Бернштейн подтверждает цель в $150,000 для Биткоина к 2026 году несмотря на текущую коррекцию

Аналитики Bernstein дают ясное сообщение нервным инвесторам: недавнее падение биткоина — это не катастрофический крах, которого многие опасаются. При текущей цене около 67 470 долларов компания сохраняет свою позицию, что это просто «самый слабый медвежий рынок» за всю историю цифрового актива, а их целевая цена в 150 000 долларов к концу 2026 года остается в силе. В понедельник аналитическая команда под руководством Гаутама Чхугани опубликовала заметку для клиентов, предлагая взгляд, который противоречит доминирующей пессимистической нарративу.

Чем этот медвежий рынок отличается от прошлых

Bernstein подчеркивает важный момент: текущие ценовые давления лишены токсичных элементов, которые характеризовали предыдущие кризисы крипторынка. Обвалы бирж, коллапсы системного кредитного плеча, общий стресс в балансах — ничего из этого не произошло. Вместо этого наблюдается временный кризис доверия, а не структурная слабость биткоина.

«То, что мы видим, — это самый слабый медвежий случай в истории биткоина», — пишут аналитики, отмечая, что текущие продажи отражают снижение настроений, а не фундаментальные проблемы. Эта разница важна: временная потеря доверия — одно, а столкновение с системой, находящейся в кризисе, — совсем другое.

Отсутствие институциональной поддержки в прошлых кризисах

Ключевое отличие — в институциональном контексте этого цикла. Bernstein выделяет три фактора, которых не было в прошлых падениях: во-первых, биржевые фонды (ETF) на биткоин в наличной форме нормализовали доступ; во-вторых, крупные корпорации и управляющие активами активно участвуют в рынке; в-третьих, регуляторная среда в США сместилась в сторону принятия сектора.

Если в прошлых кризисах «все взрывалось», то сейчас ничего не происходит. Паники нет, бегства капитала нет, необходимости в принудительной ликвидации — тоже. Именно поэтому Bernstein рассматривает эту коррекцию не как предвестник катастрофы, а как этап консолидации в рамках более широкого восходящего цикла.

Ответ скептикам: золото, ИИ и квантовые риски

Критики указывают, что в условиях недавнего макроэкономического стресса биткоин показал худшую динамику по сравнению с золотом. Bernstein предлагает более нюансированный взгляд: биткоин все еще торгуется как рискованный актив, чувствительный к ликвидности, а не как зрелое убежище. Когда ставки растут и ликвидность сокращается, активы вроде золота и акций, связанных с ИИ, получают преимущество. В то время как биткоин позиционирован для роста, когда условия ликвидности улучшатся.

Что касается опасений, что биткоин теряет актуальность в экономике, доминируемой ИИ, Bernstein утверждает обратное. Блокчейны и программируемые кошельки — это идеальная инфраструктура для будущего, где автономные программные агенты требуют глобальных финансовых рельсов. Традиционные банковские системы просто не могут обеспечить такую функциональность.

Что касается угроз квантовых вычислений, Bernstein признает долгосрочную криптографическую проблему, но отмечает, что биткоин не сталкивается с уникальной угрозой. Все критические цифровые системы должны адаптироваться, а открытый исходный код биткоина дает преимущества для этой трансформации.

Защищенность корпоративной и майнинговой структуры

Распространенный страх — что заемные корпорации или уязвимые майнеры могут вызвать «эффект домино» при длительных падениях. Bernstein опровергает оба опасения, приводя конкретные данные.

Что касается крупных корпоративных держателей, таких как MicroStrategy, Bernstein отмечает, что их структура обязательств рассчитана на выдерживание длительных падений. Они столкнутся с реструктуризацией баланса только если биткоин упадет примерно до 8000 долларов и останется там пять лет — сценарий, который аналитики считают крайне маловероятным.

Майнеры, в свою очередь, диверсифицировали доходы, перенаправляя энергию на потребности центров данных с ИИ. Эта переориентация снижает издержки производства биткоина и создает подушку безопасности против краткосрочной волатильности.

Bernstein подтверждает прогноз на 2026 год без изменений

Учитывая все эти факторы — ETF, институциональное участие, улучшенные структурные защиты и условия ликвидности, находящиеся в процессе улучшения — Bernstein считает, что риски принудительных продаж существенно снизились. Долгосрочная траектория принятия биткоина остается неизменной.

Цель в 150 000 долларов к 2026 году — не спекулятивная фантазия, а логический результат движущихся структурных динамик. Да, на пути будет волатильность. Но для Bernstein текущая коррекция — это всего лишь небольшая глава в более глубокой восходящей истории.