Где будет Broadcom (AVGO) через 5 лет?

Акции Broadcom (AVGO 0,48%) выросли более чем на 600% за последние пять лет. Технологический гигант привлек волну быков, поскольку его продажи чипов росли, а компания расширялась за счет смелых приобретений. Но вырастет ли его акция еще больше в следующие пять лет?

Краткая история Broadcom

Broadcom, ранее известная как Avago, которая приобрела оригинальную Broadcom и унаследовала ее бренд в 2016 году, ранее получала большую часть доходов от продажи широкого ассортимента чипов для мобильных устройств, дата-центров, сетей, беспроводных технологий, хранения данных и промышленного рынка.

Источник изображения: Getty Images.

В последующее десятилетие компания активно расширялась на рынке инфраструктурного программного обеспечения, приобретая несколько крупных компаний, включая гиганта облачного программного обеспечения VMware. Это расширение диверсифицировало ее выручку, снизив зависимость от циклического рынка полупроводников, а также предоставило новые способы закрепить крупных клиентов дата-центров, объединяя свои чипы и программное обеспечение.

Почему акции Broadcom выросли?

Большая часть недавнего роста Broadcom была обусловлена продажами специально разработанных интегральных схем (ASIC) для ускорения работы ИИ-приложений. В отличие от универсальных дата-центровых GPU Nvidia (NVDA +0,20%), которые подходят для широкого круга клиентов и задач ИИ, AI-ускорители Broadcom настроены под крупнейших гиперскейлеров.

Расширение

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Сегодняшнее изменение

(-0,48%) $-1,60

Текущая цена

$331,05

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,6 трлн

Диапазон за день

$330,89 - $338,42

52-недельный диапазон

$138,10 - $414,61

Объем торгов

252K

Средний объем

31М

Валовая маржа

64,71%

Дивидендная доходность

0,73%

Продажи AI-ускорителей Broadcom растут по мере того, как крупные гиперскейлеры — такие как Meta (META 1,82%) и Alphabet (GOOG 0,61%) (GOOGL 0,63%) — увеличивают разработку собственных AI-чипов, чтобы снизить зависимость от Nvidia. В масштабах эти индивидуальные ASIC могут быть более экономичными при обработке задач ИИ, чем GPU Nvidia. Компания объединяет эти чипы с другими оптическими и сетевыми чипами для дата-центров.

В финансовом году 2025 (завершившемся в ноябре прошлого года) продажи AI-чипов Broadcom выросли на 65%, достигнув $20 миллиардов, что составляет 31% от общей выручки. Этот взрывной рост компенсировал более медленные продажи не-AI чипов и инфраструктурного программного обеспечения, которые более цикличны и подвержены макроэкономическим рискам. К концу финансового 2027 года компания ожидает получить ежегодный доход от AI-чипов в диапазоне $60-$90 миллиардов.

Где будет цена акций Broadcom через пять лет?

С финансового 2025 по финансовый 2028 аналитики ожидают рост выручки и скорректированной прибыли до налогообложения, процентов, износа и амортизации (EBITDA) на CAGR 38% и 36% соответственно. При стоимости предприятия в $1,6 трлн она остается разумно оцененной по коэффициенту 25 к скорректированной EBITDA этого года.

Если Broadcom оправдает эти ожидания, увеличит свою скорректированную EBITDA с CAGR 20% с финансового 2028 по финансовый 2031 и сохранит тот же коэффициент EV/EBITDA к последнему году, его акции могут почти утроиться за следующие пять лет на фоне продолжающегося бума ИИ.