Основные события на внешних рынках на этой неделе: Трамп выступит с посланием к нации, как отчёт Nvidia и ситуация между США и Ираном повлияют на рынок?

На прошлой неделе международные рынки пережили бурю, напряженность в отношениях между Ираном и США продолжала расти, что подтолкнуло цены на нефть вверх. Верховный суд США отменил решение Трампа о тарифах, что вызвало волну обсуждений на рынке.

С точки зрения рынка, американские акции закрылись с небольшим ростом: Dow Jones вырос на 0,25% за неделю, Nasdaq — на 1,51%, S&P 500 — на 1,07%. Три крупнейших европейских фондовых индекса показали хорошие результаты: FTSE 100 — рост на 2,30%, DAX 30 — на 1,39%, CAC 40 — на 2,45%.

Главные события этой недели — продолжающаяся эскалация напряженности между США и Ираном, которая останется в центре внимания инвесторов, а также последствия отмены Верховным судом решения о тарифах Трампа. В то же время, инвесторы внимательно следят за экономическими данными США, чтобы определить возможные сроки следующего снижения ставки ФРС. Важным событием станет выступление президента Трампа с посланием о положении дел в стране 24 числа по местному времени. В Европе основное внимание уделяется инфляционным данным и индексам доверия. После новогодних праздников рынки Азии откроются заново, и в Корею и Таиланд поступит множество экономических данных и решений по монетарной политике.

Отчет NVIDIA

Последние протоколы заседания ФРС показывают, что чиновники не склонны к активному снижению ставок, и несколько из них заявили, что при сохранении высокой инфляции возможны дополнительные повышения. В декабре 2022 года инфляция по индексу PCE неожиданно ускорилась, а в январе наблюдался сильный рост занятости.

С другой стороны, рост экономики США в четвертом квартале 2025 года оказался слабее ожиданий — сезонно скорректированный годовой рост составил всего 1,4%. Согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), рынок полностью заложил в цены два снижения ставки по 25 базисных пунктов в этом году, однако первое снижение ожидается только в июле. Аналитики LBBW считают, что протоколы заседания ФРС увеличивают риск того, что снижение ставки произойдет только один раз в этом году.

27 января будет опубликован индекс цен производителей (PPI) за январь, что даст больше информации о инфляционных перспективах. Экономисты HSBC ожидают, что рост PPI по сравнению с предыдущим месяцем может составить 0,3%, а годовой рост замедлится с 3,0% в декабре до 2,8%. Также важны данные по индексу доверия потребителей за февраль и индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller за декабрь прошлого года.

Особое внимание уделяется аукционам двух-, пяти- и семилетних облигаций США, которые пройдут на этой неделе. Инвесторы следят за уровнем зарубежного спроса, поскольку колебания доходности американских облигаций свидетельствуют о заинтересованности рынка.

В преддверии сезона отчетов, безусловным центром внимания станет гигант искусственного интеллекта NVIDIA. Также важны результаты компаний S&P 500, такие как CVS, Home Depot, Lowe’s и Berkshire Hathaway. В числе отчетных компаний — китайский гигант Alibaba.

Нефть и золото

Геополитическая напряженность продолжает поддерживать цены на нефть: контракт WTI на ближайший месяц вырос на 5,57% за неделю, до 66,39 долларов за баррель, Brent — на 5,92%, до 71,76 долларов за баррель.

Оба контракта достигли за неделю шестимесячных максимумов, поскольку участники энергетического рынка продолжают следить за рисками поставок в богатом нефтью регионе Ближнего Востока. За последнюю неделю США и Иран вели переговоры в Швейцарии, пытаясь урегулировать кризис вокруг ядерной программы Ирана. Однако первые признаки прогресса быстро были опровергнуты — США заявили, что Иран не ответил на их ключевые требования. Президент Трамп заявил, что рассматривает возможность ограниченного военного удара по Ирану, чтобы заставить его пойти на уступки по ядерной программе, что стабилизировало рынок. Он добавил, что в ближайшие 10 дней станет ясно, достигнут ли США и Иран соглашения или будет предпринято военное вмешательство.

Главный стратег по сырьевым товарам Morgan Stanley Мартин Лац отметил, что несмотря на избыточное предложение на мировом рынке нефти, есть три фактора, поддерживающих цены: опасения по поводу ситуации в Иране, крупные закупки со стороны клиентов и высокие транспортные расходы. Он подчеркнул, что наиболее важным из них является ситуация с Ираном.

Аналитики Barclays считают, что, несмотря на то, что фондовые рынки пока не сильно реагируют на геополитические новости, напряженность растет после обвинений в адрес Ирана со стороны вице-президента США Вэнса и сообщений о усилении военного присутствия США в регионе. Возможные военные действия, по их мнению, будут ограниченными по времени и целенаправленными (например, по ядерным объектам или баллистическим ракетам), как летом прошлого года. Учитывая предстоящие выборы в середине срока и приоритеты правительства по защите потребительских расходов, США, скорее всего, не захотят допустить длительный рост цен на нефть или человеческие потери, и любые конфликты, скорее всего, будут краткосрочными.

Золото и серебро показывают рост: фьючерсы на золото с поставкой в феврале выросли на 0,74%, до 5059,30 долларов за унцию, серебро — на 5,69%, до 82,283 долларов за унцию.

Из-за остановки правительства и слабых потребительских расходов рост ВВП США в четвертом квартале замедлился до 1,4% в годовом выражении, что вызвало рост цен на золото. В то же время, после решения Верховного суда о тарифах, Трамп объявил о новом раунде глобальных тарифов. Независимый трейдер металлов Дэй Хуан отметил: «Трудно представить, что Трамп остановится; он попытается ввести новые тарифы через другие нормативы, что усилит волатильность рынка». Он добавил, что неопределенность в среднесрочной перспективе не отпугнет быков по золоту.

Также важен индекс личных потребительских расходов (PCE), который является ключевым инфляционным показателем, за декабрь 2022 года — рост составил 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидаемые 0,3%. Старший стратег RJO Futures Боб Хаберкоэн отметил: «Данные показывают, что инфляция все еще присутствует, несмотря на слабый рост ВВП, что поддерживает спрос на золото».

Высокий уровень ожиданий снижения ставок в Великобритании

За последнюю неделю экономические данные не изменили существенно ожидания рынка относительно политики Банка Англии. 23 февраля выйдет индекс деловой активности IFO за февраль в Германии, а также будут опубликованы опросы предприятий и потребителей. 24 февраля — данные по деловой активности во Франции; 25 февраля — индекс доверия потребителей GFK в Германии и во Франции; 26 февраля — опросы по бизнесу и потребителям в Италии и еврозоне; 27 февраля — индекс ожиданий потребителей Европейского центрального банка.

Также ожидаются данные по инфляции: 23 февраля — индекс потребительских цен (CPI) за январь в Италии; 25 февраля — окончательное значение гармонизированного индекса CPI за январь в еврозоне; 26 февраля — данные по денежной массе M3 в еврозоне. 27 февраля — предварительные данные по инфляции за февраль во Франции, Испании и Германии. В конце месяца ожидается публикация квартальных данных по ВВП за четвертый квартал прошлого года.

Особое внимание уделяется слухам о возможной досрочной отставке Лагард до ноября 2027 года. В случае ухода она может быть заменена немцем или другим менее жестким кандидатом, чтобы обеспечить плавный переход и избежать укрепления евро. Также важно учитывать, что досрочный уход Лагард может означать одновременную смену руководителей ФРС и ЕЦБ, что добавит неопределенности на рынки.

На этой неделе экономические показатели Великобритании остаются скромными. Среди них — индекс потребительских настроений GFK за февраль и индекс цен на жилье Nationwide. После слабых данных по занятости вероятность снижения ставки Банком Англии в марте возрастает, и инвесторы внимательно следят за всеми новостями. Согласно данным LSEG, вероятность снижения ставки в следующем месяце оценивается в 78%.

Внутриполитическая ситуация в Великобритании также в центре внимания: 26 февраля в округах Готон и Дентон пройдут дополнительные выборы, и если Консервативная партия потеряет, это может вновь усилить опасения по поводу лидерства премьер-министра Стамера.

Главные события недели