Цена акции упала на самый большой за год спад! Рост выручки + оптимистичный годовой прогноз, Vodafone(VOD.US) потерпела неудачу на немецком рынке

Несмотря на рост выручки в третьем квартале финансового года 2026 у Водафон (VOD.US) и прогнозы достижения верхней границы целевых показателей по прибыли и денежным потокам за весь год, из-за более низких, чем ожидалось, темпов роста в крупнейшем рынке Германии, в четверг цена акций компании впервые за год упала на максимальную величину.

По данным финансовой отчетности, общий доход компании за третий квартал составил 10,5 миллиарда евро, что на 6,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост в основном обусловлен увеличением доходов от услуг и объединением активов Three UK и Telekom Romania. Доходы от услуг группы выросли на 7,3% до 8,5 миллиарда евро, при органическом росте 5,4%, что немного ниже показателей предыдущего квартала. В этом росте выделялись впечатляющие результаты на рынках Турции и Африки, что компенсировало негативное влияние колебаний валютных курсов.

Рынок Африки остается ключевым драйвером роста группы, где доходы от услуг во втором подряд квартале выросли на 13,5% за счет органического роста, при этом все сегменты рынка расширялись, а развитие финансовых услуг продолжает ускоряться.

На рынке Великобритании доходы от услуг снизились органически на 0,5%, что связано с однократными затратами, ранее раскрытыми компанией; однако интеграция Водафон и Three UK продолжается по плану.

Бизнес в других регионах Европы вновь вышел на траекторию роста, при органическом увеличении доходов на 1,2%. Несмотря на усиление конкуренции в Португалии и Румынии, большинство рынков региона демонстрируют улучшение показателей. В евро доходы от услуг на рынке Турции выросли на 3,7% по сравнению с прошлым годом.

Водафон заявил, что доходы от услуг корпоративного сегмента выросли на 3% за счет устойчивого спроса на цифровые услуги и отличных результатов на рынках Турции и Африки; при этом высокий базовый уровень в британском рынке частично компенсировал часть достигнутых результатов.

Ключевой рынок Германия: рост выручки ниже ожиданий

Однако в четверг Водафон сообщил, что доходы от услуг в крупнейшем рынке Германии выросли всего на 0,7% и достигли 2,7 миллиарда евро, не оправдав ожиданий рынка о сильном восстановлении — ранее компания привлекла оптового клиента 1&1 AG, что вызвало надежды на восстановление. Аналитики прогнозировали рост на 1,02%.

В результате цена акций Водафон в Лондоне упала на 6,8%, что стало максимальным падением за год.

Представитель Водафон отметил, что в прошлом квартале, благодаря сотрудничеству с меньшими операторами, доходы от оптовых продаж выросли, и рынок Германии вновь вышел на траекторию роста. Однако в текущем квартале этот рост был нивелирован однократным эффектом, связанным с выплатами поставщикам услуг.

По информации, генеральный директор Водафон Маргерита Делла Валье реализует амбициозную программу обновления бизнеса уже более двух лет, сосредоточенную на оптимизации операций и продаже активов. За это время компания отделила бизнес в Италии и Испании, а также завершила слияние с Three UK на внутреннем рынке Великобритании.

Делла Валье вновь сосредоточила стратегию компании на нескольких ключевых рынках, что получило одобрение аналитиков. В Германии, где усилилась конкуренция и были введены новые регуляторные меры, компания потеряла миллионы пользователей, что сдерживало рост доходов. Однако запрет на продажу телевизионных пакетов вместе с арендой жилья, введенный в Германии, уже практически не оказывает влияния на показатели.

В этом квартале скорректированный показатель EBITDAaL (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации, с учетом аренды) вырос на 2,3% и составил 2,8 миллиарда евро; с начала финансового года 2026 он увеличился на 5,3% и достиг 8,5 миллиарда евро, что соответствует планам компании на год. Операционная прибыль снизилась на 52,7% и составила 500 миллионов евро.

Водафон подтвердил прогноз по результатам за 2026 год, ожидая, что годовая ключевая прибыль будет находиться в верхней части целевого диапазона, скорректированный показатель EBITDAaL — в пределах 113–116 миллиардов евро, а скорректированный свободный денежный поток — в диапазоне 2,4–2,6 миллиарда евро.

Также компания заявила о продолжении постепенной политики выплаты дивидендов, планируя увеличить дивиденды на акцию на 2,5% по сравнению с прошлым годом. С мая 2024 года Водафон завершила выкуп акций на сумму 3,5 миллиарда евро, а в последнем финансовом отчете объявила о новом плане выкупа акций на 500 миллионов евро.