Прогноз: Какая будет цена акций Nvidia через 5 лет

Акции производителя чипов Nvidia (NVDA +0,54%) стали одним из самых очевидных способов играть на развитии искусственного интеллекта. И инвесторы, предвидевшие это, получили прибыль. За последние три года акции выросли более чем на 750%, поскольку компании обращались к Nvidia для поддержки своих планов по ИИ.

Деловая динамика Nvidia остается выдающейся и по сей день. Но сложность инвестирования в том, что отличная компания и отличная акция — не одно и то же, особенно когда рынок уже заложил в цену годы сильного спроса. Другими словами, Nvidia может продолжать быстро реализовывать свои планы, но при этом за следующие пять лет она может принести лишь обычную доходность для акционеров.

Итак, где же реально может оказаться цена акций Nvidia через пять лет?

Источник изображения: Getty Images.

Расходы на ИИ все еще растут

Последний квартальный отчет Nvidia показал, почему инвесторы по-прежнему оптимистично настроены относительно бумa ИИ. В третьем квартале 2026 финансового года (завершился 26 октября 2025 года) выручка производителя ИИ-чипов выросла на 62% по сравнению с прошлым годом и составила 57,0 миллиарда долларов. И этот впечатляющий рост ускорился по сравнению с предыдущим кварталом, когда выручка выросла на 56% год к году и достигла 46,7 миллиарда долларов.

Ключевым драйвером роста квартала, конечно, стала его бизнес-выручка от дата-центров, ориентированная на ИИ. Nvidia заявила, что выручка от дата-центров выросла на 66% по сравнению с прошлым годом и составила 51,2 миллиарда долларов за квартал.

«Продажи Blackwell на высоте, а облачные GPU распроданы», — заявил основатель и CEO Nvidia Дженсен Хуанг в отчете о доходах за третий квартал.

Между тем, недавно объявленные планы по расходам на весь год от некоторых крупнейших технологических компаний мира свидетельствуют о том, что динамика Nvidia в сегменте дата-центров должна сохраниться. Amazon (AMZN 2,88%) заявил, что планирует инвестировать около 200 миллиардов долларов в капитальные расходы по всему бизнесу в 2026 году, явно выделяя ИИ среди драйверов. Meta Platforms ориентируется на капитальные расходы в диапазоне от 115 до 135 миллиардов долларов. А Alphabet ожидает, что его капитальные расходы в 2026 году составят от 175 до 185 миллиардов долларов.

Эти бюджеты, конечно, не полностью идут на Nvidia. Но это явный сигнал о том, что гиперскейлеры продолжают активно расширять мощности, а GPU остаются ключевым компонентом этого развития.

Таким образом, в краткосрочной перспективе Nvidia должна продолжать демонстрировать взрывной рост бизнеса.

Прогноз на пять лет

Долгосрочный вопрос — не о том, останется ли ИИ. Он определенно останется. Более актуальный вопрос — как будет выглядеть рынок аппаратного обеспечения для ИИ, когда начальный этап захвата мощностей утихнет.

Кроме того, существует давление со стороны клиентов Nvidia, которые заинтересованы в снижении зависимости от одного поставщика. Некоторые уже масштабируют внутренние программы по созданию собственных чипов. Например, Amazon недавно подчеркнула развитие своих кастомных чипов и заявила, что совокупный годовой доход от Trainium и Graviton превышает 10 миллиардов долларов, при этом рост составляет тройной цифры по сравнению с прошлым годом. Такие программы могут со временем снизить ценовую власть Nvidia.

Более того, Amazon явно сосредоточена на снижении цен на ИИ-чипы.

«Клиенты жаждут лучшего соотношения цены и производительности», — заявил генеральный директор Amazon Энди Джасси в ходе отчета о доходах за четвертый квартал.

Это не означает, что Nvidia не останется сильным бизнесом через пять лет. Но это высокорискованная акция, работающая в быстро меняющемся сегменте рынка, и диапазон возможных исходов широк. Если расходы на ИИ нормализуются, конкуренция сократит разрыв в производительности или крупные клиенты продолжат масштабировать собственные альтернативы, Nvidia сможет расти, но с меньшей скоростью (хотя, вероятно, не раньше, чем она получит еще один год стремительного роста).

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сегодняшнее изменение

(0,54%) $1,02

Текущая цена

$190,84

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,6 трлн

Диапазон за день

$189,58 - $193,95

52-недельный диапазон

$86,62 - $212,19

Объем торгов

3,8 млн

Средний объем

174 млн

Валовая маржа

70,05%

Дивидендная доходность

0,02%

Короче говоря, я считаю, что бизнес Nvidia продолжит расти хорошими темпами, но его ценовая власть со временем ослабнет по мере того, как клиенты будут оказывать больше давления на цену и появятся альтернативы. Такая комбинация все еще может приносить доходность 10–12% в год, но инвесторам не стоит ждать повторения последних нескольких лет.

Как это скажется на акции?

Математика проста: начиная с примерно $188 за акцию сегодня, при ежегодном сложном росте в 10% через пять лет цена акции составит около $303. При 12% — примерно $331.

Это хороший результат, особенно учитывая, что сейчас акции торгуются примерно по 47-кратной прибыли, что является премиальной оценкой.

Я бы рассматривал Nvidia как бизнес, который может продолжать хорошо расти, но в ближайшие пять лет скорее всего будет показывать более обычный сложный рост, чем очередной разовый скачок. Если у вас есть акции, главное — правильный размер позиций и реалистичные ожидания, потому что самый большой риск — это то, что индустрия изменится быстрее, чем рынок успеет отреагировать на оптимизм.