Фундаментальный анализ: как принимать более умные инвестиционные решения?

Вы когда-нибудь использовали фундаментальный анализ для принятия инвестиционных решений? Многие начинающие трейдеры и инвесторы не знают, что фундаментальный анализ — один из самых мощных инструментов, который помогает понять, действительно ли актив стоит своей текущей рыночной цены.

Фундаментальный анализ — это не просто игра с теоретическими цифрами — это набор практических техник, которые используют самые успешные инвесторы на протяжении почти века. Уоррен Баффет и Бенджамин Грэм постоянно показывали, что тщательное исследование компаний и активов может привести к отличным результатам.

Что такое фундаментальный анализ и зачем он нужен?

Фундаментальный анализ — это методика, которую используют инвесторы для определения реальной стоимости активов и компаний. В отличие от поверхностного ценового анализа, фундаментальный анализ погружается глубже, исследуя финансовую информацию, рыночную ситуацию и внешние факторы.

Предположим, вас интересует какая-то компания. Начинаете с изучения её отчетов о прибылях и убытках, балансов и отчетов о движении денежных средств. Затем расширяете взгляд и исследуете конкурентов, целевые рынки и планы расширения компании. Можно также перейти к более широкому анализу — экономическим факторам, таким как процентные ставки и инфляция.

Этот «снизу вверх» подход начинается с конкретной компании и переходит к более широкой картине. Но можно поступить и наоборот — сначала изучить более общие экономические изменения, а затем сосредоточиться на отдельных компаниях.

В целом, фундаментальный анализ отвечает на один простой вопрос: отражает ли текущая рыночная цена реальную стоимость актива? Если прогнозируемая реальная стоимость выше текущей цены, актив может быть недооценен. И наоборот, он может быть переоценен.

Фундаментальный против технического анализа: что выбрать?

Если вы ищете ответ, какая методика имеет преимущества, то правильный вопрос гораздо более гибкий: что каждая из них вам дает?

Фундаментальные аналитики считают, что текущая цена акций не обязательно отражает реальную стоимость актива. Исходя из этого, они принимают свои инвестиционные решения.

Технические аналитики, напротив, верят, что по графикам цен, моделям и объемам торгов можно предсказать будущие движения цен. Они не полагаются на внешние факторы, а ищут идеальные уровни цен для открытия позиций.

Гипотеза эффективных рынков (ГЭР) утверждает, что технический анализ не может превзойти рынок, поскольку вся доступная информация уже заложена в ценах. Более «сильные» версии этой теории даже говорят, что точное исследование не дает преимущества перед рынком.

На практике разумным решением является использование обоих подходов вместе. Многие успешные трейдеры комбинируют фундаментальный и технический анализ, чтобы видеть более широкую картину как для краткосрочных сделок, так и для долгосрочных инвестиций.

Классические индикаторы: EPS, P/E и другие

В фундаментальном анализе не ищут индикаторы, используемые техническими трейдерами (такие как MACD или RSI). Вместо этого применяются показатели, специфичные для FA.

Прибыль на акцию (EPS)

EPS показывает, сколько прибыли зарабатывает компания на каждую активную акцию. Расчет прост: