Стратегия оценивается примерно в 6 раз превышая обязательства, а резерв наличных средств достаточен для выплаты дивидендов более чем на 30 месяцев

22 февраля, согласно анализу Barchart и последним объявлениям, Strategy владеет 717 131 биткоином. По последней цене эта сумма составляет примерно 48,7 миллиарда долларов. Для сравнения, долг MSTR на конец 2025 года составляет 8,2 миллиарда долларов. Это почти в шесть раз превышает активы компании. Именно поэтому генеральный директор Strategy Фонг Ле заявил во время финансовой конференции, что цена биткоина должна упасть до 8000 долларов за монету и оставаться на этом уровне в течение пяти-шести лет, чтобы компания столкнулась с реальными трудностями при погашении конвертируемых облигаций. Кроме того, каждый биткоин, принадлежащий компании, является необеспеченным залогом, поэтому у нее нет риска ликвидации активов. Что касается процентов по долгам, MSTR ежегодно платит дивиденды в размере 88,8 миллиона долларов. В связи с этим компания разработала стратегический план, предусматривающий резерв в 2,25 миллиарда долларов наличными к четвертому кварталу 2025 года, что достаточно для выплаты более 30 месяцев дивидендов без использования каких-либо биткоинов. Стоит отметить, что дата погашения первого основного долга — сентябрь 2027 года, что дает MSTR достаточный буфер времени. Аналитики считают, что настоящая проблема Strategy заключается не в платежеспособности, а в способности расти в условиях медвежьего рынка. Для сравнения, в предыдущем медвежьем цикле (2022 год) Strategy увеличила свои запасы всего примерно на 10 000 биткоинов, а цена акций компании в течение большей части этого времени была ниже стоимости ее базовых активов.