«Осторожно покупатель»: юридический эксперт предупреждает, что фонды частного капитала могут представлять серьезный риск для вашего 401(k). Вот что вам нужно знать

Даниэль Антош

Суббота, 21 февраля 2026 г., 21:45 по местному времени +9 5 минут чтения

В августе 2025 года президент Трамп подписал исполнительный указ, направленный на разрешение держателям счетов 401(k) инвестировать в активы частного капитала. Это означает, что американские работники могут иметь возможность инвестировать в компании, не котирующиеся на публичных рынках, такие как частные инвестиции в недвижимость (1).

Сторонники изменений утверждают, что это способ расширить инвестиционные возможности для обычных американцев и даже уравнять шансы (2), в то время как другие эксперты настаивают, что такой сдвиг создает «огромные риски» и ставит под вопрос, как плановые участники будут определять, какие активы предлагать своим вкладчикам (3).

Обязательно к прочтению

Благодаря Джеффу Безосу вы теперь можете стать арендодателем всего за 100 долларов — и нет, вам не придется иметь дело с арендаторами или ремонтировать морозильники. Вот как

Дейв Рэмси предупреждает, что почти 50% американцев совершают одну крупную ошибку в системе социального обеспечения — вот в чем она и три простых шага для быстрого исправления

Роберт Кийосаки говорит, что этот один актив за год вырастет на 400% — и он умоляет инвесторов не пропустить его «взрыв»

Итак, что на самом деле означает этот исполнительный указ для обычных инвесторов? Вот что вам нужно знать и как определить, стоит ли инвестировать в активы частного капитала.

Что на самом деле означает это изменение для держателей счетов 401(k)

Традиционно большинство планов 401(k) предлагали меню публичных взаимных фондов, включая фонды акций крупной капитализации, облигационные фонды, целевые фонды и индексные фонды. Эти инвестиции торгуются ежедневно на публичных биржах. Цены прозрачны, комиссии четко раскрыты, и работники могут легко переводить деньги внутрь и наружу фондов.

Частный капитал работает иначе. Фирмы, занимающиеся частным капиталом, собирают деньги для инвестирования в компании, которые не котируются на публичных биржах. Это может означать покупку и реструктуризацию частного бизнеса, инвестирование в стартап до выхода на биржу или приобретение зрелых компаний. Эти фонды обычно блокируют деньги инвесторов на годы — иногда на десятилетия — прежде чем вернуть прибыль, если она вообще появится.

Сторонники утверждают, что большая часть сегодняшнего экономического роста происходит на частных рынках, а не на публичных. Они говорят, что сегодня все меньше компаний торгуется публично, что ограничивает риск для обычных инвесторов (4). Некоторые управляющие активами, включая BlackRock, оценивают, что добавление активов частного капитала может увеличить долгосрочную доходность примерно на 0,50% в год, что потенциально даст примерно на 15% больше сбережений за 40-летнюю карьеру (3).

Но критики говорят, что эти цифры не рассказывают всей истории. Фонды частного капитала сложны. Их оценка требует «значительной экспертизы в этом классе активов, а также ресурсов для проведения должной проверки при выборе менеджеров», — говорит профессор Уортон Билге Йилмаз (5). У большинства индивидуальных вкладчиков таких инструментов нет, и многие комитеты по планам тоже.

История продолжается  

Подробнее: Средний чистый капитал американцев составляет удивительные 620 654 доллара. Но это почти ничего не значит. Вот число, которое имеет значение (и как сделать его стремительно больше)

Также стоит учитывать юридический аспект. Согласно федеральному Закону о пенсионных доходах сотрудников (ERISA), компании, управляющие планами 401(k), должны действовать как фидуциары. Это означает, что они обязаны действовать в лучших интересах работников и могут быть привлечены к ответственности, если этого не делают (6).

Адвокат Джером «Джерри» Шличтер, выигравший более 750 миллионов долларов в урегулированиях, связанных с чрезмерными комиссиями и инвестиционными решениями по 401(k), говорит, что он следит за тем, как руководители компаний решают, предлагать ли активы частного капитала в своих планах 401(k).

«Осторожно покупатель… Каждая компания должна подтвердить и аутентифицировать риск, связанный с добавлением частных рынков», — сказал Шличтер в интервью WealthManagement.com. «Вам лучше быть готовым защищать этот выбор» (3).

Понимание рисков инвестирования в активы частного капитала

Активы частного капитала позволяют инвесторам вкладывать в фонды, которые покупают, реструктурируют или развивают частные компании. Хотя это может звучать привлекательно, особенно когда это представляется как доступ к тем же типам инвестиций, которыми пользуются богатые учреждения, эти активы сопряжены с реальными компромиссами.

Вот что должны учитывать пенсионные сбережения:

**Более высокие комиссии:** Фонды частного капитала часто взимают значительно больше, чем традиционные индексные фонды. Эти дополнительные расходы могут снизить доходность со временем, особенно в долгосрочных пенсионных счетах.

**Ограниченная ликвидность:** В отличие от акций или взаимных фондов, которые можно продавать ежедневно, инвестиции в частный капитал могут блокировать деньги на годы, иногда на десятилетия. Это создает сложности, если вы меняете работу, нужно перераспределить портфель или приближаетесь к пенсии.

**Меньше прозрачности:** Публичные компании обязаны регулярно раскрывать финансовую информацию. Частные компании сталкиваются с меньшими требованиями к отчетности, что усложняет инвесторам понимание их рисков.

**Результат не гарантирован:** Хотя некоторые фонды частного капитала показывают хорошие результаты, эксперты предупреждают, что успех часто зависит от доступа к финансовым менеджерам, чего у обычных участников 401(k) может не быть (2).

Реальность такова, что большее количество вариантов не обязательно означает лучшие результаты. Если в вашем 401(k) появится возможность инвестировать в активы частного капитала, убедитесь, что вы понимаете комиссии, риски и сроки, в течение которых ваши деньги могут быть заблокированы, прежде чем решать, подходит ли это для вашего пенсионного плана.

Вам также может понравиться

Исполнилось 50, а на пенсию не накоплено ничего? Большинство людей не осознают, что они на самом деле входят в свой самый доходный десятилетний период. Вот 6 способов быстро наверстать упущенное

Vanguard раскрывает возможные изменения для американских акций, вызывая тревогу у пенсионеров. Вот почему и что вы можете сделать

Роберт Кийосаки дает мрачное предупреждение для бэби-бумеров. Многие могут быть «уничтожены» и остаться без жилья «по всей стране». Как защитить себя сейчас

Люди, не являющиеся миллионерами, теперь могут вложиться в этот частный фонд недвижимости стоимостью 1 миллиард долларов всего за 10 долларов. Вот как начать за несколько минут

Присоединяйтесь к более чем 250 000 читателей и получайте лучшие статьи Moneywise и эксклюзивные интервью первыми — четкие инсайты, курируемые и доставляемые еженедельно. Подписывайтесь сейчас.

Источники статьи

Мы полагаемся только на проверенные источники и достоверные сторонние отчеты. Подробнее см. в наших редакционных этиках и руководствах_._

Белый дом (1); Kiplinger (2); Wealth Management (3); CNN (4); Knowledge at Wharton (5); Департамент труда (6)

Эта статья носит информационный характер и не должна рассматриваться как совет. Она предоставляется без какой-либо гарантии.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Подробнее