#马年开工第一帖 Спекуляции умерли? В 2026 году «миф о 100-кратной прибыли» в криптовалюте уходит в прошлое, прощаясь с иллюзиями о высоких кратных доходах и принимая «новую норму» с низкой волатильностью.

01 Реальность: конец мифа
Эпоха «100-кратной отдачи» становится историей. После достижения биткоином в октябре 2025 года исторического максимума в 126 000 долларов, рынок пережил четырехмесячную коррекцию, текущая цена колеблется около 64 000 долларов, максимальная просадка составляет почти 50%.

Высокие кратные прибыли больше не являются основной тенденцией. Основатель Galaxy Новоглац прямо заявил, что розничные инвесторы заходят на рынок ради 30-кратных или даже 10-кратных доходов, но сейчас уровень доходности рынка приближается к традиционным активам.

02 Правда: «сбор» институционалов и FOMO розничных инвесторов
Структура рынка претерпела кардинальные изменения,​ контроль за ценами переходит от розничных инвесторов к институционалам.

Институциональный «серп»: американский спотовый биткоин-ETF продолжает месяц за месяцем показывать чистый отток средств, институциональные деньги используют арбитраж «покупка-выдача» для получения высокой прибыли. Пока розничные инвесторы радуются краткосрочным колебаниям, институционалы уже используют разницу в ценах для безрисковой прибыли.

Розничные инвесторы в ловушке: эмоции FOMO (страх упустить возможность) и высокий кредитный рычаг становятся основными источниками волатильности рынка. За последние 24 часа объем ликвидаций по высоким кредитным позициям достиг 460 миллионов долларов, настроение на рынке опустилось до уровня «чрезвычайного страха».

03 Тренд: снижение волатильности, «зрелость» рынка
Рынок криптовалют переживает этап «дезрозничивания» и «индустриализации».

Сужение волатильности: недельная годовая волатильность биткоина заметно сократилась по сравнению с предыдущими циклами, а в некоторые периоды даже ниже технологических акций, таких как Nvidia. Это означает, что инвесторы, надеющиеся разбогатеть за ночь, могут быть разочарованы.

Переосмысление нарратива: от «спекулятивного пузыря» к «переоценке стоимости». Рынок больше не опирается только на нарратив о халвинге, а уделяет больше внимания макроликвидности (предложению M2) и потребности в суверенных активах.

04 Выводы: как адаптироваться к «после 100-кратной эпохи»?
Перед лицом новой нормы инвесторам необходимо скорректировать стратегии:

Уменьшить кредитное плечо: рынок 2026 года не подходит для игры с высоким кредитным рычагом,​ важнее «жить дольше, чем зарабатывать быстро». Запрет на высокое кредитное плечо и строгий контроль позиций — первые правила выживания.

Ценностное распределение: рассматривать биткоин как «цифровой товар, защищающий от инфляции» или «чувствительный к ликвидности актив», делать долгосрочные инвестиции, а не краткосрочную спекуляцию.

В 2026 году рынок криптовалют перестает быть полем для авантюристов и становится регулируемой ареной под руководством институционалов. Эпоха спекуляций завершена, возвращение к ценностям становится новым началом.