Nike против On: Какая акция лучше для покупки?

Акции Nike (NKE 0,27%) продолжают падать, поскольку спортивный гигант пытается найти свою опору, но его отраслевые конкуренты показывают не лучшие результаты. За последний год акции Nike снизились на 15%, а новичок On Holding (ONON +2,92%) — на 11%, а Lululemon Athletica потеряла половину своей стоимости.

Nike и On — две стороны одной медали. Nike представляет собой устоявшегося лидера отрасли, в то время как On — новый и захватывающий стартап. Давайте посмотрим, какая из компаний сегодня более выгодна для покупки.

Источник изображения: Nike.

Nike: ценность и стабильность

Nike — безусловный лидер в области спортивной одежды, с продажами больше, чем у всех его прямых конкурентов вместе взятых. У него невероятная сила бренда, которая дает ему время на восстановление, прежде чем другая компания сможет его опередить.

За последние несколько лет компания допустила несколько ошибок, включая отказ от крупных оптовых партнерств и сосредоточение внимания на долгосрочных линейках продуктов вместо инноваций. Это оставило свободное пространство для таких компаний, как On, чтобы войти в оптовую структуру, захватить долю рынка и внедрять новые захватывающие продукты. Другие бренды также связывают свои новые и улучшенные предложения с спортом, в то время как Nike упустила такую возможность.

Расширить

NYSE: NKE

Nike

Изменение за сегодня

(-0,27%) $-0,18

Текущая цена

$65,43

Основные показатели

Рыночная капитализация

$97 млрд

Диапазон за день

$63,34 - $68,49

52-недельный диапазон

$52,28 - $82,44

Объем торгов

568

Средний объем

18 млн

Валовая маржа

40,72%

Дивидендная доходность

2,46%

Под руководством нового генерального директора Эллиота Хилла Nike вновь набирает обороты. Выручка осталась на уровне прошлого года во втором квартале 2026 финансового года (закончен 30 ноября), при этом выручка от оптовых продаж выросла на 8%. Новая проблема — тарифы, которые повлияли на маржу, и валовая маржа за квартал снизилась на 3 процентных пункта по сравнению с прошлым годом.

Однако, кажется, есть путь к восстановлению. Nike также платит растущий дивиденд, доходность которого составляет 2,5% при текущей цене. Акции Nike торгуются по цене 28-кратной прогнозной прибыли за следующий год.

On Holding: рост и потенциал

On Holding находится в режиме быстрого роста. Швейцарская компания, которая стала известна благодаря характерным подошвам своих оригинальных кроссовок On Cloud, теперь предлагает полный ассортимент обуви и одежды, и она стремительно захватывает премиальный спортивный рынок.

Продажи увеличились на 35% (без учета валютных колебаний) во втором квартале, благодаря прямым продажам потребителям и оптовым каналам. Все категории показали хорошие результаты, но одежда и аксессуары более чем удвоили свои показатели за квартал, что говорит о популярности бренда.

Расширить

NYSE: ONON

On Holding

Изменение за сегодня

(2,92%) $1,40

Текущая цена

$49,42

Основные показатели

Рыночная капитализация

$16 млрд

Диапазон за день

$47,74 - $50,30

52-недельный диапазон

$34,38 - $61,29

Объем торгов

764

Средний объем

4,8 млн

Валовая маржа

62,49%

Компания позиционирует себя как топ-премиальный бренд, что дает ей устойчивость под давлением и сохраняет высокие маржи. В третьем квартале валовая маржа выросла по сравнению с прошлым годом с 60,6% до 65,7%, а чистая прибыль увеличилась почти в 290 раз.

У компании есть множество рычагов для поддержания сильного роста, включая выход на новые рынки и выпуск новых продуктов. Она также не намного дороже Nike, торгуясь по 36-кратной прогнозной прибыли за следующий год. И поскольку это молодая компания с высоким ростом, более логичным может быть рассмотрение соотношения стоимости предприятия (EV) к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), которое составляет 27 — такое же, как у Nike.

Что лучше купить, зависит, возможно, от вашего инвестиционного стиля. Инвесторы, ориентированные на ценность, могут предпочесть Nike, а инвесторы, ищущие рост, — On. Лично я считаю, что сегодня On — более выгодная покупка.