Рынки предсказаний и ETF могут открыть дверь для всевозможных махинаций на Уолл-стрит

Гордон Готсеген

Суббота, 21 февраля 2026 г., 3:15 по местному времени GMT+9 6 минут чтения

Предлагаемые ETF связаны с рынками предсказаний, связанными с выборами в США. - Иллюстрация MarketWatch/iStockphoto

Если вы инвестируете через финтех-платформы, такие как Webull BULL или Robinhood Markets HOOD, вы, возможно, уже видите рынки предсказаний для таких событий, как баскетбольные матчи колледжей или Зимние Олимпийские игры. Теперь, возможно, не пройдет и много времени, как каждый брокерский счет сможет делать ставки на эти рынки.

На этой неделе несколько управляющих активами — включая Bitwise, Roundhill Investments и GraniteShares — подали документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с целью начать предлагать биржевые фонды, напрямую связанные с рынками предсказаний.

Самое читаемое на MarketWatch

«У меня моральная и этическая дилемма»: моего мужа сбил неосторожный водитель. Я получила 2 миллиона долларов. Что я должна моей падчерице?

Мне 72, я начал получать социальное обеспечение в 69. Получу ли я больше денег, если буду работать неполный рабочий день?

Индекс S&P 500 переживает исторический сдвиг, который может изменить фондовый рынок

До сих пор все заявки на ETF связаны с выборами в США, с такими продуктами, как PredictionShares Democratic President Wins 2028 Election ETF, Roundhill Republican President ETF и GraniteShares Democratic Senate ETF. Хотя детали этих ETF различаются, фонды обычно инвестируют в конкретный рынок предсказаний, связанный с исходом выборов. Цены ETF движутся в соответствии с вероятностями на рынке предсказаний и значительно растут, если предполагаемый исход сбывается — а если нет, «фонд потеряет практически всю свою стоимость», согласно заявке.

Помимо внутреннего риска инвестирования в ETF, который может обернуться нулевой стоимостью, эти фонды могут иметь и другие непредвиденные последствия. В частности, они могут открыть дверь для большего числа институциональных инвесторов, таких как хедж-фонды и трейдеры высокой частоты, чтобы активнее торговать этими рынками предсказаний. Это может изменить саму природу рынка предсказаний.

«Если посмотреть на то, что произошло с индустрией ETF за последние несколько лет, как только категория открылась, у нас просто поток новых продуктов», — сказал MarketWatch Анникет Уллал, руководитель исследований и аналитики ETF в CFRA Research. «Я был бы очень удивлен, если бы на этом всё остановилось».

Почему это происходит сейчас

Хотя рынки предсказаний в той или иной форме существуют уже несколько десятилетий, текущая версия контрактов на события — такие как предлагаемые Kalshi и Polymarket — относительно нова. Недавно Kalshi подала иск против Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC), чтобы предлагать свои контракты на выборы, или что FBI обыскало дом основателя Polymarket Шейна Коплана.

Но с тех пор рынки предсказаний активно развиваются. Kalshi и Polymarket ежедневно обрабатывают около 2 миллиардов долларов в объеме сделок, согласно данным Dune. И в то же время текущая администрация CFTC стала гораздо более дружелюбной к компаниям, работающим в сфере рынков предсказаний.

Продолжение статьи  

Также читайте: Polymarket разрешен для возвращения в США всего через несколько дней после того, как Дональд Трамп-младший присоединился в качестве советника

«Одна из причин, почему сейчас появляются заявки на ETF, а раньше их не было, — это более сильное регулирование, больше ликвидности, и теперь они могут начать играть роль в более традиционных финансовых структурах, чем раньше», — сказал MarketWatch Мэттью Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise, одной из компаний, подавших заявку на создание ETF на рынки предсказаний.

Больше ликвидности и ясное регулирование сделали рынки предсказаний более привлекательными для институтов — это включает и поставщиков ETF, и организации, которые будут покупать и продавать эти продукты. Чтобы провести аналогию, можно вспомнить, как появление спотовых ETF на биткоин совпало с участием институциональных инвесторов в криптовалютном рынке.

«Институты не могли реально войти в крипту, пока не появилась ясность в регулировании и не увеличилась ликвидность. Когда эти два фактора совпали, появились ETF на биткоин и фьючерсы CME на биткоин, а также уверенность в том, что криптовалюту не исключат из регулирования, в эти рынки потекли десятки миллиардов долларов», — сказал Хуган. «Я думаю, что здесь происходит то же самое».

Этот поток институциональных денег в ETF на биткоин и другие деривативы изменил криптовалютный рынок.

«Если вернуться и посмотреть на цену биткоина, как только стало ясно, что одобрят спотовые ETF на биткоин, начался явный рост базового актива», — сказал Уллал.

До этого регуляторная база для криптовалют была неясной, и институциональные инвесторы не могли легко входить в рынок, отметил он. Но с изменениями стало проще торговать криптовалютой.

И вопрос в том, являются ли ETF признаком того, что институционалы начнут активно вкладываться в рынки предсказаний?

Рынки предсказаний могут стать площадкой для институциональных трейдеров

Важно для инвесторов понять, какую роль играют рынки предсказаний в их портфеле. Они предназначены для инвестиций или для спекуляций?

Бинарный характер исхода и возможность, что ваши инвестиции могут обнулиться, подразумевают, что эти инструменты больше подходят для спекуляций. Если это так, успех на рынках предсказаний зависит от поиска преимущества.

«Мы на ранней стадии развития рынков предсказаний, поэтому, вероятно, сейчас есть больше альфы, чем в будущем», — сказал Хуган, имея в виду способность трейдера получать доход, превосходя рынок.

Хуган привел пример создателя контента на TikTok, который поехал в стадион Levi’s в Санта-Кларе, Калифорния, перед Супербоулом, чтобы послушать репетиции национального гимна. Он использовал рынки предсказаний, чтобы поставить на то, сколько продлится исполнение гимна. По его видео, его прогноз оказался верным, и он заработал деньги.

Хотя креативность этого человека была вознаграждена, Хуган представил сценарий, при котором 200 человек сделают то же самое на следующем Супербоуле, и шансы в букмекерской конторе уже будут отражать эти «инсайдерские» знания.

Это тот самый будущий сценарий, который может реализоваться, когда больше институциональных трейдеров начнут участвовать. В конечном итоге, это будут команды квантов из миллиардных хедж-фондов и фирм высокочастотной торговли, соревнующихся с креативными TikTok-ерами за преимущество в конкретных рынках предсказаний.

«По мере того, как они станут более институциональными, найти преимущество становится все сложнее», — сказал Хуган. «Это касается всех рынков. Посмотрите, как трудно даже активным портфельным менеджерам, имеющим доступ к последним технологиям и аналитикам, превзойти индекс S&P 500 SPX».

В случае с рынками предсказаний, более сложной задачей станет для розничных инвесторов выйти в плюс, что может быть опасно в рынке, где вся ваша инвестиция может обнулиться. Хуган отметил, что по мере увеличения ликвидности эти рынки станут более точно предсказывать исходы.

Это может стать хорошей новостью для использования рынков предсказаний в прогнозировании будущих событий — недавно Федеральная резервная система опубликовала отчет о точности прогнозов Kalshi в предсказании экономических данных — но для молодых инвесторов, которым придется конкурировать с командами квантов, это может означать проблемы.

Самое читаемое на MarketWatch

Почему не стоит влюбляться в индекс S&P 500

Какой фиаско. Тарифы Трампа — экономическая и юридическая головоломка.

Акции этой когда-то популярной компании по обнаружению рака сократились вдвое после неудачного испытания

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

Подробнее