Действительно ли ИИ поглощает программное обеспечение? Ветеран Уолл-стрит говорит «нет» — вот почему

Программное обеспечение уже более десяти лет остается любимой историей роста на рынке. Но в последнее время оно стало мишенью для ударов.

В недавней беседе с MarketBeat основатель Chaikin Analytics Марк Чайкин объяснил, почему он считает, что распродажа программного обеспечения — это не просто быстрый встряс, и почему инвесторам стоит быть осторожными, пытаясь «купить на дне» слишком рано. Его послание было простым: даже если крупнейшие платформы программного обеспечения выживут, рынок уже не будет награждать их такими же высокими оценками.

В то же время Чайкин утверждает, что бум в области искусственного интеллекта все еще жив и хорошо развивается. Просто деньги сейчас направляются в те части технологий, которые обеспечивают работу ИИ, а не обязательно в программные приложения, за которыми привыкли гоняться инвесторы.

Получайте уведомления Amkor Technology:

Подписаться

Почему программное обеспечение подвергается давлению

Чайкин проследил причину тревоги до крупного изменения восприятия.

Много лет идея «программное обеспечение поглощает мир» держалась благодаря SaaS-компаниям, создающим прилипчивые продукты, быстро масштабирующимся и приносящим хорошие прибыли. Сейчас такие инструменты, как ChatGPT и Claude, заставляют инвесторов задуматься: а что если больше программного обеспечения станет легче скопировать, чем мы предполагали?

Этот страх не означает, что крупные компании по разработке программного обеспечения исчезнут. Чайкин считает, что самые крупные и закрепленные платформы, с большой базой установленных систем, встроенных в бизнес-процессы, скорее всего, выживут. Но выживание не обязательно означает сильную динамику акций.

Более важный вопрос, по его мнению, — что инвесторы будут платить за эти бизнесы в будущем, если ожидания роста снизятся и конкуренция станет проще.

Планирует ли он покупать программное обеспечение на этом падении?

Еще нет.

Чайкин сравнил покупку программного обеспечения сейчас с «поймать копье». Да, он верит, что восстановление возможно со временем. Но он считает, что пока слишком рано уверенно определять победителей, проигравших и насколько угроза ИИ изменит ценовую политику.

Его позиция: дождаться стабилизации рынка, дать аналитикам возможность разобраться в фундаментальных показателях и не предполагать, что резкий рост произойдет быстро только потому, что цены упали.

Где же сейчас сосредоточена динамика?

Если программное обеспечение находится под давлением, то где есть сила?

Чайкин говорит, что бум в области ИИ все еще подпитывается дата-центрами, а дата-центры требуют чипов. Но у чипов есть одна большая уязвимость: отказ. Перегрев и стресс могут вывести их из строя, а стоимость простоя очень велика.

Именно поэтому Чайкин сосредоточен на технических компонентах: компаниях, связанных с надежностью чипов, тестированием, упаковкой и энергетической инфраструктурой, поддерживающей весь процесс.

Вот три компании, которые он выделил.

1. Onto Innovation: AI для контроля качества

Onto Innovation NYSE: ONTO — сейчас любимая технологическая компания Чайкина, потому что она предлагает простой способ участвовать в развитии ИИ, не полагаясь на программный нарратив.

Компания производит инструменты и системы, помогающие тестировать и проверять надежность чипов. В условиях быстрого строительства дата-центров надежность становится необходимостью, а не опцией.

Чайкин также ценит её как компанию среднего размера, что, по его мнению, сейчас дает лучшие возможности, чем мега-крупные технологические гиганты, при этом избегая некоторых проблемных фундаментальных показателей, характерных для малых компаний.

С точки зрения графика, он описывает ONTO как сильную восходящую тенденцию, которая была достаточно волатильной, чтобы предоставлять возможности для повторных входов. Он не хочет гнаться за двойной вершиной; он ждет отката.

2. Amkor Technology: тестирование и упаковка

Amkor Technology NASDAQ: AMKR находится в похожем сегменте, но с немного другим сочетанием.

Помимо тестовых услуг, Amkor занимается аутсорсингом упаковки полупроводников — еще одним важным звеном цепочки поставок чипов по мере роста спроса.

Чайкин отметил рост сектора после хороших результатов Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, поскольку многие компании, связанные с чипами, росли вместе. Ему понравилось, что после скачка и отката акции вернулись к прежним максимумам, что говорит о более устойчивом спросе и накоплении, чем реакция на новости за один день.

Его главный вывод: группа полупроводников сейчас ведет себя противоположно программному обеспечению. Вместо того чтобы падать, она показывает широкую силу, чему способствуют хорошие отраслевые фундаментальные показатели.

3. Enphase: разворот с учетом энергетики дата-центров

Enphase NASDAQ: ENPH — самый «отличающийся» выбор в списке, и Чайкин признался, что он его рассматривает.

Он обычно избегает компаний с разворотами в сфере технологий. Но он следит за Enphase, потому что спрос на энергию становится все более важной частью истории ИИ. По мере расширения дата-центров стоимость электроэнергии и альтернативные источники энергии приобретают больше значения, что создает потенциал для новых рынков.

Что изменилось для него? Не только нарратив. Изменилось поведение акции. Enphase некоторое время показывала бычьи сигналы, но не превосходила рынок в целом. Недавно ее относительная сила улучшилась, и программа скрининга отметила ее как «сильную акцию в сильной группе».

Акция также резко отреагировала после отчета по прибыли, затем начала охлаждаться и консолидироваться — часто именно такой сценарий ищут технические инвесторы, когда формируется новый восходящий тренд без достижения рекордных максимумов.

Вывод

Мнение Чайкина не в том, что технологии умерли. Он считает, что лидерство меняется.

Программное обеспечение все еще может иметь победителей, но он пока не пытается определить дно. Вместо этого он следит за деньгами, вкладываемыми в инфраструктуру ИИ: надежность чипов, тестирование, упаковка и электроэнергия.

В условиях рыночной ротации его подход прост: избегать сделок по ловле копья и сосредоточиться на графиках и секторах, которые все еще ведут себя как лидеры.

Стоит ли вам сейчас инвестировать 1000 долларов в Amkor Technology?

Прежде чем рассматривать Amkor Technology, вам стоит это услышать.

MarketBeat отслеживает ведущих аналитиков Уолл-стрит и их рекомендации по акциям, которые они советуют своим клиентам ежедневно. MarketBeat определил пять акций, о которых лучшие аналитики тихо шепчут своим клиентам покупать сейчас, пока рынок не заметил… и в список Amkor Technology не вошла.

Хотя у Amkor Technology сейчас рейтинг «удерживать» среди аналитиков, топовые аналитики считают, что эти пять акций — лучшие покупки.

Посмотреть пять акций здесь

Акции 5G: путь к прибыльности

Нажмите на ссылку, чтобы ознакомиться с руководством MarketBeat по инвестициям в 5G и узнать, какие акции 5G показывают наибольший потенциал.

Получите этот бесплатный отчет