Золото или платина? Какой драгоценный металл в 2026 году будет более ценным для инвестиций?

Вопрос о том, является ли золото или платина лучшей инвестицией, волнует инвесторов как никогда ранее. В то время как золото достигло новых рекордов в 2025 году и в январе 2026 года превысило 5 500 USD за унцию, платина пережила неожиданный рост: с середины 2025 года цена на платину вышла из многолетней стагнации и достигла нового рекордного уровня почти 2 925 USD в январе 2026 года. Однако несмотря на этот впечатляющий ралли, платина остается значительно дешевле золота — феномен, вызывающий вопросы о реальной ценности.

Почему оба драгоценных металла ценны — но по-разному

Золото и платина — это не просто два конкурирующих драгоценных металла: они выполняют совершенно разные функции в экономике и финансовом рынке. Их ценность проявляется на разных уровнях.

Золото как классический способ хранения стоимости: На протяжении тысячелетий золото считается символом богатства и надежности. Его главная сила — в функции инфляционной защиты и психологического доверия. Инвесторы по всему миру рассматривают золото как безопасное убежище в кризисные времена — роль, которую металл 2025 года успешно исполнил.

Платина как универсальный сырьевой актив: Платина — это не только инвестиционный актив, но и важный промышленный металл с широким спросом в индустрии. Автомобильная промышленность использует платину для дизельных катализаторов, медицина — для имплантатов, химическая промышленность — для производства удобрений, а будущие технологии, такие как водородная экономика, также опираются на этот редкий ресурс. Эта двойственная природа делает платину расходным товаром, который ведет себя по-другому в экономическом подъеме, чем чистый инвестиционный капитал, такой как золото.

Различная ценовая история показывает дилемму

Ценовые тренды двух металлов за последние десять лет раскрывают интересный парадокс. В конце 2016 года платина стоила около 880 USD, значительно дешевле золота (тогда примерно 1 125 USD). Через десять лет, в начале 2026 года, унция золота стоит около 4 850 USD, а платина — всего около 2 045 USD. Это означает, что золото выросло в цене в десять раз, а платина отставала, несмотря на то, что встречается реже.

Десятилетний сравнительный анализ:

• Золото: с ~1 125 USD (2016) до ~4 850 USD (2026) = +331% прироста
• Платина: с ~880 USD (2016) до ~2 045 USD (2026) = +132% прироста

Эта разница объясняется несколькими факторами: золото выиграло за счет утраты доверия к бумажным валютам и роста геополитической неопределенности. Платина страдала из-за слабости дизельных технологий — автопром отказался от них после скандала Volkswagen. Только эйфория вокруг водородной энергетики и дефицит физических запасов с середины 2025 года вызвали бунт платинового рынка против недооценки.

Взлет платина 2025: как более дешевый драгоценный металл догнал

Прошлый год стал поворотным моментом для инвестиций в платину. В то время как золото выросло примерно на 66%, платина пережила нечто необычное: удвоение цены всего за семь месяцев.

Катализатор роста платина:

• Дефицит предложения в Южной Африке: Месторождения, обеспечивающие около 70-80% мировой добычи платины, в 2025 году сократились на 5%, достигнув минимальных за пять лет значений
• Структурный дефицит: Третий подряд год с дефицитом примерно 692 000 унций
• Экстремальный физический дефицит: Высокие ставки аренды и бэквордация на лондонском рынке сигнализировали о реальных проблемах с поставками
• Геополитическая напряженность: Торговые конфликты, тарифы США и напряженность с Ираном усиливали неопределенность
• Слабый доллар США: Падение доллара делает сырье, номинированное в долларах, дешевле для международных покупателей
• Потоки ETF: Значительные притоки в фонды по платине привели к росту инвестиций в слитки и монеты на 47% в 2025 году
• Переток из золота: После экстремального роста золота многие инвесторы искали более дешевые альтернативы — и платина стала привлекательной

Результатом этой комбинации факторов стал «идеальный шторм»: цена на платину взлетела с менее чем 1 000 USD в июне 2025 до более чем 2 900 USD в январе 2026 — четырехкратное увеличение за шесть месяцев.

Почему золото ценнее?

Простая причина — психология и дефицит доверия. Основная причина, почему золото сейчас примерно на 2 700 USD дороже за унцию, чем платина, — это не объективное превосходство, а психологические и структурные факторы:

1. Всеобщее признание: Золото — символ доверия на протяжении тысячелетий. Центральные банки держат золото, а не платину. Эта институциональная спрос создает структурную разницу в ценах.
2. Ликвидность рынка: Фьючерсный рынок золота с открытым интересом более 200 миллиардов USD значительно глубже, чем рынок платины с примерно 8,3 миллиарда USD. Эти различия в ликвидности делают крупным инвесторам покупку платины более рискованной.
3. Волатильность как премия за риск: Платина очень волатильна — в феврале 2026 года цена за шесть дней упала на 35,7%, затем так же быстро восстановилась почти на 20%. Эта волатильность отпугивает консервативных инвесторов и создает риск-премию в пользу золота.
4. Аномалия соотношения золота и платины: Исторически платина часто была дороже золота — в 1924 году унция платины стоила в шесть раз дороже золота. Но с 2011 года это уже не так. Этот долгий «период недооценки» вызывает дискуссии о возможной нормализации — может ли платина снова стать дороже золота?

Платина — тонкий лёд: структура рынка и волатильность

Экстремальные колебания цен платина показывают фундаментальную проблему: рынок недостаточно глубок. С примерно 73 500 открытых контрактов NYMEX даже умеренная волна покупок или шок продаж могут вызвать крупные ценовые скачки. Это делает платину высоковолатильной инвестицией — идеально для активных трейдеров, опасно для пассивных инвесторов.

Для сравнения: рынок золота примерно в 25 раз ликвиднее. Большой инвестор может купить или продать золото, не вызывая значительных колебаний цен. В случае с платиной каждая крупная сделка быстро приводит к существенным скачкам — как вверх, так и вниз.

Где находится ценовой потенциал платины в 2026?

Аналитики расходятся во мнениях. Heraeus Precious Metals ожидает цену в 1 300–1 800 USD в 2026 году, Bank of America — до 2 450 USD, а Commerzbank — около 1 800 USD. Разброс прогнозов более чем на 1 000 USD показывает текущую неопределенность.

Однако Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) видит у платина значительный потенциал в среднесрочной перспективе: после сбалансированного 2026 года ожидается новый дефицит минимум до 2027–2029 годов, при росте водородной экономики. WPIC прогнозирует дополнительный спрос на платину в 875 000 — 900 000 унций только за счет автомобилей с топливными элементами и электролизеров для водорода — хотя сектор водорода пока не оправдал ожиданий.

Какая инвестиция подходит для какого типа инвестора?

Ответ на вопрос «Золото или платина?» зависит не от объективных фактов, а от типа инвестора:

Для консерваторов: золото остается выбором

• Более стабильное, предсказуемое движение цен
• Широкое институциональное признание
• Функционирует как настоящий защитный актив в кризис
• Подходит для долгосрочного портфельного дополнения
• Рекомендуемые инструменты: физическое золото, золотые ETF, ETC

Для активных трейдеров: платина — шанс

• Высокая волатильность — больше торговых возможностей
• Больший потенциал прибыли в процентах
• Но и большие риски убытков
• Требует активного управления рисками
• Рекомендуемые инструменты: платиновые CFD с плечом (x2–x5), фьючерсы на платину, опционы

Для трендследящих: 2026 год может быть интересен

• Платина может снять перепроданность
• Структурный дефицит сохранится
• Простая стратегия следования за трендом (скрещивание быстрой и медленной скользящей) может сработать
• Но: дисциплина стоп-лосса обязательна — риск не более 1–2% на сделку

Для диверсификаторов портфеля: оба металла найдут место

• Золото для стабильности и защиты от инфляции
• Платина — для противодействия акциям в условиях экономических перемен
• Балансированный портфель может быть 70% золота + 30% платины
• Регулярное ребалансирование важно

Основные факторы, за которыми стоит следить в 2026 году

Те, кто выбирает между золотом и платиной или работает с обоими, должны учитывать следующие события:

• Политика Федеральной резервной системы: Мягкая риторика о замедлении снижения ставок поддержит доллар — что негативно скажется на обоих сырьевых рынках
• Тренд доллара: Слабый доллар делает оба металла дешевле для международных покупателей и может поддержать цены
• Геополитическая ситуация: Новые торговые конфликты или напряженность с Ираном могут поддержать оба металла
• Развитие водородной экономики: Ускорение сектора водорода — платина станет крупным победителем
• Ставки по аренде платины: Они показывают, насколько дефицит платина реально — рост ставок указывает на узкие места в поставках

Итог: более ценная инвестиция — не черное и белое

Вопрос «Золото или платина — что ценнее?» не имеет простого ответа. Золото остается более ценным и стабильным вложением для широкой аудитории — благодаря ликвидности, психологической приемлемости и исторической надежности. Платина сейчас недооценена и может в долгосрочной перспективе догнать — особенно если водородная экономика действительно начнет развиваться.

Интеллектуальная стратегия на 2026 год — не выбор между ними, а разумное соотношение в зависимости от личной толерантности к рискам и инвестиционных целей. Золото — в ядро портфеля, платина — для тех, кто готов к большей волатильности ради большего потенциала.