Airbus понижен в рейтинге из-за рисков выполнения проектов A320 и A350

2026-02-24 04:27:20

Investing.com - Rothschild Redburn снизил рейтинг Airbus до нейтрального, отметив, что риски реализации проектов A320neo и A350 превышают сильный спрос в отрасли.

Брокер снизил целевую цену с €230 до €200.

Получайте срочные новости и аналитические инсайты с помощью InvestingPro, опережая конкурентов

Несмотря на отсутствие опасений по поводу спроса и уверенность в том, что в течение этого десятилетия дуополия Airbus-Boeing не столкнется с серьезной конкуренцией, последние операционные неудачи, включая проблемы с качеством панелей фюзеляжа в декабре и дефицит поставок для турбовентиляторных двигателей PW1100G, омрачили перспективы на 2026 и 2027 годы.

Airbus ориентирует на поставки около 870 самолетов в 2026 году и планирует увеличить производственную скорость серии A320 до 70-75 самолетов в месяц к концу 2027 года.

Rothschild Redburn прогнозирует 872 поставки в 2026 году, что соответствует их руководству, но ниже предыдущих ожиданий покупателей примерно на 880 самолетов.

Брокер отметил, что рост мощности A320 все еще сопряжен с рисками. Он указал, что поставщик двигателей P&W не дал четких обязательств и предупредил, что цепочка поставок никогда ранее не поддерживала текущий более высокий уровень производства. Брокер считает, что проект вряд ли достигнет ежемесячного производства 75 самолетов до 2029 года.

Аналитики также ожидают снижения прибыли и денежного потока в 2026–2029 годах из-за предполагаемого снижения объемов поставок и роста затрат. Брокер снизил оценки EBIT на 12–16% за этот период и максимально снизил прогноз свободного денежного потока на 27% в 2026 году.

План удвоить производство A350 до 12 самолетов в месяц к 2028 году создает дополнительное давление, особенно в области штампов и отливок.

Хотя рентабельность свободного денежного потока Airbus составляет 5,9%, что ниже среднего по сектору 4,5%, аналитики отмечают, что эта оценка недостаточно компенсирует риски снижения. Rothschild Redburn заявил, что после устранения производственных рисков они пересмотрят инвестиционный кейс.

Данная статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта. Подробнее см. в наших условиях использования.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .