Акции Trex снизились на 36% после того, как Wasatch продала $63 миллионов акций

Уэстач Адвайзоры сократили свою позицию в Trex Company (TREX +0.67%) на 1 563 974 акций в четвертом квартале, что, по оценкам, составляет около 63,26 миллиона долларов по средневзвешенной цене за квартал, согласно отчету SEC от 12 февраля 2026 года.

Что произошло

Согласно недавнему отчету SEC от 12 февраля 2026 года, Уэстач Адвайзоры уменьшили свою долю в Trex Company на 1 563 974 акции в течение четвертого квартала. Оценочная стоимость проданных акций составила примерно 63,26 миллиона долларов, рассчитанная по средней закрывающей цене за квартал. Стоимость позиции фонда в Trex на конец квартала снизилась на 140,56 миллиона долларов, что включает как торговую активность, так и изменения рыночной цены.

Что еще важно знать

• После продажи Trex Company составляет 0,75% от отчетных активов Уэстач Адвайзоры по форме 13F.
• Основные позиции после отчета:
  • NASDAQ: HQY: 603,68 миллиона долларов (3,6% активов под управлением)
  • NASDAQ: ENSG: 494,48 миллиона долларов (2,9% активов под управлением)
  • NYSE: RBC: 449,93 миллиона долларов (2,7% активов под управлением)
  • NASDAQ: NVMI: 439,43 миллиона долларов (2,6% активов под управлением)
  • NYSE: FOUR: 426,87 миллиона долларов (2,5% активов под управлением)
• По состоянию на 12 февраля 2026 года акции Trex Company стоили 42,65 доллара, что на 36,6% ниже за последний год и значительно уступает примерно 13% росту индекса S&P 500 за тот же период.

Обзор компании

Обзор компании

• Trex Company предлагает композитные настилы, перила, ограждения, освещение и товары для уличной жизни, ключевые бренды включают Trex Transcend, Trex Select и Trex Enhance.
• Компания зарабатывает на производстве и распространении товаров для уличной жизни, а также на лицензировании брендированных аксессуаров и решений.
• Основные клиенты — жилые и коммерческие застройщики в США, реализующие продукцию через оптовых дистрибьюторов, розничных продавцов древесины и крупные сети товаров для дома.

Trex Company, Inc. — ведущий производитель альтернативных деревянных настилов и товаров для уличной жизни. Компания использует вертикально интегрированную модель, сочетая собственное производство с широкой сетью дистрибуции для поддержания сильного узнаваемости бренда и ценовой политики. Ее фокус на инновационных, низкообслуживаемых материалах и разнообразных каналах продаж укрепляет ее конкурентные позиции на рынке строительных материалов для улицы.

Что означает эта сделка для инвесторов

Циклическое давление на рынке жилья всегда испытывает уверенность инвесторов, и именно в такие моменты управляющие портфелем начинают сокращать долю активов, связанных с ремонтом и реконструкцией. Недавно Trex сообщил о чистых продажах за третий квартал в размере 285 миллионов долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом, при увеличении валовой маржи до 40,5% и скорректированном EBITDA до 90 миллионов долларов.

В то же время руководство снизило прогноз по выручке на весь год до 1,15–1,16 миллиарда долларов и скорректированную маржу EBITDA до 28–28,5% из-за ослабления трендов ремонта и реконструкции. Этот контекст помогает понять, почему цена акции упала более чем на 36% за последний год.

В портфеле, ориентированном на компании в области здравоохранения, программного обеспечения и платежных систем, Trex может быть одной из более чувствительных к экономике позиций, и сокращение до 0,75% активов говорит скорее о тактическом ребалансировании, чем о полном отказе.

Для долгосрочных инвесторов главный вопрос — это рост доли акций против макроэкономического давления. Trex по-прежнему лидирует в сегменте композитных настилов, продолжает инвестировать в брендинг и R&D, а также одобрил выкуп акций на сумму 50 миллионов долларов. Если рынок жилья стабилизируется, операционный рычаг может работать в обе стороны. Компания планирует опубликовать отчет о прибыли за четвертый квартал позже во вторник.