Рынок труда остается слабым в декабре, но снижение ставок ФРС, по всей видимости, отложено

ForkLibertarian · 2026-02-23T20:25:26+00:00

Экономика США завершила 2025 год еще одним слабым показателем в сфере занятости. Бюро статистики труда сообщило, что в декабре было создано 50 000 рабочих мест, что в основном соответствует консенсус-прогнозу на увеличение на 55 000. Этот показатель был практически неизменным, наряду с пересмотренным снижением увеличения на .

ForkLibertarian

2026-02-23 20:25:26

Экономика США завершила 2025 год очередным слабым показателем в сфере занятости. Бюро статистики труда сообщило, что в декабре было создано 50 000 рабочих мест, что в целом соответствует консенсус-прогнозу на увеличение на 55 000. Этот показатель фактически остался без изменений, при этом пересмотренный вниз рост за ноябрь составил 56 000.

Между тем, уровень безработицы снизился в декабре до 4,4% с 4,5% в ноябре. Согласно данным FactSet, ожидалось, что показатель останется на уровне 4,5%.

«Рынок труда, вероятно, все еще ослабевает, судя по данным о занятости вне сельского хозяйства», — говорит Престон Колдуэлл, старший экономист по США в Morningstar. «Хотя сигнал затуманен снижением уровня безработицы в декабре по сравнению с ноябрем.»

Ключевые показатели отчета по занятости за декабрь

Общий объем занятости вне сельского хозяйства вырос на 50 000 после увеличения на 56 000 в ноябре.
Уровень безработицы снизился до 4,4% в декабре с 4,5% в ноябре.
В декабре средняя почасовая оплата выросла на 12 центов, или 0,3%, до 37,02 доллара.

В отчет за декабрь просочилась и позитивная новость: уровень занятости снизился до 4,4% с пересмотренного вниз 4,5% в ноябре. «Уровень безработицы улучшился, что говорит о том, что скачок в ноябре был вызван разовыми увольнениями, связанными с DOGE, и искажениями данных, а не системным ослаблением рынка труда», — говорит Линдси Роснер, руководитель отдела инвестиций в фиксированный доход в Goldman Sachs Asset Management.

Тем не менее, экономисты считают, что ситуация с безработицей остается неопределенной. «Данные опроса домашних хозяйств продолжают указывать на то, что сокращение предложения рабочей силы компенсирует значительную часть снижения спроса на труд, что удерживает уровень безработицы от более быстрого роста», — отмечает Колдуэлл. «Это вполне вероятно, учитывая ужесточение иммиграционной политики.»

Пауза в снижении ставок ФРС несмотря на слабую ситуацию на рынке труда

Несмотря на слабые показатели по занятости в декабре, экономисты полагают, что руководители Федеральной резервной системы, скорее всего, воздержатся от изменений на январском заседании.

«Хотя руководство ФРС твердо сосредоточено на предотвращении дальнейшего ослабления рынка труда, этот отчет должен дать аргументы ястребам, выступающим за более жесткую борьбу с инфляцией и паузу на январском заседании, что, по нашим оценкам, и произойдет», — говорит Кристофер Ходж, главный экономист по США в Natixis.

После публикации отчета по занятости трейдеры фьючерсов на облигации повысили вероятность отсутствия изменений в ставках на январском заседании ФРС до 95% с чуть менее 87% в четверг и примерно 70% месяц назад. Согласно инструменту CME FedWatch, ожидается, что ставки останутся стабильными и на мартовском заседании.

«Данные сегодня не должны существенно изменить оценку ситуации на рынке труда со стороны ФРС», — отмечает Колдуэлл. «В соответствии с рынком, мы ожидаем, что ФРС возобновит снижение ставок не раньше второго квартала 2026 года. После снижения федеральных фондов на 0,75 пункта в четвертом квартале 2025 года у ФРС меньше срочной необходимости реагировать на риски снизу в рынке труда.»

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .