Во время праздничных каникул по случаю Весеннего фестиваля цены на драгоценные металлы и нефть резко выросли. В отрасли предупреждают о необходимости быть осторожными с рисками волатильности в будущем.

Во время праздничных каникул по году Мань, рынки сырьевых товаров по всему миру демонстрировали разную динамику, в целом проявляя лидирующую роль драгоценных металлов и сильное развитие энергетического сектора, среди которых заметно выросли фьючерсы на серебро и золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX), а также фьючерсы на бриттский нефть и WTI, ставшие центром внимания рынка, в то время как другие категории, такие как промышленные металлы, показывали разную динамику.

Эксперты отмечают, что геополитическая борьба между Ираном и США, а также решения по тарифной политике США влияют на движение цен на драгоценные металлы и нефть, а также факторы, связанные с ограниченностью запасов серебра, поддерживают их рост. В перспективе, из-за неопределенности на стороне предложения, сезонных колебаний спроса и макроэкономических потрясений, вероятно, усиление волатильности цен на сырьевые товары, при этом драгоценные металлы и нефть останутся ключевыми активами для рыночных колебаний, требующими особого внимания к связанным рискам.

Динамика сектора драгоценных металлов выделяется

По данным Zhengxin Futures, в период новогодних праздников по году Мань (с 13 по 23 февраля, по киевскому времени), сектор драгоценных металлов показал яркую динамику. В частности, фьючерсы на серебро на COMEX выросли более чем на 11%, что стало лидером среди основных мировых сырьевых товаров; фьючерсы на золото выросли более чем на 3%, продолжая предыдущий рост.

Компания Nanhua Futures отмечает, что во время праздников из-за конфликта между Ираном и США на рынке драгоценных металлов наблюдались колебания цен. Ранее министр иностранных дел Ирана заявил о согласовании принципов переговоров с США, что вызвало снижение цен на нефть и корректировку цен на драгоценные металлы. Позже цены на нефть и металлы выросли синхронно, и геополитические риски безусловно стали основным драйвером роста цен на золото.

Аналитик по драгоценным металлам в OneDe Futures Чжан Чэнь отметил, что во время новогодних праздников важным событием стало решение Верховного суда США о незаконности масштабной тарифной политики правительства Трампа, что оказало значительное влияние на цены на драгоценные металлы. С одной стороны, отмена части тарифов повысит вероятность снижения инфляционных ожиданий в США. Понижение инфляционных ожиданий и рост рыночной риск-аппетит могут привести к росту номинальных ставок, что в свою очередь окажет краткосрочное давление на цены на драгоценные металлы. С другой стороны, это решение не разрушает основы тарифной политики текущего правительства США. Кроме того, оно не является окончательным решением, и дальнейшие изменения политики и неопределенность результатов судебных решений сохраняются, что поддержит цены на драгоценные металлы в среднесрочной перспективе.

Что касается серебра, Чжан Чэнь отметил, что с фундаментальной точки зрения, текущие запасы серебра в мире остаются напряженными, и после праздников ожидается проверка на крупный месяц поставок на COMEX в марте. В настоящее время доля зарегистрированных запасов серебра на COMEX продолжает снижаться, а учитывая ситуацию с запасами в Лондоне и Шанхае, существует высокая вероятность повторения ситуации, когда цены на серебро в крупные месяцы поставки растут, что может привести к повторному росту цен на другие виды драгоценных металлов.

Мощное восстановление цен на нефть

Мировой рынок нефти также показал сильное восстановление во время новогодних праздников, при этом цены на бриттскую нефть и WTI выросли значительно.

По данным Zhengxin Futures, в период праздников цены на бриттскую нефть выросли более чем на 5%, а цены на нефть WTI — более чем на 4%.

Компания Nanhua Futures отмечает, что краткосрочно основным фактором ценообразования на международном рынке нефти остается геополитический риск в Ближнем Востоке, развитие ситуации между Ираном и США продолжает определять динамику рынка. Кроме того, в период праздников данные по запасам нефти от Управления энергетической информации США (EIA) оказались лучше ожиданий, что также поддержало цены.

Помимо драгоценных металлов и нефти, другие сырьевые товары показывают разную динамику. Например, в секторе промышленных металлов, по данным, за период праздников на Лондонской металлоломной бирже (LME) цены на трехмесячные контракты на алюминий, никель и медь выросли незначительно, тогда как цена на олово снизилась.

Возможное усиление волатильности в будущем

В перспективе, по мнению Nanhua Futures, с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, в рынке нефти остаются ключевые вопросы: с одной стороны, несмотря на то, что OPEC+ в марте продолжит политику приостановки увеличения добычи, существует высокая неопределенность относительно возобновления увеличения добычи в апреле; с другой стороны, рост добычи в странах вне ОПЕК (таких как США, Гайана, Аргентина) также будет играть важную роль в балансировке рынка. Что касается спроса, то с учетом сезонных закономерностей, в марте и апреле мировые нефтеперерабатывающие заводы начнут традиционный сезон технического обслуживания, что может привести к временному снижению спроса, поэтому важно следить за масштабами и графиком технического обслуживания. В настоящее время уровень технического обслуживания остается низким. В части запасов необходимо продолжать отслеживать ключевые показатели, чтобы понять темпы восстановления баланса спроса и предложения. В краткосрочной перспективе рынок нефти продолжит демонстрировать волатильность под воздействием геополитических рисков и макроэкономических факторов.

Что касается драгоценных металлов, Zhengxin Futures отмечает, что текущий уровень неопределенности на рынке высок, и рекомендуется действовать осторожно, избегая рисков резких ценовых скачков. В долгосрочной перспективе, на фоне геополитических трений, постоянных покупок золота центральными банками и растущего интереса к ETF, позитивные факторы для золота более устойчивы, чем для серебра. Рекомендуется инвесторам в золото набирать позиции при росте цен и сокращать их при падениях; для серебра, подверженного сильным колебаниям из-за новостей и капитальных потоков, можно использовать стратегии покупки при резком падении или при пробое важных уровней для входа в рынок.