«Призрачный ВВП», рецессия для белых воротничков и смерть трения: ведущий финансовый писатель Substack предупреждает о кризисе ИИ 2028 года, которого никто не ожидает

«Призрак в машине» — это не просто альбом The Police. Это термин середины XX века, введённый около 1949 года, чтобы обсудить старую философскую проблему, которая существует уже сотни лет: является ли сознание биологическим, управляемым органом под названием мозг? Или же в машине, которая есть наше тело, скрыт какой-то призрак, движущий нас почти сверхъестественными силами? Влияние искусственного интеллекта (ИИ) на экономику, которое привело экономические размышления в философское русло, возродив концепцию «суперчеловека», заставляет аналитиков сталкиваться с его присутствием как с призраком в механизме капитализма.

Джеймс Ван Гелен, ведущий финансовый писатель на Substack, предупреждает, что призрак проник в машину, и мы не готовы к тому, насколько драматичными и быстрыми будут изменения в результате. Ван Гелен, основатель аналитической фирмы Citrini Research, недавно заявил, что его инвестиционный портфель с мая 2023 года вырос более чем на 200%, и недавно опубликовал вирусный «мысленный эксперимент», описывающий так называемый «Глобальный кризис интеллекта». Он связан с «призрачным ВВП», смертью особого «трения», связанного с участием человека в экономике, и с вытеснением «дефицитного ресурса» всей экономической истории: человеческого интеллекта.

Ван Гелен, бывший парамедик из Лос-Анджелеса с дипломами по биологии и психологии, построил свою репутацию на «втором порядке мышления», смотря за пределы немедленных новостей, чтобы предсказать, что должно произойти в корне обязательно в будущем. Он уже много месяцев предупреждает о грядущей рецессии в сфере белых воротничков, в апреле 2025 года в подкасте Hidden Forces он заявил, что над белыми воротничками висит «Меч Дамокла», ссылаясь на известный греческий миф о мечте, который может упасть в любой момент на мифического лидера. Теория Citrini на 2028 год кажется правдоподобной в зависимости от того, сколько «трения» можно убрать из повседневной экономической жизни и насколько экономика отражает справедливую цену того, что вы платите каждый день.

Рекомендуемое видео

Ван Гелен не сразу ответил на запрос о комментарии.

Предстоящая катастрофа

Описываемая как посмертный отчёт, написанный в июне 2028 года, записка Citrini описывает дистопическую экономику, в которой агрессивное внедрение ИИ сначала приводит к рекордной прибыли корпораций, но — через массовые увольнения — в конечном итоге истощает американский потребительский рынок. В центре этой картины — простая проблема. Это то, что Citrini называет «призрачным ВВП», созданным ИИ, который увеличивает национальные счета, но никогда не циркулирует в реальной экономике из-за неудобного факта, что «машины не тратят ни цента на необязательные товары». По мере внедрения ИИ для защиты своих маржей компании будут увольнять белых воротничков, что неизбежно приведёт к сокращению потребительских расходов, вынуждая фирмы вводить ещё больше мер по сокращению затрат с помощью ИИ. Это будет «негативная обратная связь без естественной тормозной системы».

Более серьёзная проблема — вытеснение «дефицитного ресурса», который определял «всю современную экономическую историю»: человеческого интеллекта. При изобилии капитала и конечных, но заменяемых природных ресурсов уникальная способность человека анализировать, принимать решения, создавать, убеждать и координировать — «то, что не может быть масштабировано», — утверждал Citrini, и мы все недооцениваем, насколько большая часть экономической жизни всё ещё строится вокруг этого дефицита. Citrini называет это «трением».

Когда агенты ИИ начнут работать круглосуточно для оптимизации решений потребителей, бизнесы, основанные на «привычной посреднической деятельности» — от приложений доставки еды, таких как DoorDash, до комиссий в 2-3%, взимаемых сетями кредитных карт, таких как Mastercard — столкнутся с неумолимой гонкой к дну.

«Оказывается, многое из того, что люди называли отношениями, было просто трением с дружелюбным лицом», — писал Citrini, приводя пример, как люди не имеют времени сравнивать цены, скажем, на коробки протеиновых батончиков, а машины делают это быстрее. Жесткая дефляционная сила технологий уничтожит сначала платформы для бронирования путешествий, предсказал Citrini, — агенты смогут собрать полный маршрут путешествия к четвертому кварталу 2026 года быстрее и дешевле любой платформы. Следующими станут страховые продления, финансовые консультации, налоговая подготовка — «любой сегмент, где ценностное предложение поставщика услуги сводится к тому, что он «разбирается в сложностях, которые вам надоедают», — будет разрушен, поскольку агенты найдут ничего утомительного». Отмечая, что ИИ безжалостно обходить транзакционные сборы, меморандум заявляет: «Её укрепления были сделаны из трения. А трение приближалось к нулю».

Citrini предсказывает, что последствия особенно сильно ударят по белым воротничкам, которые сейчас составляют 50% занятости в США и обеспечивают примерно 75% всех необязательных расходов страны. В гипотетическом, но страшно правдоподобном сценарии 2028 года уровень безработицы достигнет 10,2%, а индекс S&P 500 упадёт на 38% от пика до минимума. В отличие от предыдущих технологических революций, которые в конечном итоге создавали новые рабочие места, ИИ выступает как универсальный интеллект, который совершенствуется в тех задачах, к которым раньше стремились displaced работники. В результате профессионалы с высоким доходом будут вынуждены перейти на роли в сфере gig-экономики, что увеличит предложение рабочей силы и снизит зарплаты по всей экономике.

Это быстрое снижение «преимущества интеллекта» быстро перерастёт в системный финансовый кризис по сценарию Citrini. В меморандуме предупреждается, что рынок ипотечного кредитования на 13 триллионов долларов расколется, поскольку заемщики с FICO 780 столкнутся с постоянным и структурным снижением доходов из-за вытеснения ИИ. Одновременно частный кредитный рынок столкнётся с кризисом, поскольку компании, поддерживаемые частными инвестициями, начнут дефолтовать по займам, потому что агенты по программированию ИИ позволяют их корпоративным клиентам обходить дорогие SaaS-контракты.

Причины не паниковать

Конечно, хотя дефляция, вызванная ИИ, и изменения в сфере труда могут вызвать турбулентность, этот сценарий может игнорировать способность человека адаптироваться и реагировать на институты. Вместо того чтобы истощать потребительский рынок, ИИ в конечном итоге может демократизировать доступ к изобилию — при условии, что общество сможет быстрее переобучаться, чем заменяющие его машины, делая прогноз столь же вероятным, как и ваше пессимистичное или оптимистичное отношение к способности человечества реагировать на технологические изменения.

Аргумент Citrini о «призрачном ВВП» предполагает, что вытесненные человеческие доходы навсегда исчезнут из экономики, игнорируя то, что исторически рост производительности перераспределял ценность, а не уничтожал её. Когда ИИ снижает издержки, товары и услуги становятся дешевле, что фактически повышает реальную покупательную способность даже для домохозяйств с низким номинальным доходом. Экономическая теория утверждает, что эта высвобожденная ценность должна быть перераспределена — в новые отрасли, новые виды спроса и новые потребительские поведения, которые мы ещё не можем моделировать. Том Ли из Fundstrat часто цитирует изобретение быстрозамороженных продуктов в начале XX века, которое кардинально изменило сельское хозяйство, снизив долю занятости в этой сфере с 30-40% до 2-5%, но экономика перераспределила ценность в другие области.

Аналогично, идея о «беспрепятственном» ИИ, устраняющем целые категории работы, может преувеличивать, насколько люди действительно ценят сложность. Многие услуги сохраняются именно потому, что люди хотят доверия, эстетического суждения или человеческой связи — не только эффективности. Финансовые консультанты, персональные тренеры, шеф-повара и туристические агенты находятся на пересечении экспертизы и эмпатии. Убийство трения может привести к новым видам дифференциации, поскольку компании всё чаще будут соревноваться не за устранение трения, а за курацию опыта, создание нарратива и формирование идентичности — области, где всё ещё царит человеческая психология.

Несколько миллиардеров-генеральных директоров недавно говорили Fortune о том, что страхи по поводу вытеснения рабочих мест ИИ преувеличены, при этом признавая, что человеческая работа всё равно должна измениться в ответ на революцию. Танмай Гопал из PromptQL оценил, что 70% задач просто невозможно автоматизировать, поскольку ИИ нужно обучать на данных, а человеческий контекст слишком изменчив, чтобы его обновлять достаточно часто. «Наша задача как людей и как людей — это собирать контекст, а не просто работать», — сказал он. «Что делает нас хорошими в нашей работе, и что даёт нам продвижение, — это именно способность собирать контекст. Вот что делает нас хорошими». Эд Мейеркорд из Extreme Networks, который работает с ИИ уже десять лет, с тех пор как его называли машинным обучением, считает, что компании могут делать больше с меньшими ресурсами или нанимать правильных (контекст-собирающих) сотрудников, чтобы использовать эти новые инструменты максимально эффективно.

Многие аналитики и экономисты тоже размышляют в похожем ключе: недавно Институт исследований Deutsche Bank запустил собственный ИИ-инструмент для прогнозирования, какие рабочие места его коллеги-ИИ могут устранить и как. ИИ назвал число — 92 миллиона рабочих мест к 2030 году. В то же время он предсказал создание 170 миллионов новых ролей в новой, более беспрепятственной экономике. Что вы сделаете со своей карьерой дальше и как инвестируете, может зависеть от того, насколько вы верите в способность человека решить эту головоломку, которую мы сами создали.

Присоединяйтесь к нам на Саммите по инновациям в рабочем месте Fortune 19–20 мая 2026 года в Атланте. Эра инноваций в рабочем месте уже наступила — и старый сценарий переписывается заново. На этом эксклюзивном, насыщенном событиями мероприятии самые передовые лидеры мира соберутся, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее труда. Регистрируйтесь сейчас.