Продажи Oxford Industries растут по мере приближения к курортному сезону

Oxford Industries (OXM +5,35%), владелец модных брендов Tommy Bahama, Lily Pulitzer и Southern Tide, опубликовала финансовые показатели за третий квартал по итогам торгов в среду после закрытия рынка. Результаты продемонстрировали восстановление продаж после второго квартала, в котором выручка оставалась на месте. Руководство немного снизило прогноз по прибыли за полный 2019 год, однако это, похоже, не повлияло на настроение инвесторов. При анализе ниже обратите внимание, что все сравнительные показатели приведены по отношению к аналогичному кварталу прошлого года.

Обзор квартала Oxford Industries

Источник данных: Oxford Industries.

Основные моменты

• Третий квартал для Oxford Industries — сезонно слабый период. Выручка в размере 241,2 миллиона долларов оказалась в верхней части прогнозного диапазона руководства (235–245 миллионов долларов).
• Аналогичные продажи выросли на 6%, что, по словам руководства, превзошло рост на 7% в третьем квартале 2018 года. Этот квартал стал 11-м подряд, когда Oxford показывает рост сопоставимых продаж.
• Валовая маржа снизилась на 20 базисных пунктов и составила 55,1%.
• Расходы на продажу, общие и административные расходы (SG&A) как процент от продаж выросли на 50 базисных пунктов и достигли 55,6%.
• За квартал компания закрыла два магазина Tommy Bahama, в результате чего общее число магазинов обоих флагманских брендов (Tommy Bahama и Lily Pulitzer) составило 228.
• После окончания квартала в ноябре Oxford открыла первый магазин Southern Tide в Джексонвилле, Флорида. Компания планирует открыть еще два магазина Southern Tide в первой половине 2020 года. Также рассматривается расширение бренда Lily Pulitzer на западном побережье и открытие дополнительных ресторанов Tommy Bahama Marlin Bars (рестораны внутри магазинов одежды) в 2020 финансовом году.
• Oxford объявила о первом дивиденде, который будет выплачен в 2020 году, что продолжает впечатляющую серию: компания платит дивиденды с момента выхода на биржу в 1960 году, и за все годы выплатила дивиденды в каждом квартале и году. Текущая квартальная выплата составляет 0,37 доллара, что дает годовую доходность около 2%. Инвесторы, ориентированные на дивиденды, оценят относительно низкий коэффициент выплат — 34%.

Источник изображения: Getty Images.

Комментарии руководства

Бренды Tommy Bahama и Lily Pulitzer компании Oxford Industries ориентированы на состоятельных клиентов, и оба тематически связаны с пляжным стилем жизни. У компании сосредоточение магазинов в Флориде, и она склонна расширяться в прибрежных районах. Поэтому предстоящий курортный сезон, когда во Флориду приезжает множество туристов из более холодных климатов, является важным периодом в ежегодном цикле продаж компании. В пресс-релизе Oxford генеральный директор Томас Чабб обсудил курортный сезон и предстоящий праздничный период, а также поделился информацией о продажах за четвертый квартал:

Это динамичное время года, так как мы находимся в разгаре праздничного сезона продаж. У нас еще впереди оставшиеся дни праздничных покупок и очень важный курортный сезон, и у нас есть возможность значительно увеличить продажи в этом квартале. Однако продажи за текущий четвертый квартал немного отстают от нашего предыдущего плана, и мы немного снизили верхнюю границу прогноза по прибыли. Благодаря нашим мощным брендам и их позиционированию, нашему уникальному продукту и невероятному опыту покупок как онлайн, так и в магазинах, который создают наши замечательные сотрудники, мы уверены, что сможем обеспечить хороший четвертый квартал и продолжить увеличивать стоимость для акционеров в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Обновленные прогнозы

Как отметил генеральный директор Чабб, Oxford немного снизила прогноз по итогам всего 2019 года в четверг. Ожидается, что чистая выручка компании составит от 1,125 до 1,135 миллиарда долларов, по сравнению с ранее прогнозируемыми 1,135–1,155 миллиарда долларов. Верхняя граница разброса по EPS снижена; прибыль на акцию теперь оценивается в 4,15–4,30 доллара, против предыдущего прогноза 4,15–4,35 доллара.

На четвертый квартал Oxford прогнозирует чистую выручку в диапазоне 300–310 миллионов долларов и EPS в диапазоне 1,00–1,15 доллара. В средней точке этого диапазона EPS увеличится на 8% по сравнению с 0,99 доллара, полученными в четвертом квартале 2018 года. В целом инвесторы остались довольны результатами текущего квартала и положительно восприняли как прогнозы на полный год, так и на четвертый квартал: акции компании в секторе потребительских товаров для досуга выросли примерно на 3% в середине торгового дня в четверг.