Неожиданность NFP может изменить рынки валют и фиксированного дохода

Предстоящий выпуск данных о занятости в США без сельскохозяйственного сектора представляет собой важный момент для трейдеров, позиционирующих свои активы на рынках доллара и облигаций. Любое существенное отклонение от консенсусных ожиданий может вызвать значительные переоценки на валютных и облигационных рынках, считают рыночные стратеги. В условиях появления признаков замедления на недавних данных о рынке труда ставки повысились, и теперь особенно важно, как рынки интерпретируют предстоящий отчет о занятости.

Динамика рынка труда: дикая карта NFP

Недавние экономические показатели свидетельствуют о том, что рынок труда в США теряет импульс. В такой ситуации следующий выпуск данных о занятости становится особенно важным, поскольку трейдеры будут внимательно анализировать каждую цифру в поисках сигналов о состоянии роста занятости. Хассан Фаваз, стратег компании GivTrade, отметил в исследовательской записке, что данные NFP могут стать решающим моментом — либо подтвердить опасения рынка о ослаблении рынка труда, либо опровергнуть их с помощью сильных показателей найма.

Пессимистический сценарий: разочарование в данных NFP

Если данные за январь окажутся слабее прогнозов, тревога на рынке по поводу тенденций занятости может значительно усилиться. Разочаровывающие показатели NFP, скорее всего, укрепят сценарий замедления рынка труда, что усилит ожидания того, что Федеральная резервная система в конце концов пойдет на снижение ставок. Такая переоценка обычно негативно скажется на долларе США, поскольку снижение ожиданий по ставкам уменьшает спрос на активы, номинированные в долларах, и ослабляет доллар по отношению к основным валютам.

Оптимистический сценарий: сильные показатели NFP усложняют ожидания снижения ставок

Наоборот, более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости может разрушить сценарий смягчения монетарной политики, который закладывают рынки. Устойчивый рост числа рабочих мест укажет на сохранение устойчивости рынка труда, что поставит под сомнение ожидания агрессивных снижений ставок Федеральной резервной системой. В таком случае доллар, скорее всего, укрепится, поскольку инвесторы пересмотрят свои прогнозы по ставкам вверх, а доходность облигаций вырастет, отражая менее мягкую монетарную политику в будущем.

Что поставлено на карту для глобальных рынков

Двоичный характер сюрприза по данным NFP создает реальные риски для инвесторов. Трейдеры на валютных рынках и менеджеры облигационных портфелей могут столкнуться с резкими колебаниями позиций, поскольку валютные пары и кривые доходности уязвимы к значительным неожиданностям в данных. В ожидании выпуска NFP многие держат дыхание, понимая, что один отчет может полностью изменить ожидания относительно экономического курса и политики на весь год.