Metro Bank сталкивается с возможным приобретением, поскольку Pollen Street ведет переговоры: что это значит для будущего рынков Великобритании

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Бурное путешествие Metro Bank может закончиться снятием с листинга

Metro Bank, некогда привлекающий внимание новатор в британском розничном банкинге, может готовиться к выходу с публичных рынков. По сообщению Sky News, к местному кредитору обратился частный инвестиционный фонд Pollen Street с предложением вывести его из публичного обращения, что, если произойдет, снимет его с Лондонской фондовой биржи — символический шаг в момент, когда финансовая экосистема Великобритании уже испытывает давление.

Это событие происходит после года, насыщенного драматическими усилиями по восстановлению. В конце 2023 года Metro Bank столкнулся с серьезным кризисом ликвидности, едва не потеряв свою деятельность после спасательного пакета на 925 миллионов фунтов. Частично профинансированный колумбийским миллиардером Хайме Гиллински Бакалем, который стал мажоритарным акционером, этот пакет включал 600 миллионов фунтов в виде нового долга. Эта помощь позволила банку оставаться в работе, но вызвала необходимость реструктуризации, включающую массовые сокращения и продажу части портфеля кредитов.

За последние двенадцать месяцев акции кредитора выросли почти на 200 процентов. Однако несмотря на восстановление, его рыночная капитализация остается лишь частью того, что было раньше. В 2010 году Metro Bank оценивался в 3,5 миллиарда фунтов. Сегодня — около 750 миллионов фунтов — явное свидетельство того, сколько утратил банк.

Интерес частных инвесторов: что его движет?

Подход Pollen Street свидетельствует о возобновившемся интересе частного капитала к британским финансовым институтам. Будучи одним из крупных акционеров Shawbrook, специализированного кредитора, который ранее рассматривал возможность слияния с Metro Bank, Pollen Street, возможно, стремится укрепить свои позиции на рынке британского банкинга.

Поглощение могло бы упростить операции, открыть путь к новым эффективности или интеграции с существующими финансовыми активами. Но такие шаги редко происходят в вакууме. Уже находясь в процессе значительных внутренних изменений, переход к частной собственности добавил бы еще один слой трансформации.

Возможное снятие с листинга также усугубит тенденцию, которая вызывает тревогу у инвесторов, регуляторов и политиков.

Выход, который вызывает тревогу в финансовом секторе

Возможный уход Metro Bank с публичных рынков отражает более широкие опасения по поводу снижения привлекательности Лондонской фондовой биржи. За последние годы несколько заметных компаний, котирующихся в Великобритании, либо вышли, либо перевели свои основные листинги за границу, ссылаясь на лучший доступ к капиталу и интерес инвесторов в других странах — особенно в США.

Бывший глава Лондонской фондовой биржи Ксавье Ролет в прошлом году предупредил, что Великобритания сталкивается с «реальной угрозой» утраты статуса конкурентоспособного места для листинга. Это предупреждение прозвучало после того, как в 2024 году было зафиксировано самое большое за всю историю число компаний, вышедших с биржи или сменивших основной листинг, со времен глобального финансового кризиса.

Статистика впечатляет: четверть компаний, вышедших на Лондонскую биржу в 2021 году, уже покинули ее. Среди них Pod Point — компания в сфере электромобилей, и Alphawave, которая недавно согласовала приобретение за 2,4 миллиарда долларов американской компанией Qualcomm. В то же время британская финтех-компания Wise объявила о намерении выйти на американский рынок, чтобы получить доступ к более крупным индексам и более глубоким рынкам капитала.

Тенденция очевидна, и история Metro Bank полностью вписывается в нее.

Финтех и развитие британского рынка капитала

Хотя Metro Bank не является финтех-компанией в строгом смысле слова, его начальная позиция как disruptor — и технологический подход к розничному банкингу — соотносятся с более широким движением цифровых финансов. Как и многие финтех-компании, он обещал упростить и модернизировать банковские услуги. Однако его путь осложнили регуляторные вызовы, быстрое расширение и вопросы о долгосрочной устойчивости.

В целом сектор финтеха также столкнулся с подобными трудностями. После периода быстрого роста оценок во время пандемии рынок значительно охладился. Обвал оценок, рост процентных ставок и глобальная экономическая неопределенность заставили многие компании пересмотреть свои стратегии.

В результате инвесторы стали более осторожными. Компании, стремящиеся к публичным листингам, должны демонстрировать стабильный рост доходов, путь к прибыльности и дисциплину в расширении. Трудности Metro Bank подчеркивают, что даже когда-то хайпованные финансовые новаторы могут столкнуться с проблемами под давлением общественного внимания.

Британские регуляторы поднимают тревогу

Нихил Рати, руководитель Управления по финансовому поведению (FCA), недавно высказался по поводу растущих опасений относительно британского рынка капитала. В выступлении перед Комитетом по казначейству он отметил, что проблемы британского рынка выходят за рамки регуляторной структуры. Более важный вопрос — остаются ли британские компании привлекательными для внутренних и международных инвесторов.

Он признал, что регуляторные изменения могут стать частью решения, но указал на более глубокие структурные проблемы, которые сложнее исправить: глобическая конкурентоспособность, зрелость сектора и настроение инвесторов.

Его слова предполагают, что если эти более глубокие проблемы не будут решены, такие заметные выходы, как Metro Bank, продолжатся.

Что на кону для Лондонской фондовой биржи?

Если сделка с Pollen Street состоится, это станет еще одной страницей в продолжающейся эволюции британского финансового ландшафта. Помимо судьбы самого Metro Bank, возможные последствия могут быть значительными. Уменьшение числа публичных компаний не только ослабит рынки капитала, но и ограничит возможности институциональных и розничных инвесторов взаимодействовать с британскими компаниями.

Более того, снятие с листинга снижает прозрачность. Хотя частные компании не обязаны соблюдать те же требования по отчетности, что и публичные, они могут быстро менять стратегию — что не всегда приветствуется заинтересованными сторонами вне руководства.

Для Лондонской фондовой биржи, которая долгое время гордилась статусом глобального центра капитала, каждое такое событие — сигнал. И послание, которое оно передает, — не о силе.