесторы начали шортить акции. Удивительно, но количество шортированных акций достигло 140% от общего объема акций GME, значительно превышая существующее текущее предложение. Каждый инвестор в короткие позиции уверен, что компания в итоге откатится к исходной цене, и вам просто нужно терпеливо ждать, чтобы получить прибыль.

Но этот инцидент взорвал фондовый форум WSB (Wall Street Bets) американской социальной платформы Reddit. Эта группа пользователей была наполнена праведным возмущением, считала GME воспоминанием детства и решила объединиться, чтобы купить акции, чтобы «заставить Уолл-стрит признать поражение». 13 января 2021 года цена акций выросла на 50% до 30 юаней, а всего за две недели 28 января достигла 483 юаней.

Безумный рост цен на акции напрямую привёл к недостатке маржи коротких заказов, и медведи были вынуждены выкупать и закрывать свои позиции по завышенным ценам。 По сообщениям СМИ, авиакомпания потеряла более 50 миллиардов долларов в этом инциденте. Цена акций резко упала через неделю после инцидента, снизившись более чем на 80% от максимума к 2 февраля.

После инцидента пользователи WSB воспользовались победой и по очереди начали рекламировать компании с высокой долей популярных заказов, таких как акции кинотеатров AMC и автоматы BlackBerry, и эти акции также резко выросли в краткосрочной перспективе, а затем быстро упали. Эта серия событий до сих пор считается самой характерной для короткого шторма в последнее время.

Естественный шорт-сквиз: как победить шортселлеров с помощью фундаментальных флипов

Не все короткие сквизы происходят из целенаправленной манипуляции, и иногда реальное улучшение фундаментальных характеристик может вызвать короткий сквиз. Tesla — типичный пример таких случаев.

Как лидер в области электромобилей, Tesla проявила амбиции после прихода Илона Маска, но её долгосрочные продажи ограничены, и компания из года в год терпела прибыль, когда-то считаясь крупной компанией. Однако инвесторы всегда были оптимистично настроены относительно будущего потенциала электромобилей, и цена акций растёт. Благодаря огромному акционерному капиталу Tesla и достаточной ликвидности, она стала одной из акций с наибольшим объёмом коротких продаж на рынке.

Переломным моментом стал 2020 год. В то время Tesla превратила убыток в прибыль, и доходы от Шанхайской гигафабрики резко выросли, а цена акций начала стремительно расти. Всего за полгода цена акций выросла с 350 юаней до 2 318 юаней, что составляет почти 7-кратный рост. Впоследствии была проведена корректировка с одной акции на 5 акций, после чего цена акций выросла с более чем 400 юаней до более чем 1 000 юаней (до 1 243 юаней) в течение одного года, с общим ростом в 20 раз всего за два года, а короткие инвесторы понесли большие убытки.

Это типичный шорт-сквиз, вызванный реальным улучшением фундаментальных показателей компании. Причина, по которой этот рост столь впечатляет, неотделима от изобилия ликвидности, вызванной глобальной политикой количественного смягчения (QE) в 2020 году.

Руководство по самопомощи, когда происходит короткий сжим: Важные навыки совладания для трейдеров

Шорт — это как ограбление банка,Безопасная эвакуация — самое важное。 Потолок прибыли при коротких продажах — цена акций возвращается к нулю, но убытки бесконечны. Оказавшись в ловушке короткого сжима, цена акций может вырасти несколько раз или даже десятки раз за короткое время, что делает шорт инвестиционным методом с «ограниченной прибылью, но безграничными рисками».

Как защитить свои средства в случае короткого сжима? Основываясь на рыночном опыте, инвесторы могут выбрать следующие две стратегии ответа:

Стратегия 1: Решительно стоп-лоссы, когда важна доля ордеров с высоким уровнем пустых Если доля коротких ордеров превышает 50% от количества находящихся в обращении акций, рекомендуется компенсировать это на раннем этапе, даже если цена акций остаётся слабой. В настоящее время нет необходимости быть жадным, приемлемы небольшие прибыли и небольшие убытки. Инвесторы могут наблюдать изменения в рыночных чипах и индикаторах RSI. RSI в диапазоне 50~80 указывает на то, что быки сильнее медведей, и рынок подходит для открытия длинных позиций; Если RSI находится в диапазоне 20~50, короткая сторона сильнее длинной, и рынок подходит для коротких позиций.

Важно, что когда RSI падает ниже 20, он переоценивается, что указывает на то, что рынок вышел из рационального диапазона и вероятность разворота цены значительно возросла。 В данный момент, чтобы избежать короткого сжима, следует как можно скорее покинуть рынок.

Стратегия 2: При участии в шорт-сквизах необходимо отслеживать тенденцию коротких ордеров Если вы хотите активно участвовать в рынке коротких сжиманий с целью получения высокой прибыли, вам также нужно внимательно следить за изменениями в сфере коротких ордеров. Пока количество пустых ордеров продолжает расти без пополнения, цена акций может продолжать повышаться. Однако, как только появляются признаки покрытия по коротким заказам, немедленно прекратите получать прибыль. В противном случае, после окончания рынка короткого сжима цена акций быстро упадёт до разумного диапазона цен компании.

Следует отметить, что такие заказы, которые поднимают цену акций, не являются оптимистичными относительно фундаментальных показателей компании, а лишь для того, чтобы «компенсировать покупки» и достичь собственных высоких цен акций. Поэтому масштаб взлёта и падения будет чрезвычайно резким.

Как держаться подальше от ловушек для короткого сквиза: защитные стратегии для снижения риска коротких сквизов

Появление короткого сжима обычно требует двух условий: чрезмерной концентрации пустого пространства ордеров и чрезвычайно высокого внимания на рынке. Понимание этих условий помогает инвесторам заранее избегать рисков.

Инвесторам, намеренным заниматься шортингом, при выборе целевых инвестиций стоит отдавать приоритет индексам крупных компаний или взвешенным акциям. Из-за огромной ликвидности таких активов вероятность чрезмерной концентрации пустого пространства ордеров снижается.

В коротких позициях инвесторам рекомендуется терпеливо ждать восстановления рынка, прежде чем открывать короткие позиции. Обычно не рекомендуется брать акции в долг для коротких позиций, так как легко столкнуться с риском принудительного покрытия со стороны брокеров, использование CFD CFD было бы более подходящим выбором. CFD используют маржинальную систему, позволяющую инвесторам управлять рычагом и управлять рисками более гибко.

Инвесторы также могут применять хеджирование для снижения рисков: с одной стороны, они покупают акции в обычном порядке и открывают длинные позиции, с другой — открывают короткие позиции на рынке. Если коэффициент распределения составляет 1:1, если рост отдельных акций превышает рост рынка, или падение отдельных акций меньше падения рынка, инвесторы могут получать прибыль. Этот метод эффективно сбалансирует риск короткого сжима.

Инвесторам, заинтересованным в релевантной торговле, следует выбирать платформы, которые регулируются в соответствии с требованиями, поддерживаются высоким кредитным плечом и имеют низкие торговые барьеры.

Наконец, хочу напомнить всем инвесторам, занимающимся короткими продажами: короткие сжимы часто приводят к неизмеримым потерям. Поэтому, внимательно следя за рыночными тенденциями, важно уделять больше внимания фундаментальным изменениям и информационным развитию целевой компании. Потому что иногда хорошей новости достаточно, чтобы инвесторы в шорте оказались недооценёнными.Учитывая, что риск короткого сжимания — ключ к долгосрочному выживанию коротких инвесторов。