Слишком ли поздно рассматривать Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) после 95% роста за год?

Simply Wall St

Вт, 24 февраля 2026 г., 8:15 по GMT+9 6 мин чтения

В этой статье:

TSM

-0.13%

0981.HK

+5.02%

Найдите свою следующую качественную инвестицию с помощью простого и мощного скриннера Simply Wall St, которым пользуются более 7 миллионов индивидуальных инвесторов по всему миру.

Если вы задаётесь вопросом, оправдана ли текущая цена акций Taiwan Semiconductor Manufacturing, эта статья расскажет, что может подразумевать рынок относительно её стоимости сегодня.

Последняя цена закрытия акции — 370,04 доллара США, за 7 дней доходность составила 1,0%, за 30 дней — 10,5%, с начала года — 15,8%, за год — 95,1%, за 3 года — очень значительный рост, а за 5 лет — 206,0%, что может влиять на восприятие потенциальных upside или downside инвесторов.

Недавнее внимание к Taiwan Semiconductor Manufacturing связано с её ключевой ролью в глобальных поставках чипов, обсуждениями её позиции в области высокопроизводительных вычислений и смартфонных чипов, а также с отраслевыми возможностями и геополитическими новостями вокруг Тайваня. Эти темы продолжают влиять на восприятие инвесторами как рисков, связанных с компанией, так и более широкой полупроводниковой отрасли.

В рамках 6-пунктового чек-листа оценки стоимости Simply Wall St, Taiwan Semiconductor Manufacturing оценивается как недооценённая на 3 из 6 пунктов. Далее мы рассмотрим, что говорят о цене разные подходы оценки, и завершим методом, который поможет объединить все эти сигналы в более ясное и понятное представление.

Taiwan Semiconductor Manufacturing принесла 95,1% доходности за последний год. Посмотрите, как это соотносится с остальной частью полупроводниковой отрасли.

Подход 1: Анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) для Taiwan Semiconductor Manufacturing

Модель дисконтированных денежных потоков (DCF) оценивает, сколько может стоить компания сегодня, основываясь на прогнозах её будущих денежных потоков и дисконтируя их по требуемой ставке доходности.

Для Taiwan Semiconductor Manufacturing модель начинается с последнего 12-месячного свободного денежного потока около NT$900,2 млрд и использует прогнозы аналитиков и экстраполяции для оценки денежных потоков на следующие десять лет. Simply Wall St применяет двухэтапный подход к свободному денежному потоку на собственный капитал, с конкретными прогнозами, например, NT$2 858,6 млрд свободного денежного потока в 2029 году и рядом дальнейших оценок до 2035 года.

На основе этих прогнозов модель DCF дает внутреннюю оценочную стоимость акций в размере US$300,88 за акцию. По сравнению с недавней ценой в US$370,04, это указывает на переоценку примерно на 23,0% по этому методу.

Результат: ПЕРЕОЦЕНЕНА

Наш анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) показывает, что Taiwan Semiconductor Manufacturing может быть переоценена на 23,0%. Откройте для себя 56 высококачественных недооценённых акций или создайте свой собственный скриннер, чтобы найти более выгодные возможности.

Продолжение истории  

Дисконтированный денежный поток TSMC по состоянию на февраль 2026 г.

Перейдите в раздел оценки стоимости нашего отчета о компании, чтобы узнать подробнее, как мы пришли к этой справедливой стоимости Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Подход 2: Цена к прибыли (P/E) для Taiwan Semiconductor Manufacturing

Для прибыльного бизнеса, такого как Taiwan Semiconductor Manufacturing, коэффициент P/E — полезный показатель для соотношения текущей цены акции с текущей прибылью компании.

Что считается «нормальным» или «справедливым» P/E, часто зависит от ожидаемых темпов роста прибыли и оценки риска этих доходов. Более быстрый рост и меньший риск могут поддерживать более высокий мультипликатор, тогда как медленный рост или повышенный риск — более низкий.

В настоящее время Taiwan Semiconductor Manufacturing торгуется по P/E примерно 28,7x. Это ниже среднего по отрасли полупроводников — около 43,0x, а также ниже среднего по группе конкурентов — около 57,4x. На первый взгляд, простое сравнение с отраслевыми или группами конкурентов может указывать на более консервативную оценку акций.

Проприетарная оценка Simply Wall St для Taiwan Semiconductor Manufacturing — 41,2x. Это собственная оценка, основанная на профиле роста прибыли, марже прибыли, отрасли, рыночной стоимости и характеристиках риска компании. Поскольку она учитывает эти специфические факторы, она может быть более информативной, чем простое сравнение с отраслевыми средними.

Сравнение текущего P/E 28,7x с оценкой по справедливой стоимости 41,2x показывает, что акции выглядят недооценёнными по этому показателю.

Результат: Недооценена

Коэффициент P/E на NYSE:TSM по состоянию на февраль 2026 г.

Коэффициенты P/E рассказывают одну историю, но что если настоящая возможность кроется в другом? Начинайте инвестировать в наследие, а не в руководителей. Узнайте о наших 22 лучших компаниях с основателями.

Улучшите свои решения: выберите свою историю о Taiwan Semiconductor Manufacturing

Ранее мы упоминали, что есть ещё один лучший способ понять оценку стоимости, — познакомьтесь с концепцией Narratives, простым способом связать ваше представление о будущем доходе, прибыли и марже Taiwan Semiconductor Manufacturing с прогнозом и затем с справедливой ценой, которую можно сравнить с текущей ценой.

На странице сообщества Simply Wall St Narratives легко использовать и автоматически обновляются при появлении новых новостей или отчетов о доходах. Это позволяет вам в реальном времени видеть, насколько привлекательна или переоценена ваша предполагаемая справедливая стоимость по сравнению с текущей ценой акции, что помогает принимать решения о покупке, удержании или продаже.

Например, одна из Narratives о Taiwan Semiconductor Manufacturing на платформе сейчас базируется на справедливой стоимости около US$55 за акцию, а другая — около US$635. Этот широкий диапазон отражает, как разные инвесторы могут по-разному оценивать один и тот же бизнес, учитывать одни и те же риски, использовать разные предположения о росте и марже и всё равно приходить к очень разным, но объяснённым справедливым ценам.

Для Taiwan Semiconductor Manufacturing мы подготовили для вас предварительный обзор двух ведущих Narratives:

🐂 Оптимистичный сценарий для Taiwan Semiconductor Manufacturing

Справедливая стоимость в этом сценарии: US$400,00 за акцию

Ожидаемый ценовой разрыв: примерно 7,5% выше недавней цены US$370,04

Прогноз роста доходов: 76,64%

Рассматривает TSMC как центральную опору глобальной экономики ИИ, с высокой экспозицией к высокопроизводительным вычислениям и ускорителям ИИ, а также широкой базой клиентов, включающей крупные технологические и облачные компании.

Подчеркивает высокие маржи, хорошие кредитные рейтинги, крупные запланированные капитальные расходы по Тайваню, США, Японии и Европе, а также фокус на финансировании роста в основном за счёт внутренних ресурсов.

Обозначает ключевые риски, такие как геополитическая напряженность вокруг Тайваня, эффективность зарубежных фабрик, валютные эффекты и концентрацию клиентов, но считает их управляемыми в рамках широкой конкурентной защиты.

🐻 Медианный сценарий для Taiwan Semiconductor Manufacturing

Справедливая стоимость в этом сценарии: US$118,40 за акцию

Ожидаемый ценовой разрыв: примерно 212,6% выше этой справедливой стоимости по сравнению с недавней ценой US$370,04

Прогноз роста доходов: 23,21%

Рассматривает TSMC как высококачественный производитель чипов с поддерживающими отраслевыми трендами, но задается вопросом, отражает ли цена акции уже оптимистичные предположения о росте и дивидендах.

Подчеркивает риски концентрации, связанные с геополитикой, зависимостью от небольшого числа поставщиков передового оборудования и важностью производства на Тайване, а также признает усилия по диверсификации мощностей за рубежом.

Использует умеренные предположения о росте доходов и прибыльности, а также долгосрочный мультипликатор P/E для определения справедливой стоимости, которая значительно ниже текущей рыночной цены.

На платформе представлено 8 активных Narratives по Taiwan Semiconductor Manufacturing, из которых 6 склоняются к недооценке, а 2 — к более осторожной или переоцененной оценке. Если хотите сравнить свои ожидания с этими, начните с этих кратких обзоров, а затем создайте или адаптируйте свою собственную Narrative, соответствующую вашим предположениям о доходах, марже и рисках для TSMC.

Интересно, как цифры превращаются в истории, формирующие рынки? Исследуйте Community Narratives

Думаете, в истории Taiwan Semiconductor Manufacturing есть что-то ещё? Загляните в наше сообщество и узнайте, что говорят другие!

NYSE:TSM График цены акций за 1 год

_ Эта статья Simply Wall St носит общий характер. Мы предоставляем комментарии, основанные только на исторических данных и прогнозах аналитиков, используя беспристрастную методологию, и наши статьи не предназначены в качестве финансового совета. Это не является рекомендацией покупать или продавать какие-либо акции и не учитывает ваши цели или финансовое положение. Мы стремимся предоставлять долгосрочный анализ, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние важные объявления компаний или качественные материалы. Simply Wall St не занимает позиции по каким-либо упомянутым акциям._

Компании, обсуждаемые в этой статье, включают TSM.

Есть отзывы по этой статье? Беспокоитесь о содержании? Свяжитесь с нами напрямую._ Или напишите на email: editorial-team@simplywallst.com_

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее