Верховный суд отменяет тарифы Трампа на сумму $175 миллиардов долларов как неконституционные

В пятницу утром Верховный суд принял решение 6–3 о том, что президент не может вводить тарифы в соответствии с Законом об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), как это делал Трамп на протяжении большей части 2025 года. Это ставит под угрозу возврат более 175 миллиардов долларов сборов по тарифам, собранных США, подсчитали экономисты модели бюджета Пенн Уортона для Reuters.

Рекомендуемое видео

Глава Верховного суда Джон Робертс постановил, что исходя из двух слов в IEEPA — «регулировать» и «импорт», Трамп заявил о своей независимой власти вводить тарифы на импорт из любой страны, любого продукта, по любой ставке, на любой срок. «Эти слова не могут нести такую нагрузку». В dissenting opinion выступили судьи Томас, Алито и Кавано, сообщил ScotusBlog. Судья Нил Горшуч, назначенный Трампом, согласился с мнением в 46 страниц.

Решение отменяет части тарифов на сталь и алюминий, а также широко распространённые тарифы против импорта из Китая, сузив рамки односторонних полномочий Трампа по введению тарифов. В своем мнении большинство судей согласились, что Конгресс никогда явно не давал президенту право переписывать тарифный график для большей части экономики в рамках IEEPA. В документе подчеркнуто, что тарифы выступают в роли налогов на американских импортеров и потребителей — полномочий, которые Конституция возлагает на Конгресс — и применена доктрина «важных вопросов», которая говорит, что такие масштабные экономические меры требуют однозначного законодательного разрешения.

Оппоненты тарифов подчеркнули их экономический урон. Таможенные пошлины на импортную сталь и алюминий увеличивали издержки для смежных отраслей, от автопроизводства до строительного оборудования, в то время как тарифы на сотни миллиардов долларов китайских товаров приводили к росту цен на электронику, мебель и другие товары. Исследования инвестиционных банков и отделений Федеральной резервной системы неоднократно показывали, что финансовое бремя в основном ложится на американские компании и потребителей, а не на иностранных экспортеров, вызывая яростные реакции Белого дома Трампа (особенно Goldman Sachs и Федеральный резерв Нью-Йорка оказались в их числе).

Ответные тарифы Китая и других партнеров дополнительно ударили по американским экспортерам сельского хозяйства и промышленности, и по оценкам, за время действия мер потерянные экспортные возможности, упущенные инвестиции и повышенные издержки на сырье достигли сотен миллиардов долларов.

Правительство защищало тарифы как законные меры в ответ на угрозы национальной безопасности и несправедливую торговлю, утверждая, что Конгресс ясно намеревался дать президентам возможность быстро реагировать. Они предупредили, что отмена этих мер может ослабить влияние США на Китай и снизить способность страны реагировать на уязвимости в цепочках поставок и геополитические шоки.

Судьи оставили сам IEEPA в силе для традиционных целей, таких как санкции и целевые торговые ограничения, но отвергли утверждение администрации о том, что открытая «экономическая чрезвычайная ситуация», связанная с торговым дефицитом, оправдывает глобальные, неопределённые тарифы.

Блейк Харден, управляющий директор практики глобальной торговой политики EY в Вашингтоне, заявил в интервью Fortune: «Это далеко не конец тарифов», даже несмотря на то, что тарифы по IEEPA были отменены. Это решение ограничивает один конкретный инструмент, и у администрации есть несколько других полномочий по тарифам. Возврат этих тарифов, по его словам, будет трудоемким и сложным процессом, и он посоветовал компаниям уже сейчас начать подготовку материалов для этого процесса, оставаясь в курсе, какие рычаги будет использовать администрация для продвижения своей торговой повестки. Особенно важно, что Верховный суд ничего не сказал о процессе возврата в своём решении, оставив этот вопрос открытым.

Председатель Демократического национального комитета Кен Мартин отметил: «Дональд Трамп так сильно разрушил Америку за один год, что даже Верховный суд считает, что он зашёл слишком далеко. Это историческое решение — шаг в правильном направлении, чтобы ограничить незаконные тарифные налоги Трампа». Он добавил, что Верховный суд предоставил Трампу «выход» с этим решением, но что Трамп, вероятно, усилит свои действия, «даже если это означает обидеть обычных американцев, включая его собственных избирателей».

Другие аналитики рынка отметили, что, несмотря на сумму в 175 миллиардов долларов, это решение было настолько ожидаемым рынком, что его можно считать незначительным. Например, индекс S&P 500 вырос менее чем на 1% после объявления решения. Дэвид Вагнер, руководитель отдела акций и портфельный менеджер в Aptus Capital Advisors с активами под управлением на сумму 16,5 миллиарда долларов, заявил, что «учитывая реакцию рынка, решение Верховного суда кажется незначительным — по крайней мере, пока».

Как бы то ни было, добавил Вагнер, собранные в 2025 и 2026 годах 133,5 миллиарда долларов по IEEPA придётся вернуть. Вероятно, самым крупным последствием он назвал то, что произойдет с «переговорными возможностями» Трампа, поскольку другие страны могут считать, что он «потерял свою рычаги» в торговых переговорах.

Присоединяйтесь к нам на Форчун Воркплей Инновации Саммит 19–20 мая 2026 года в Атланте. Новая эпоха инноваций в рабочем пространстве уже наступила — и старые стратегии переписываются заново. На этом эксклюзивном, энергичном мероприятии соберутся самые инновационные лидеры мира, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее труда. Регистрируйтесь сейчас.