Золото под давлением, но геополитика и неопределенность поддерживают цену выше 5.050 долларов

Цены на золото в азиатской торговле в четверг находятся под давлением, но не продолжают снижаться. Драгоценный металл по-прежнему торгуется в районе 5060 долларов США и сохраняет устойчивый ценовой уровень несмотря на неожиданно сильные данные по американскому рынку труда. Аналитики интерпретируют эту сопротивляемость как явный знак того, что инвесторы, ориентированные на безопасность, оценивают текущие геополитические неопределенности выше, чем бычьи сигналы экономики.

Почему золото падает, но не обваливается: геополитическая поддержка

Продолжающееся напряжение между США и Ираном в настоящее время служит основой для устойчивости цен на золото. Президент Дональд Трамп после встречи с премьер-министром Израиля Биньямином Нетаньяху дал понять, что он требует продолжения ядерных переговоров с Тегераном. В то же время Трамп пригрозил мерами, если новое соглашение не будет достигнуто. Эта конфронтационная риторика удерживает так называемую риск-премию на рынке золота на повышенном уровне и препятствует более сильному снижению цен, несмотря на фундаментальные факторы, которые должны были бы оказывать давление. В такие периоды золото традиционно пользуется спросом как замена облигациям и инструмент защиты от геополитических шоков.

Рынок труда удивляет с положительной стороны – потенциально проблемный сигнал

Данные по рынку труда в США должны были бы оказать значительное давление на цены золота. Согласно данным Бюро статистики труда (BLS), в январе число занятых вне сельского хозяйства выросло на 130 000 рабочих мест. Этот показатель значительно превзошел ожидания аналитиков, которые в среднем прогнозировали только 70 000 новых рабочих мест. В сравнении с пересмотренным вверх декабрьским значением в 48 000 это представляет собой заметное улучшение. Одновременно уровень безработицы снизился с 4,4% в декабре до 4,3% – также положительная неожиданность, поскольку большинство ожидало его стагнацию. Такой сильный рынок труда обычно укрепляет доллар США и оказывает давление на цену золота, торгующуюся в этой валюте.

Официальный представитель ФРС призывает к осторожности: ограничительные ставки останутся актуальными

Глава Федерального резервного банка Канзас-Сити, Джефф Шмид, высказался с более взвешенными соображениями. Он подчеркнул в среду, что регулятор должен придерживаться ограничительной денежно-кредитной политики для устойчивого борьбы с инфляционными тенденциями. В текущих экономических данных Шмид не видит признаков уже действующего тормозного эффекта – позиция, которая противоречит немедленным ожиданиям снижения ставок. Такая умеренная позиция может частично поддержать цены на золото, поскольку ожидается сохранение более высоких реальных процентных ставок.

Данные по индексу потребительских цен (CPI) в пятницу могут задать новое направление

Фокус рынка теперь сосредоточится на данных по инфляции потребительских цен за январь, которые выйдут в пятницу. Экономисты ожидают, что общий индекс цен и базовая инфляция увеличатся на 2,5% по сравнению с прошлым годом. Если данные действительно подтвердят замедление роста цен, это может усилить спекуляции о снижении ставок к середине года – сценарий, который обычно поддерживает бездоходный сырьевой актив золото. В то же время, превышение ожиданий по инфляции может заставить Федеральную резервную систему продолжить ограничительную денежно-кредитную политику, что приведет к снижению цен на золото и замедлению восходящего импульса. Инвесторам следует внимательно следить за этими важными данными, так как они будут иметь решающее значение как для краткосрочной динамики цен на золото, так и для ожиданий по ставкам в среднесрочной перспективе.