Стоит ли сейчас покупать золото? Анализ инвестиционных возможностей и рисков в 2026 году

Если вы недавно слышали новости о том, что золото поднялось до рекордного уровня, вы можете спросить: не слишком ли поздно входить на рынок сейчас? На этот вопрос нет абсолютного ответа, но мы можем разбить его с трёх точек зрения: драйвер, время и риск. Совокупный рост на 150% в прошлом привлёк много внимания, но настоящая причина покупки гораздо сложнее, чем новостные заголовки.

Что вызвало этот бычий рынок золота?

В начале 2024 года золото всё ещё находилось на ранней отметке в 2000 долларов и в этом году преодолеет отметку в 5000 долларов, что не является простым ростом или падением, а отражением изменений в мировой финансовой структуре. Согласно данным Reuters и Bloomberg, цены на золото выросли более чем на 30% в 2024-2025 годах — это самый высокий показатель за почти 30 лет, значительно превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. За этой волной рынка стоят пять основных движущих сил, которые укрепляют друг друга.

Во-первых, торговый протекционизм открывает дверь к неопределённости. Серия тарифных мер обострила страх к риску на рынке, что напрямую подтолкнуло цены на золото. Исторически во время торговой войны между США и Китаем в 2018 году цены на золото обычно росли на 5–10% в краткосрочной перспективе в периоды политической неопределённости. В 2026 году последствия тарифного эффекта не закончились, и региональные торговые трения продолжаются, которые по-прежнему являются ключевыми факторами, повышающими цены на золото.

Во-вторых, доверие к доллару США постепенно снижается. Рост фискального дефицита США, частые споры вокруг потолка долга и глобальная тенденция дедолларизации привели к постоянному переходу средств с активов в долларе США на твёрдые активы. Общий мировой долг в 2025–2026 годах достигнет 307 триллионов долларов США (данные МВФ), и такой высокий уровень долга означает, что доллар США будет находиться под давлением долгое время, а золото получит преимущества как актив, номинированный в долларе.

В-третьих, ожидания Федеральной резервной системы (ФРС) по снижению ставки дают прямой стимул. Снижение процентных ставок ослабит доллар США, а альтернативная стоимость хранения золота снизится, поэтому привлекательность золота возрастёт. С каждым циклом снижения ставок цены на золото резко росли — 2008-2011 и 2020-2022 годы являются яркими примерами. Если экономика ослабнет, темпы снижения процентных ставок могут быть быстрее, что обеспечит сильную поддержку для золота. Следует отметить, что иногда цены на золото не растут, а падают после объявления о снижении процентных ставок, обычно потому, что рынок заранее оценил ожидания или выступление председателя является ястребиным. На практике использование инструмента CME FedWatch для отслеживания изменений вероятности снижения процентных ставок является эффективной основой для оценки краткосрочной тенденции цен на золото — если вероятность возрастает, цена золота, скорее всего, вырастет; Если вероятность будет пересмотрена вниз, может произойти откат.

В-четвёртых, геополитические риски поддерживают высокий спрос на безопасные убежища. Война между Россией и Украиной продолжается, конфликт на Ближнем Востоке обостряется, а региональная напряжённость нарастает, что делает владение золотом страховкой для инвестиционных портфелей. Геополитические события часто вызывают краткосрочный импульсный рост цен на золото, который не уменьшится в 2025–2026 годах, но будет усилен хрупкостью глобальных цепочек поставок.

В-пятых, постоянное увеличение активов крупных центральных банков является структурной поддержкой. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), чистая покупка золота центральными банками по всему миру превысит 1200 тонн в 2025 году, преодолев отметку в 1000 тонн четвёртый год подряд. Согласно обзору золотых резервов Центральных банков 2025 года, опубликованному ассоциацией, большинство опрошенных центральных банков (76%) считают, что доля золота будет «умеренно или значительно» увеличиться в ближайшие пять лет, тогда как большинство центральных банков ожидают снижения «доли долларовых резервов». Это не краткосрочное поведение, а долгосрочный вопрос долларовой системы центральными банками по всему миру, структурный сдвиг.

Какое мышление мне нужно иметь, выходя на рынок золота сейчас?

После понимания движущих сил возникает настоящий вопрос: уместно ли покупать золото сейчас? Ответ зависит от типа инвестора.

Если вы краткосрочно работаете с некоторым опытом, Эта волатильная волатильность рынка принесёт очень хорошие возможности для краткосрочных операций. Рыночная ликвидность хороша, а краткосрочное направление роста и падения относительно легко оценить, особенно когда оно меняется, а длинные и короткие силы легко понять с первого взгляда. Рыночным экспертам легко покататься и заработать резкую прибыль.

Но если вы новичок в инвестициях и хотите воспользоваться недавними возможностями волатильности, Пожалуйста, помните три дисциплины: во-первых, возьмите небольшую сумму денег на проверку температуры воды, не увеличивайте вес слепо — когда менталитет рушится, очень легко потерять всё. Изучение работы с экономическим календарем поможет своевременно отслеживать экономические данные США и принимать торговые решения.

Если вы хотите долго покупать физическое золото, Теперь нужно быть морально готовым к выходу на рынок. Среднегодовая амплитуда золота составляет 19,4%, что больше, чем 14,7% индекса S&P 500. Хотя она долгое время сохраняет бычий рост, сможет ли она выдержать резкие колебания в середине, необходимо тщательно оценить. Цикл золота очень длинный, и если вы покупаете его как средство хранения стоимости более 10 лет, оно будет реализовано, но в этом десятилетии оно может удвоиться или сократиться вдвое. Кроме того, физическое золото имеет относительно высокие транзакционные издержки, обычно от 5% до 20%, что напрямую снижает прибыль.

Если вы хотите выделить золото в свой инвестиционный портфель, Конечно, но не забывайте, что золото не дешевле акций, и это определённо не самое разумное решение — увеличивать весь свой чистый капитал. Рекомендуется более стабильно диверсифицировать инвестиции, а золото используется только как инструмент хеджирования в инвестиционном портфеле.

Если вы хотите максимизировать доходность, вы также можете удерживать её длительное время, используя возможность колебаний цен для краткосрочных операций. Особенно до и после данных рынка США колебания значительно усилились. Но для этого потребуется опыт и навыки контроля рисков. Конечно, стоит отметить, что колебания цен на золото никогда не бывают ровными. В 2025 году, из-за корректировки ожиданий политики ФРС, произошёл откат на 10-15%, и если реальные процентные ставки восстанутся или кризис ослабнет в 2026 году, он также будет сильно колебаться. Главное — есть ли у вас система для мониторинга, а не для следования за новостями.

Кроме того, для тайваньских инвесторов золото, номинированное в иностранной валюте, также должно учитывать колебания курса USD/тайваньский доллар, что может повлиять на доходность от конвертации.

Каковы перспективы цен на золото в 2026 году?

По мере вступления второго месяца 2026 года спот золото (XAU/USD) сейчас уверенно превышает 5 150–5 200 долларов за унцию после многократных рекордных высот в этом месяце. Аналитики в целом оптимистично смотрят на оставшуюся часть 2026 года, полагая, что рынок будет вырасти ещё дальше, обусловленный теми же структурными попутными факторами, которые стимулировали бычий рынок последние два года.

Прогноз консенсуса рынка - Средняя цена в 2026 году: $5,200–$5,600 за унцию (многие учреждения уже повысили свои предыдущие оценки).

• Целевая цена на конец года: обычно от $5,400 до $5,800, с более оптимистичными прогнозами $6,000–$6,500.
• Высокие выбросы: Некоторые институты, включая Société Générale и независимых стратегов, считают, что если геополитические риски возрастут или доллар значительно обесценится, он может превысить $6,500.

Прогнозы крупных инвестиционных банков (последние корректировки на конец января)

Goldman Sachs повысил целевой показатель на итог года до $5 700 с прежних $5 400, сославшись на продолжающиеся покупки центральных банков и снижение реальной доходности. JPMorgan ожидает, что он достигнет $5,550 к четвёртому кварталу, главным образом благодаря притоку ETF и спросу на безопасные гавани. Средний прогноз доходов Citibank на вторую половину года составляет $5,800, и в случае рецессии или высокой инфляции существует риск, что прибыль вырастет до $6,200. Более консервативное ожидание UBS — целевая цена в 5 300 долларов к концу года, но также признаёт, что при ускорении снижения процентных ставок существует риск слишком высокой целевой цены. Статистика Всемирного совета по золоту и Лондонской ассоциации рынка слитков показывает, что средняя годовая цена участников составляет около $5,450, что значительно больше по сравнению с результатами опроса до 2026 года.

Можно теперь купить золото? Последний совет

Основные выводы таковы:Теперь есть возможность попасть в золотую площадку, но бесплатного обеда нет.

На первый взгляд этот бычий рынок золота обусловлен снижением процентных ставок, инфляцией и геополитическими рисками, но более глубокая движущая сила — это трещины в глобальной кредитной системе, а золото служит долгосрочной защитой от системных рисков. Тенденция покупки золота центральными банками практически не прекратилась с начала вспышки в 2022 году, что свидетельствует о долгосрочном сомнениях в долларовой системе.

Эта тенденция не исчезнет внезапно в 2026 году, поскольку инфляционная устойчивость, давление долгов и геополитическая напряжённость останутся при этом. Дно цены на золото растёт всё выше, медвежий рынок ограничен, а бычий рынок сохраняет сильную преемственность. Но стоит отметить, что ралли золота никогда не бывает прямой линией. В краткосрочной перспективе торговые трения могут ослабеть, политические ожидания скорректироваться, а настроение к риску измениться, что приведёт к откату.

Что я хочу сказать в конце концов: Золото можно купить, но способ его покупки очень важен. Это не просто «покупать или не покупать», а «покупать каким образом, в каком объеме и на основе рисковой толерантности». Самая распространённая ошибка новичков — наблюдать за ростом, слепо гоняться за высоким и не различать свою толерантность к риску. Вместо того чтобы спрашивать: «Могу ли я купить его сейчас?», лучше спросить себя: «Зачем мне покупать золото», «Сколько волатильности я могу выдержать» и «Насколько длинен мой инвестиционный цикл». Когда эти вопросы будут обдуманы, решение о покупке золота будет принято.

*Отказ от ответственности: Вышеуказанное содержание предназначено только для рыночного анализа и не является инвестиционным советом. Инвестиционные решения должны приниматься на основе индивидуальной толерантности к риску и инвестиционных целей. Прошлые результаты не отражают будущие результаты. *