Эта акция из "Великолепной семерки" снизилась на 22%. Купите ее, прежде чем она установит новый рекорд.

Это был тяжелый период для инвесторов Amazon (AMZN +2,59%).

Акции Amazon выросли всего на 5,2% в 2025 году, что меньше всех его коллег из «Великолепной Семерки».

С начала 2026 года Amazon торгуется с падением на 10%, что делает её второй по убыточности акцией из «Великолепной Семерки» (после Microsoft, которая снизилась на 18%). В масштабах, Amazon сейчас на 18,4% ниже своего исторического максимума.

Вот почему распродажа акций Amazon — это возможность для терпеливых инвесторов.

Источник изображения: Amazon.

Ростовые акции падают

Со временем доходы определяют цену акций. Но в краткосрочной перспективе эмоции и настроение могут сильно влиять на ценовое движение. Распродажа Amazon неудивительна, учитывая, что сейчас на фондовом рынке предпочитают безопасные и стабильные компании, платящие дивиденды, с предсказуемыми денежными потоками и бизнес-моделями, способными выдержать искусственный интеллект (ИИ) без потрясений.

Энергетический, сырьевой, сектор потребительских товаров и промышленный сектор выросли за год более чем на 12%. В то же время индекс S&P 500 (^GSPC +0,69%) практически остается на месте, а все акции из «Великолепной Семерки» потеряли в стоимости.

Данные от YCharts.

Самая смелая компания из «Великолепной Семерки»

Amazon находится под давлением, потому что она активно берет на себя риски в рынке, который предпочитает осторожность. В отчете за четвертый квартал 2025 года Amazon объявила о планах потратить 200 миллиардов долларов на капитальные расходы (capex) в 2026 году, вкладывая деньги в инфраструктуру ИИ, собственные чипы и робототехнику.

Для сравнения, операционный денежный поток Amazon за 2025 год составил 139,5 миллиарда долларов, что на 20% больше, чем в 2024 году. Но capex вырос еще быстрее — с 77,7 миллиарда долларов в 2024 году до 128,3 миллиарда в 2025 году. Поскольку свободный денежный поток (FCF) — это просто операционный денежный поток минус capex, он снизится, если capex увеличится больше, чем операционный денежный поток, что и произошло в 2025 году: FCF составил всего 11,2 миллиарда долларов по сравнению с 38,2 миллиарда в 2024 году.

Честно говоря, смелые ставки Amazon на ИИ соответствуют стилю компании. За всю историю Amazon без стеснения делала крупные ставки на свои лучшие идеи, что принесло успехи вроде Amazon Web Services и неудачи вроде Fire Phone и магазинов без кассиров Amazon Go. В отличие от других компаний из «Великолепной Семерки», Amazon не платит дивиденды. И регулярно разводняет акционеров за счет компенсаций в виде акций, превышающих выкуп акций.

Данные от YCharts.

Amazon может позволить себе рисковать

Я могу представить, что Amazon останется под сильным давлением, пока инвесторы не убедятся, что ее расходы — правильный шаг. Однако я также вижу, что Amazon может превзойти индекс S&P 500 в долгосрочной перспективе.

В пользу Amazon говорит то, что у нее есть баланс, позволяющий брать большие риски. В конце 2025 года у компании было 57,3 миллиарда долларов наличных, эквивалентов и рыночных ценных бумаг за вычетом долгосрочной задолженности — то есть даже если она возьмет кредит для финансирования своих расходов на ИИ, ее баланс останется в хорошем состоянии.

Более того, Amazon наблюдает рост спроса со стороны сегмента AWS с высокой маржой, что частично оправдывает большие расходы. В долгосрочной перспективе компания может добиться повышения эффективности, особенно за счет робототехники и автоматизации в своих складах и процессах.

Amazon имеет разумную оценку

Amazon — классический пример акции, которая падает по причинам, больше связанным с текущими тенденциями на рынке, чем с перспективами на три- или пять лет. Инвесторы, уверенные в росте AWS и способности Amazon превращать расходы на ИИ в рост FCF, получают отличную возможность приобрести акции.

Сейчас у Amazon всего лишь 25,8 по прогнозному коэффициенту цена/прибыль (P/E), что чуть выше чем у S&P 500 — 23,6, хотя Amazon гораздо лучше средней компании из индекса.

Подводя итог, Amazon выделяется как одна из лучших покупок прямо сейчас.