Кан Го: После длинных выходных стоит обратить внимание на новые направления увеличения капитала

Конец новогодних каникул, и рынок А-акций скоро встретит первый торговый день года Коня. Каждые длинные праздники часть консервативных инвесторов выходит из рынка перед праздником, чтобы избежать неопределенных рисков, а после праздников эти средства возвращаются в рынок как новые инвестиции. Обычно они сосредотачиваются на секторах и акциях, сочетающих безопасность и потенциал роста, что является важным для инвесторов при поиске выгодных возможностей.

Движение капитала до и после праздников по сути представляет собой динамическую корректировку риск-премии. Средства, выводимые перед праздником, как правило, имеют низкую склонность к риску и стремятся избежать возможных неожиданных негативных новостей в период праздников. После возвращения на рынок эти средства ориентируются на более безопасные и надежные направления инвестирования, основываясь на макроэкономической информации и изменениях в фундаментальных показателях отраслей за время праздников.

В текущих условиях источники новых средств в рынок в основном делятся на две части. Первая — это средства, возвращающиеся после предварительной фиксации прибыли перед праздником. Вторая — это новые инвестиции, входящие в рынок после праздников. Согласно историческому опыту, после праздников существует вероятность увеличения покупок со стороны публичных фондов, и направление этих новых средств в начале года на рынке напрямую влияет на краткосрочные предпочтения в стиле инвестирования. Этот эффект концентрации капитала не является случайным, а основан на комплексном анализе макроэкономической ситуации и изменений в отраслевой информации.

Логика размещения новых средств после праздников обычно строится на принципе «безопасность превыше всего, рост — второстепенен». Поэтому новые инвестиции чаще всего ориентируются на традиционные голубые фишки и компании с опубликованной годовой отчетностью, демонстрирующие стабильный рост.

Акции, привлекающие капитал, обычно обладают следующими характеристиками. Во-первых, их оценка находится в разумных пределах. В периоды возвращения средств инвесторы предпочитают активы с высокой защитой и высокой вероятностью роста прибыли. Такие активы обеспечивают большую безопасность в условиях рыночных колебаний и соответствуют стратегии институциональных инвесторов по аккуратному и стабильному размещению капитала.

Во-вторых, отрасль должна демонстрировать высокий деловой цикл. Простое низкое оценивание недостаточно для постоянного роста цены акций; новые средства склонны искать компании, отражающие будущие структурные изменения экономики, например, отрасли с ясной политической поддержкой внутреннего спроса или технологические производства с потенциалом прорывных инноваций. В период после праздников эти сектора часто получают дополнительные преимущества за счет государственной поддержки и отраслевого развития, что делает их привлекательными для инвестиций.

Исторический опыт показывает, что в первую неделю после праздников рынок обычно показывает рост, что отражает оптимизм инвесторов относительно экономического развития в новом году. Однако при усилении глобальных рыночных колебаний и значительных ценовых скачках на сырьевые товары, рынок А-акций в целом не будет демонстрировать массового роста, а скорее проявит структурные тенденции с чередованием различных секторов, что может продолжаться достаточно долго.

Важно учитывать, что новые средства не будут равномерно распределены между всеми акциями. В условиях достаточной ликвидности предпочтение отдавать крупным инвестиционным потокам и секторам, а не всему рынку в целом. Институциональные инвесторы при выборе акций склонны отдавать предпочтение лидерам отрасли. Для обычных инвесторов заранее предугадывать логику выбора крупных игроков помогает покупать качественные акции с потенциалом роста по более низкой цене.

Конечно, возвращение новых средств в рынок связано с неопределенностью. Если объем и скорость притока капитала окажутся ниже ожиданий, инвесторам стоит проявлять осторожность, замедлить темпы инвестирования и терпеливо ждать более выгодных возможностей.

Комментарий обозревателя Beijing Business Daily Чжоу Кэцзинь

(Источник: Beijing Business Daily)