Внутри Самрук Казына: как суверенный фонд Казахстана стимулирует перемены

Внутри Самрук Казына: как суверенный фонд Казахстана стимулирует перемены · Euronews

Боян Бркич

Ср, 11 февраля 2026 г., 18:52 по местному времени +9 11 мин чтения

Казахстан запустил новый инвестиционный цикл на 2026–2028 годы. Страна ставит цель привлечь более 25,5 миллиардов долларов ежегодных прямых иностранных инвестиций. В то же время в диверсификацию, от ресурсов к высокотехнологичному производству и технологиям, должно быть вложено почти 54 миллиарда евро фиксированного капитала. Внутренние фонды богатства и инвестиционные фонды играют ключевую роль в поддержке важных проектов, а также в укреплении планов правительства по развитию социальных услуг в стране. Чтобы лучше понять, как работает эта симбиоз государственных потребностей и прибыльных инвестиций в Казахстане, мы побеседовали с председателем Правления Самрук Казына, суверенного фонда Казахстана, господином Нурланом Жакуповым.

Господин Жакупов, Самрук Казына вошла в число 30 крупнейших суверенных фондов мира. Она выполняет типичные функции таких фондов — развивает проекты, которые затем либо доступны для покупки другими инвесторами, либо остаются в управлении. Однако вы часто подчеркиваете, что ваш подход уникален. Почему? Чем он отличается от аналогичных фондов в Сингапуре, Норвегии или на Ближнем Востоке?

Самрук Казына была создана более 17 лет назад, в качестве образца взяли фонд Темасек из Сингапура. Что сделало правительство — все государственные предприятия были включены в портфель Самрук Казына, и фонд начал их управлять. Мы разработали ряд корпоративных стандартов, начиная с кадровых, юридических, финансовых, рабочих процессов, закупок и других, и объединили корпоративное управление для активов портфельных компаний.

Что отличает нас от других — это то, что наша основная цель — увеличить долгосрочную стоимость наших портфельных компаний, а также, что Самрук Казына обладает более гибкой структурой и сосредоточена на внутреннем развитии, что формирует её глобальную позицию. Другими словами, мы хотим увеличить стоимость наших базовых активов, но в настоящее время мы ориентированы на внутреннее развитие, стремимся развивать активы стратегической важности для Казахстана.

Конечно, мы очень заинтересованы в изучении иностранных активов, если они соответствуют нашим критериям и порогам доходности. Но на данный момент, я считаю, что только 4% наших активов находятся за границей — остальные 96% — в Казахстане.

Другими словами, вы созданы как движущая сила развития Казахстана. Вы берете активы, стратегически важные для страны, и развиваете их. Затем, если появляется подходящая возможность, они подлежат приватизации?

Да, вы абсолютно правы. Мы поддерживаем проекты, оказываем им всестороннюю помощь — техническую, финансовую, логистическую — и затем либо приватизируем их, либо выводим на биржу. Из Самрук Казына публично котируются семь компаний с совокупной рыночной капитализацией более 50 миллиардов долларов США. Две из них торгуются на Лондонской фондовой бирже — Казатомпром, крупнейшая в мире компания по производству урана, и Air Astana, национальный авиаперевозчик Казахстана.

Продолжение истории  

Она торгуется как на Лондонской фондовой бирже, так и на двух местных биржах Казахстана. Эта модель доказала свою эффективность, поскольку с момента IPO (первичного публичного размещения) большинство наших компаний демонстрируют значительный, устойчивый рост и приносят высокие дивидендные доходы акционерам.

Насколько сложно с финансовой и инвестиционной точки зрения, что вы не можете действовать исключительно оппортунистически, как частные инвестиционные фонды, а должны учитывать при этом приоритеты страны? Вы даже заходите в неизведанные области, например, в декарбонизацию Казахстана.

Казахстан поставил цель достичь углеродной нейтральности к 2060 году, и мы активно работаем над этим в рамках портфеля наших компаний и стратегии… Это не противоречит модели бизнес-прибыльности. Инвестиции в устойчивое развитие стали прибыльными давно. Мы начали в этом сотрудничество с партнерами из Masdar, Total Energies, Eni, China Energy, China Power International Holding и многими другими.

Сейчас мы строим почти 7 гигаватт мощностей возобновляемой энергии. Это в основном ветровые и аккумуляторные станции, и это наш вклад в достижение углеродной нейтральности. И снова мы совмещаем две цели: с одной стороны, делаем это на полностью коммерческой основе, с другой — обеспечиваем улучшение экологической и экологической ситуации в Казахстане и помогаем достигнуть цели углеродной нейтральности.

Наш проектный портфель полон. 7 гигаватт — это большая цифра. Это почти 10 миллиардов инвестиций в аккумуляторные станции. Мы нашли партнера — китайскую компанию Sany Renewables, и сейчас строим. Мы уже построили завод по производству оборудования для ветровых турбин. Так что мы хотим иметь ветропарк, а для этого нам нужно оборудование, которое также будет производиться нами совместно с нашим китайским партнером Sany Renewables. Наш завод будет поставлять оборудование для ветровых турбин, нacели, роторные хабы и многие другие компоненты.

Мы совмещаем две цели. С одной стороны, мы ведем бизнес на полностью коммерческой основе. С другой — обеспечиваем улучшение экологической ситуации в Казахстане и помогаем достигнуть цели углеродной нейтральности.

И это хороший пример того, как можно совместить ответственное управление инвестициями и развитие страны. Мы видим огромный спрос на оборудование для ветровых турбин. Мы будем иметь его сами, вместо импорта, договорившись с одним из производителей о локализации производства здесь, в Казахстане.

Это создаст рабочие места, добавленную стоимость, обеспечит передачу технологий и поставки местной продукции на внутренний рынок. Более того, мы сосредоточимся на поставках такого оборудования соседним странам, например, Пакистану или Азербайджану, которые очень амбициозны в области возобновляемых источников энергии и экологических программ.

Из нашего стремления создавать рабочие места ясно, что Самрук Казына также социально ответственна, как я уже говорил, не только оппортунистична, как частные фонды. Она также учитывает общее развитие страны.

Общеизвестно, что в Казахстане многие социальные проекты реализуются при вашей поддержке. И вы очень активны в этой сфере. Это мешает достижению бизнес-целей?

Наша главная задача — увеличить стоимость активов под управлением и сделать их более эффективными и прибыльными. Без этой прибыли социально ответственные проекты были бы невозможны. Но поскольку мы обеспечиваем прибыльность, мы выполняем две социально полезные функции.

Во-первых, где возможно, мы создаем рабочие места и увеличиваем налоговые поступления. Это важная часть нашей повседневной деятельности. Во-вторых, мы очень серьезно относимся к помощи местным сообществам в регионах нашей деятельности. Мы профинансировали более 50 реабилитационных центров для людей с особыми потребностями по всему Казахстану. Инклюзивность — одно из наших основных направлений. У нас есть три направления в нашей социальной корпоративной ответственности.

Первое — инклюзивность, второе — спорт, третье — медицина. В рамках инклюзивности, как уже упоминалось, мы профинансировали и построили более 50 реабилитационных центров для людей с особыми потребностями. Мы финансировали инклюзивные классы в Астане в более чем 20 школах, и эта работа продолжается. … Мы построили и финансировали 19 спортивных комплексов по всему Казахстану. И снова, это непрерывный проект. Каждый год мы финансируем спортивные секции для детей с особыми потребностями бесплатно. Более 1200 детей получают возможность заниматься спортом в соответствии со своими потребностями. Каждый год мы организуем летние лагеря для более чем 600 детей.

Нурлан Жакупов, председатель Правления Самрук Казына - Авторское право: Самрук Казына

В сфере здравоохранения мы профинансировали и построили современный национальный медицинский центр на 250 коек в Астане для людей с особыми потребностями. Также мы построили и запустили Национальный образовательный медицинский центр по инфекционным заболеваниям в Алматы на 250 коек. Общая стоимость этих двух проектов превышает 450 миллионов долларов США. … И, как и наши портфельные компании, работающие практически в каждом стратегическом секторе экономики Казахстана, эти проекты управляются Советом директоров.

Говоря о этом, вы недавно объявили на выставке Digital Bridge в Астане, что стали первой компанией или фондом в регионе, который использует ИИ-бота в качестве члена Совета директоров.

Её зовут Sky Samruk. Она — неисполнительный член Совета директоров Самрук Казына с правом голоса. По сути, это нейронная сеть, основанная на местной модели крупного языкового ИИ. Мы загрузили в эту сеть все законы Казахстана, все стандарты корпоративного управления Самрук, протоколы заседаний совета с 2008 года, все производственные, экономические, финансовые показатели всех портфельных компаний. Мы обучали эту сеть длительное время. Когда решили, что она готова к запуску и работе, представили её на заседании Совета директоров Самрук Казына, которое возглавляет премьер-министр. Это очень интересный опыт.

Её зовут Sky Samruk. Она — неисполнительный член Совета директоров Самрук Казына с правом голоса. По сути, это нейронная сеть, основанная на местной модели крупного языкового ИИ.

Она уже голосовала?

О да. Первое заседание Совета с участием Sky состоялось 17 октября. Она голосовала по всем вопросам. Более того, мы делаем это на нашем суперкомпьютере. Одна из наших портфельных компаний, Казахтелеком, приобрела суперкомпьютер мощностью 17 петафлопс… Это закрытая сеть, поэтому мы полностью уверены в безопасности данных и конфиденциальности. Наш член совета Sky базируется и находится на нашем локальном суперкомпьютере.

К концу года мы планируем внедрить семь высокоуровневых ИИ-ассистентов на уровне Самрук Казына, которые будут доступны всем портфельным компаниям — такие как HR, юридический, финансовый, закупочный ИИ-ассистент и другие.

На втором этапе все портфельные компании внедрят собственных ИИ-ассистентов, соответствующих их производственной деятельности. Если речь о нефти и газе — будет ИИ для нефти и газа, если логистика — логистический ИИ, если телеком — телекоммуникационный. Таким образом, все компании получат своих ИИ-ассистентов.

Идея в том, что за два года 70% управленческих решений должны приниматься на основе советов ИИ.

Кроме того, мы установили KPI для всех генеральных директоров портфельных компаний на 2026 год — увеличить запланированный показатель EBITDA на 5% с помощью инструментов ИИ.

Связано

Суверенный фонд вашей страны, решенный машиной? Казахстан говорит да

Казахстан присоединится к Авраамским соглашениям, подписав важные соглашения о минералах и торговле с США

Тихая революция Казахстана: криптовалюты, ИИ и технологическая трансформация

Вы имеете в виду, что просто с помощью инструментов планируете увеличить EBITDA на 5%?

Это наша цель на 2026 год и далее. Мы понимаем, что это амбициозная задача. Компаниям придется очень постараться, чтобы ее достичь. Но мы стремимся к Марсу, чтобы достичь Луны.

Давайте подытожим недавнее событие. Вы отправились в Вашингтон с делегацией Казахстана на формат сотрудничества стран Центральной Азии с США 5+1. Там Самрук Казына подписала много документов. В частности, соглашения о покупке самолетов, что-то о редкоземельных металлах и ИТ. Как бы вы оценили визит?

Во время визита Его Президента Токаева в США в ноябре 2025 года казахстанские делегации подписали контракты с американскими бизнес-партнерами на общую сумму 17 миллиардов долларов США, из которых почти 10 миллиардов — это Самрук Казына.

Наш дочерний холдинг Air Astana приобретет 18 новых самолетов Boeing 787-9 “Дримлайнер”. Каталожная стоимость примерно 7 миллиардов долларов. Два самолета прибудут в этом году, третий — в 2027 году.

Еще одна компания из нашего портфеля, Казахские железные дороги, подписала соглашение о привлечении финансирования у Citibank, поддержанного банком USEXIM, на сумму 1,6 миллиарда долларов для покупки локомотивов Wabtec, производимых в Казахстане.

Wabtec открыла сборочный завод и производит современные локомотивы здесь, в Астане. Мы покупаем у них локомотивы, финансирование — через экспортное кредитное агентство США и Citibank…

Еще одна сделка, которую мы согласовали с американской компанией Cove Capital, — совместная разработка крупнейшего в мире месторождения вольфрама за пределами Китая, Северный Катпар и Верхний Кайракти. Общая сумма инвестиций — около 1,1 миллиарда долларов. Конечно, это будет зависеть от технико-экономического обоснования, и мы очень рады, что сможем производить вольфрамовые изделия с высокой добавленной стоимостью и экспортировать их в третьие страны.