NVIDIA «застопорилась» на несколько месяцев, сможет ли «самый важный финансовый отчет в мире» на этой неделе подтолкнуть ситуацию?

«Если NVIDIA чихнет, все заболеют», — так говорит главный исполнительный директор Equity Armor Investments Лукас Рахбари.

Будучи безусловным опорным столпом бычьего рынка США в последние годы, акции NVIDIA уже несколько месяцев колеблются в боковом диапазоне, с момента четвертого квартала прошлого года их цена выросла всего на 1,7%, уступая росту индекса S&P 500 за тот же период на 3,3%; с начала 2026 года доходность NVIDIA оказалась в нижней половине S&P 500.

В эту среду NVIDIA опубликует очень ожидаемый финансовый отчет за четвертый квартал и весь год. Общий консенсус на Уолл-стрит таков: показатели останутся очень сильными, даже превзойдут ожидания аналитиков. Но на фоне усиливающихся сомнений в искусственном интеллекте и турбулентности макроэкономической ситуации, настоящий вопрос в том: достаточно ли просто «хорошо»?

Сможет ли «самый важный финансовый отчет в мире» привлечь внимание?

«С точки зрения фундаментальных показателей, история NVIDIA остается сильной, проблема в том, сможет ли рыночное настроение за этим последовать», — говорит главный менеджер по акциям Northwestern Mutual Wealth Management Мэтт Стакки.

Инвесторы сталкиваются с типичным «парадоксом ожиданий». Хотя рынок в целом ожидает повышения руководящих ориентиров NVIDIA на ближайшие кварталы, исторические данные показывают, что после двух предыдущих публикаций отчетов цена акций NVIDIA снижалась.

Главный стратег Wayve Capital Management Рис Уильямс предупреждает, что цена может упасть из-за того, что показатели окажутся «недостаточно хорошими».

«По нашим наблюдениям, даже если официальный отчет и прогнозы не вызывают проблем, они могут просто не оправдать ожиданий.»

Эта проблема не уникальна для NVIDIA. Когда-то крупнейший вкладчик в рынок — технологическая «семерка» (Mag7), с четвертого квартала прошлого года снизилась почти на 1%, показывая результаты хуже, чем индекс S&P 500.

За осторожностью инвесторов скрывается глубокий страх: смогут ли гиганты с их миллиардными затратами на искусственный интеллект (Capex) превратить эти инвестиции в реальную прибыль. Например, после сильного отчета Microsoft цена акций упала, потому что инвесторы зациклены на замедлении роста Azure и рекордных расходах.

Макроэкономические ветры — когда искусственный интеллект сталкивается с сложностями 2026 года

Помимо внутренней переоценки в отрасли, NVIDIA также приходится иметь дело с сложной макроэкономической ситуацией.

Начало 2026 года наполнено неопределенностью. В геополитике напряженность растет: угрозы Трампа в отношении Ирана держат рынки в напряжении; в политической сфере Верховный суд недавно отменил тарифную политику Трампа — хотя это обычно воспринимается как благо для американских компаний, однако это делает дальнейшее развитие экономической политики Белого дома непредсказуемым.

Экономические показатели тоже вызывают смешанные чувства. В пятницу были опубликованы данные о замедлении экономического роста, при этом инфляция остается стойкой. После «слабого 2025 года» рынок труда показывает признаки стабилизации, что побуждает трейдеров осторожно относиться к дальнейшему снижению ставок ФРС.

На таком шумном макрофоне, надеяться на то, что финансовый отчет сможет изменить ситуацию, — задача очень сложная.

Переоценка или ловушка для инвесторов?

Однако месяцы стагнации не прошли зря — они помогли избавиться от пузырей.

В настоящее время у NVIDIA цена по прогнозной прибыли (PER) снизилась до менее 24, что является минимальным уровнем за последние пять лет и значительно ниже среднего за пять лет — 38. Главный стратег MFA Wealth Уилл МакМахон считает, что относительно низкая оценка может стать катализатором для покупок:

«Люди по-прежнему считают NVIDIA спасителем рынка и надеются, что она успокоит текущие колебания настроений.»

Но низкая оценка — это лишь входной билет. Чтобы возобновить рост, генеральный директор Дженсен Ху должен рассказать новую убедительную историю, особенно касающуюся защиты доли рынка.

На фоне появления конкурентов, таких как AMD, Amazon, Broadcom и Alphabet (материнская компания Google), которые запускают «вычислительные чипы» для генерации моделей ИИ, ситуация в конкуренции меняется. Главный стратег Mapsignals Алек Юнг отмечает, что пока рынок уверен, что NVIDIA сможет сохранить свою долю и заказы, ее мультипликаторы будут продолжать сжиматься.

Мэтт Стакки добавляет: «В долгосрочной перспективе ключ к повышению настроений — это способность Ху убедительно доказать, что NVIDIA продолжит доминировать на рынке «вычислений для рассуждений». Это — ядро ее долгосрочной стратегии.»

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестировать следует осторожно. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы их личной ситуации. Инвестируя на основе данной информации, ответственность несет сам инвестор.