Нива эта неделя будет хорошей по финансовым отчетам, но инвесторы больше интересуются конференцией GTC в марте.

Nvidia скоро опубликует квартальные финансовые отчёты, и рынок в целом настроен оптимистично, однако аналитики считают, что реакция акций может остаться спокойной, а настоящим катализатором, возможно, станет конференция GTC по GPU Nvidia в марте.

После закрытия торгов 25 февраля в США гигант искусственного интеллекта Nvidia опубликует свои новые финансовые показатели, а телефонная конференция по итогам отчёта запланирована на 25 февраля в Тихоокеанском времени, то есть на 26 февраля в 6:00 по Москве.

Аналитик банка Société Générale Дэвид О’Коннор ожидает, что тон отчёта будет «довольно позитивным», однако впечатляющие цифры вряд ли смогут значительно поднять цену акций. Он считает, что Nvidia может оставить наиболее важную для рынка информацию на конференцию GTC в марте.

За этот год цена акций Nvidia выросла всего примерно на 2%, что значительно отстаёт от роста индекса полупроводников Филадельфии, который за тот же период вырос на 16%. Основные вопросы, привлекающие внимание инвесторов в этот отчётный сезон, — это конкуренция в области AI-чипов, рост стоимости памяти для чипов и направления капитальных затрат крупных облачных провайдеров.

Прогнозы по результатам стабильны, но рынок, возможно, уже всё учёл

По данным аналитической компании FactSet, ожидается, что скорректированная прибыль Nvidia за четвёртый финансовый квартал составит 1,54 доллара на акцию при выручке 66,1 миллиарда долларов, из которых 60,7 миллиарда — это доходы дата-центров. За весь год ожидается выручка в 213,8 миллиарда долларов, а в первом квартале — около 72,9 миллиарда долларов.

Проблема в том, что за последние несколько кварталов сильные показатели не смогли существенно поднять цену акций. Рыночные ожидания по Nvidia уже достаточно высоки, и пространство для превышения прогнозов сокращается. О’Коннор считает, что инвесторы уже сосредоточили своё внимание на конференции GTC в марте.

Этот отчёт также рассматривается как своего рода «здоровье» инвестиций в инфраструктуру AI.

Стратег аналитика Zacks Investment Research Эндрю Рокко отметил, что результаты Nvidia станут ориентиром для оценки общего состояния инвестиций в AI, а также позволят понять ситуацию с новыми партнёрами по облачным вычислениям, такими как CoreWeave и Nebius Group.

Ключевые вопросы — маржа и конкуренция

О’Коннор подчеркнул, что рост цен на память для чипов продолжается, и будет интересно посмотреть, сможет ли Nvidia сохранить свою маржу при усиливающемся давлении на издержки.

Ещё один важный вопрос — конкуренция. Проекты по созданию специализированных чипов, таких как тензорные процессоры (TPU), совместно разработанные Google и Broadcom, привлекают всё больше внимания, и рынок начинает сомневаться, сможет ли Nvidia сохранить своё долгосрочное доминирование.

Аналитик HSBC Фрэнк Ли ожидает, что спрос на GPU Nvidia останется сильным. В этом году компании Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft планируют совместные инвестиции в инфраструктуру AI на сумму около 650 миллиардов долларов, что говорит о высокой потребности.

Фрэнк Ли считает, что GPU Nvidia по-прежнему остаются основным выбором для вложений в вычислительные мощности AI в обозримом будущем. Но насколько долгим будет это «обозримое будущее», никто точно сказать не может.

Риски и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несёте ответственность самостоятельно.