5 обязательных вопросов аналитиков с конференц-звонка по итогам квартальной отчетности T. Rowe Price

5 обязательных вопросов аналитиков с конференц-звонка по итогам квартальной отчетности T. Rowe Price

Petr Huřťák

среда, 11 февраля 2026 г., 14:43 по местному времени GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

TROW

+0.87%

Результаты четвертого квартала T. Rowe Price вызвали значительную негативную реакцию рынка, отражая разочарование по поводу неспособности компании оправдать ожидания Уолл-стрит по выручке и прибыли. Руководство объяснило результаты квартала повышенными выкупами, особенно в сегментах акций и взаимных фондов, несмотря на сильные глобальные рыночные показатели. Генеральный директор Роберт Шарпс признал, что чистые оттоки и постоянные отраслевые сдвиги в сторону продуктов с меньшими комиссиями повлияли на структуру активов и ставки по комиссиям компании, отметив: «Мы наблюдали рост валовых продаж, который превысил показатели 2024 года и вырос более чем на 40% по сравнению с 2023 годом, но выкупов было больше, чем ожидалось». Шарпс также отметил слабую работу некоторых стратегий и ребалансировку портфелей клиентов как причины оттоков и давления на маржу.

Вы сейчас думаете о покупке TROW? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен).

Основные моменты по T. Rowe Price (TROW) за Q4 2025:

**Выручка:** 1,94 млрд долларов против оценки аналитиков в 1,95 млрд долларов (рост на 5,4% год к году, в пределах ожиданий)

**Скорректированная прибыль на акцию:** 2,44 доллара против ожиданий аналитиков в 2,46 доллара (отставание на 1%)

**Скорректированный EBITDA:** 734,1 млн долларов против оценки аналитиков в 720,6 млн долларов (маржа 37,8%, превышение на 1,9%)

**Операционная маржа:** 24,3%, по сравнению с 30,8% в аналогичном квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 21,13 млрд долларов

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый раздел конференц-звонков — вопросы аналитиков. Они не подготовлены заранее и часто могут выявить темы, которых руководству хотелось бы избежать, или темы, ответы на которые сложны. Вот что привлекло наше внимание.

Наши 5 лучших вопросов аналитиков с конференц-звонка по итогам Q4 T. Rowe Price

**Александр Блостайн (Goldman Sachs)** спросил о гибкости операционных расходов в 2026 году. Генеральный директор Роберт В. Шарпс объяснил, что основная переменная — доходность рынка акций, при этом треть расходов является переменной, и что реализуются инициативы по сокращению затрат для финансирования инвестиций в рост.

**Майкл Дж. Циприс (Morgan Stanley)** задал вопросы о токенизации и экспериментах с блокчейном. Эрик Лану Вейль, руководитель глобальных инвестиций, подробно рассказал о трех направлениях — повышение эффективности, разработка продуктов и распространение — и объявил о планах запуска мульти-токенового ETF в следующем году.

**Крейг Зигенталер (Bank of America)** запросил обновления по частным альтернативам в планах 401(k). Шарпс отметил продолжающуюся неопределенность в регулировании и то, что начальное внедрение будет медленным, а дизайн продукта для партнерства с Goldman Sachs ориентирован на запуск к середине года.

**Дэн Фэннон (Jefferies)** спросил о выводах из целевых фондов по датам и будущем движении. Шарпс объяснил, что оттоки связаны с слияниями и поглощениями, а также с переходом к пассивным и смешанным продуктам, но подчеркнул сильный рост смешанных фондов и хорошие притоки в январе.

**Бенджамин Эллиот Будаш (Barclays)** поинтересовался влиянием рыночных шоков на потоки в акции. Шарпс и Вейль ответили, что краткосрочные реакции ограничены, а долгосрочные последствия зависят от рыночных условий и типа клиентов, при этом нет значительной экспозиции к программному обеспечению или ИИ-рискам.

История продолжается

Катализаторы в предстоящих кварталах

В ближайших кварталах наша команда будет следить за (1) тем, начнут ли сокращаться оттоки по акциям по мере восстановления показателей и снижения ребалансировки портфелей, (2) за продолжением роста и принятием клиентами фиксированного дохода, альтернативных инвестиций и целевых фондов с балансом, и (3) за развитием новых партнерств и запуском продуктов, особенно в ETF и глобальных рынках пенсионных накоплений. Также будет отслеживаться развитие регулирования в области частных альтернатив в пенсионных счетах и темпы цифровой трансформации как потенциальные драйверы будущих результатов.

T. Rowe Price в настоящее время торгуется по цене 96,66 долларов, снизившись с 102,66 долларов перед отчетом. Есть ли возможность в этой акции? Ответ — в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Лучшие акции для инвесторов высокого качества

Если успех вашего портфеля зависит всего от 4 акций, ваша богатство построено на хрупкой основе. У вас есть небольшое окно, чтобы приобрести высококачественные активы, прежде чем рынок расширится и эти цены исчезнут.

Не ждите следующего шока волатильности. Ознакомьтесь с нашим топ-5 акциями роста этого месяца. Это тщательно подобранный список наших высококачественных акций, которые принесли рынку доходность в 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли такие известные имена, как Nvidia (+1326% с июня 2020 по июнь 2025) и менее заметные компании, например, Comfort Systems (+782% за пять лет). Найдите своего следующего крупного победителя с StockStory уже сегодня.

Terms и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее