Золото и девальвация валют: структурные возможности по циклу 16 лет

Многие инвесторы привыкли рассматривать рынок по неделям или месяцам. Но настоящие возможности для богатства зачастую скрыты в многолетних макроциклах. Примером тому служит рынок золота — его долгосрочный тренд рассказывает историю о девальвации валют, действиях институтов и структурных экономических давлениях.

Десятилетний боковик: молчаливое накопление в забытые периоды

Начнем с анализа ценовых данных. В период с 2009 по 2012 год золото выросло с $1096 до $1675, рынок был полон энтузиазма. Это был четкий восходящий цикл.

Но что произошло затем? В 2013 году цена упала до $1205. В 2015 году — еще ниже, до $1061. Весь следующий период (2013–2018 годы) напоминал болото — $1205, $1184, $1061, $1152, $1302, $1282. Шесть лет бокового движения.

На этом этапе интерес розничных инвесторов исчез. Медиа перестали освещать тему. Большинство частных инвесторов уже переключились на другие активы. Именно в этот момент — в годы, когда рынок был забыт, — институциональные инвесторы тихо начали накапливать позиции.

Правда за периодом молчаливого накопления институций

Что происходило с 2013 по 2018 год? На первый взгляд — застой, на самом деле — подготовка. Центробанки продолжали увеличивать золотые резервы. Правительства сталкивались с рекордным уровнем долгов. Но более глубокий драйвер — это структурное снижение доверия к фиатным валютам и постоянное давление на девальвацию.

Институции не идут в ногу за толпой. Они тихо накапливают активы, когда остальные игнорируют.

Возвращение импульса: предупреждающие сигналы прорыва

С 2019 года ситуация изменилась. Цена — $1517. В 2020 году — $1898. В 2021 — $1829. В 2022 — $1823. Цифры кажутся спокойными, но это — подготовка к буре.

К 2023 году золото достигло $2062. В 2024 году — скачок до $2624.

А в 2025 году — $4336.

За последние три года рост почти в три раза. Это не розничный FOMO. Это не спекулятивный пузырь. Это явный макроэкономический сигнал.

Основные движущие силы этого цикла

Что же вызывает такую циклическую вспышку золота?

1. Расширение резервов центральных банков — глобальные ЦБ систематически увеличивают запасы золота, что отражает стратегию диверсификации валютных резервов.

2. Долговой кризис государств — страны сталкиваются с рекордными уровнями долгов, что усиливает опасения по поводу девальвации валют.

3. Постоянное давление на девальвацию валют — экспансионистская политика ведущих экономик поднимает инфляцию и риски девальвации.

4. Угасание доверия к фиатной системе — когда доверие к традиционным валютам падает, привлекательность золота как средства сохранения стоимости возрастает.

Эти четыре фактора вместе создают драйверы роста цен на золото. Это не краткосрочный феномен. Это глубокий, структурный и системный процесс.

От скепсиса к прорыву: психологическая эволюция

Был период, когда рынок относился с недоверием к каждому психологическому уровню цены:

• Дойдет ли золото до $2000? Скепсис. Но оно прорвалось.
• До $3000? Еще сомнения. Но оно прорвалось.
• До $4000? Опять сомнения. И оно прорвалось.

Каждый психологический барьер был преодолен. Общее мнение на рынке постоянно менялось — от «золото без перспектив» до «возможно, это настоящий макроэкономический перелом».

Вопрос будущего: продолжит ли девальвация валют стимулировать рост

Теперь вопрос стоит иначе. Не «смогут ли цены на золото превысить X», а — насколько далеко может подняться золото при продолжающейся девальвации валют?

Центробанки продолжают накапливать резервы. Долговая проблема не решена. Давление на девальвацию сохраняется. Опасения по поводу фиатной системы не утихают.

Все это говорит о том, что цикл роста цен на золото может быть далеко не завершен. Это не вопрос торгового цикла, а структурного перелома в рамках многолетнего макроцикла.

Инвесторам важно понять: иногда самые важные возможности на рынке возникают не во время ажиотажа, а в периоды забвения, когда процессы тихо накапливаются. Этот цикл золота — яркое тому подтверждение.